钨系周评（2011.9.26-2011.9.30）
一、业内新闻
1．厦门钨业：下游硬质合金产能扩张 给予“增持”评级
钨业务方面，公司具有完整产业链，上游未来主要依赖钨价的上涨；下游硬质合金产能扩张，是未来发展的重点。公司具有从钨精矿到下游深加工的完整钨产业链，上、中游增产的可能性小，主要取决于钨价的上涨；下游方面由于国家政策的支持，以及进口替代空间大，未来是公司发展的重点。
2．澳企Siburan申请新西兰具钨和金勘探前景地区的勘探许可证
澳大利亚企业Siburan Resources Limited已申请新西兰南岛的一块具有钨和金勘探前景的地区的勘探许可证。估计审批过程将用3-5个月，勘探许可证期限可能为5年。以前在这个地区进行的工作显示，矿化延伸至多达180米的垂直深度，有可能蕴藏大吨位钨矿藏。
３．福建金鑫钨业 ：山里长出世界级“巨人”
9月16日16时许，福建龙岩市新罗区龙雁工业集中区，来自美国、捷克等地的8名专家瞪大眼睛，盯着福建金鑫钨业股份有限公司研发的纳米钨钴复合粉生产设备，生怕漏掉一个细节。“设备可以给他们看，但工艺不能看，这可是我们的"绝活"。”70多岁的总经理颜启淡快人快语。金鑫钨业由老国企改制而来，目前已形成从钨矿石开采到钨冶炼、钨粉、硬质合金，再到数控刀片、整体刀具、精密模具等完整的钨产业链，钨酸产销量占全球市场的80%以上。山里长出世界级 “巨人”，“这得益于强有力的科技创新。”老颜说。
4．云南两钨矿选厂排污事件调查
日前，记者接到云南省屏边苗族自治县和平乡群众举报，反映和平乡的两家钨矿选厂非法直接将含碱度很高的污水直接排出，污染了当地的水源，影响了当地群众的生活。
5．Woulfe Mining 更新Sangdong钨矿和Muguk黄金项目内活动
Woulfe Mining Corp (TSXV:WOF) 很荣幸的宣布将Sangdong钨矿项目重新投产的快速跟进策略已成功的使项目通过每一个发展阶段。我们很骄傲的发布由Wardrop带头进行的可行性研究（2011年6月开始）预期将在年底完成，且可行性研究报告将在2012年1月份完成。可行性研究的完成将使Woulfe开始进入项目开发的建设阶段并为明年初期可能性的项目融资申请提供支持。
6．江西赣县循环经济唱响钨等产业快速发展交响曲
循环发展是赣县工业经济加快发展、转型发展的一大亮点。据了解，赣县制定了循环经济发展规划，鼓励高能耗、重污染的企业利用废气、废水和废渣发展循环经济。
据统计，为降低能耗，减少排放，发展循环经济，近年来，该县对企业进行了提质改造投资达6亿元之多。赣县30家规模以上有色金属加工企业中，资源综合利用企业就有9家，年“三废”综合利用产值达20亿元。今年前8个月，该县规模以上工业企业累计完成工业总产值125.4亿元，其中有色金属加工业完成 80.1亿元，占规模以上工业总量的64%。
7．厦门钨业钨稀并进 地产结算增厚业绩
经过一个多小时的旅程, <<走进上市公司厦门行--走进新材料、新能源潜力公司之旅>>一行人到达了美丽的海滨城市--厦门。下午调研团随之展开对上市 公司的研调，考察团首先来了世界上规模最大的钨冶炼企业--厦门钨业(600549,股吧)（600549），在和公司高管的交流中，记者了解到，未来公 司将形成钨与稀将携手并进；而房地产业务收入在下半年确认，将增厚今年的业绩。
二、钨精矿
9月最后一周钨精矿价格不断下行，市场观望气氛浓厚，成交价一度被压低探底，从周初的152000元/吨降至目前148000-149000元/吨，目前钨精矿贸易商、厂商资金较紧张，虽然库存都不是很大，但都表示既没有买货意向也没有卖货意向，市场几乎没有成交。
富宝分析认为，当前钨矿几无成交有以下几方面的原因。一方面，钨精矿市场弱势运行，对于后市的担心致使各方购货意向较少；另一方面就是资金问题，前一两周很多商家卖货后由于厂方拖欠等原因并没有将资金回笼，因此无法进行再次购买；再次，鉴于目前钨矿开采成本高企，持货商认为以目前的市场价格出售无法达到心理预期，买卖双方报价差距较大，两者僵持不下。
湖南郴州一贸易商透露，自上星期以来都没有交易过，虽然还有一百多吨的库存，但近期不想卖，所以不会对外报价。
与此同时江西赣州昨日有商家卖了7-8吨60度黑钨精矿，虽然是卖给厂家但价格还是比较低，最终以1.92-1.93元/度成交，该贸易商表示这批货也是自己花了好多天从市场上一点一点收来的，目前肯出货的很少。
据悉，湖南、江西各地很多市场人士都在等待十月份的行情以及江钨等集团和协会的指导价，之前各方的行动或会偏少，预计近一周钨精矿成交价格或继续小幅振荡。
三、钨铁
9月末，受钨精矿价格下调，钨铁市场价格稳中下滑，70基钨铁主流报价集中在22.5万元/吨附近，但是据商家向富宝透露成交价集中在22.3万元/吨。富宝分析认为10月初钨铁市场需求暂时难以好转，价格上调可能不大，主要以平稳运行为主。
四、钨化工
1.仲钨酸铵
9月底受行业氛围影响，APT价格频频下滑，生产厂家资金紧张，接单意向弱，市场成交少，主流价在23.4 万附近；九月最后几天价格继续松动，下游订单减少，后市不被看好，富宝预计10月初APT下游市场需求依然显弱。
2.钨酸钠
近期钨酸钠价格企稳，观望气氛浓厚，有价无市，下游颜料厂商目前一般只是按需采购。据悉，9月27日江西赣州有一商家以165500元/吨出售了6吨钨酸钠给下游厂商，量较小，可以看出当前市场需求不旺。据富宝分析原因在于担心后期钨酸钠价格下滑，所以几乎没有商家囤货，预计后期价格可能会小幅振荡，但幅度可能不会太大，最多也就下跌2000-3000元。
五、钨制品
碳化钨价格弱，下游观望为主，出售不畅。9月23日后原生碳化钨价格两度大幅下行，周末市场价格徘徊在362000-368000元/吨。
据悉，再生碳化钨中锌熔碳化钨目前含税价为216元/千克，电解碳化钨价格为260-270元/千克，原生料与再生料价差拉大。
废钨杆、钨丝价格下滑，要货的人不多，市场需求不旺。钨粉价格受原料钨精矿行情影响走跌，市场询盘较少。
六、废钨
9月底废钨钢价格没能保持住前期的坚挺姿态，价格下行，商家观望较多，采购较谨慎。据悉，9月23日就有不少商家心态开始动摇，认为市场将难以稳住，开始卖货；与此同时，厂家也减少收货。
富宝分析认为废钨钢价格下降是由多方面原因导致的。首先，原料钨精矿价格下行多日后，弱势氛围已渐渐蔓延到废钨钢市场，价格走弱成必然趋势；其次，欧债危机的作用深入人心，商家心理动摇，在行动上表现为慢慢出货，减少库存。据富宝了解，至29日168元/千克的国产刀片都很少有商家愿意接货。
目前市场购货仍然较少，成交清淡料，预计短期废钨钢价格或呈弱势运行姿态。
七、出口及国际市场
1.出口市场
8月前半月，于欧洲市场夏休的关系，国际市场整体对于APT需求冷清，进入后半月后，市场需求逐步升温，出口行情出现回暖迹象。虽然8月国际市场需求并不如前期那么强大，但是出口贸易商依然看好后市，并且坚持高价出货，以致8月出口月均价不跌反涨。
富宝分析认为尽管国际金融市场危机四伏、变化多端，钨市后期走势仍较迷茫，但短期内宏观经济环境对钨系出口市场影响并不大，预计10月初钨系出口价或继续高位运行。
2.国际市场
9月的最后一周海外钨市价格整体持平，上涨动力不足，欧洲钨系价格始终没有取得突破性涨势。尤其在周初23日钨铁鹿特丹价格呈下滑状态，为50.5（平）-52（跌0.5）美元/千克钨。
然而，美国股市周三开盘走高，愿意在于市场预期希腊将会获得国际机构提供的下一批援助资金，与此同时，美联储(Federal Reserve)可能宣布新的措施来刺激经济，这同样提振了市场情绪。29日海外APT行情出现转机，价格大幅上涨，为435（涨130）-445（涨 136）美元/短吨度。
今年来海外钨市受国际经济因素影响较深，富宝预计后期市场钨价或持续和经济走势紧密相连，短期内可能无法实现钨系强有力而又全面的涨势。 八、后市预测
富宝分析认为，9月末钨矿现货成交稀少有以下几方面的原因：一方面，钨精矿市场弱势运行，对于后市的担心致使各方购货意向较少；另一方面就是资金问题，前一两周很多商家卖货后由于厂方拖欠等原因并没有将资金回笼，因此无法进行再次购买；再次，鉴于目前钨矿开采成本高企，持货商认为以目前的市场价格出售无法达到心理预期，买卖双方报价差距较大，两者僵持不下。
富宝分析认为在即将到来的10月初钨价很有可能再度走低。
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