铬铁周评：金九行情未见 银十悲观依旧（09.19-09.23）
宏观经济：1.今年电荒或蔓延至冬季。进入9月份以来，11个省市相继出现电力紧缺，电力缺乏愈演愈烈，连山西、贵州等产煤大省也报电力紧张。有能源专家认为，造成电荒的根本原因，不是发电能力不足，而是煤电国企争利导致有效产量不足。
2.四大行存款现4200亿巨量负增长。9月以来，存款加速流出银行体系。前15日，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行存款较8月末减少4200亿元左右，出现罕见天量负增长。存款缺口严重影响贷款，同期四大银行贷款增量仅870亿元左右。银行资金面面临前所未有的考验。
3.楼市入冬，上下游行业封冻。对于房地产上游行业而言，钢铁、建材业与其息息相关。我国每年粗钢产量近四成流向房屋工程行业。目前，房地产调控对钢铁业的影响，主要体现在房地产投资对钢材需求的影响。如果房企施工面积与新开工面积出现下滑，这将对钢材的需求产生不利影响。
4.承兑汇票月贴现率飙升。20日，中国物流与采购联合会钢铁物流专委会发布了《中国钢贸商生存现状调查报告》（下称《报告》）称，今年的高利率决定了贸易商的资金成本较高。部分企业资金成本甚至暴增3倍，以前1吨钢材资金成本在20-30元，现在要50-70元左右，部分会更高。
5.钢铁方面：资金收紧四季度钢企难上加难。在钢厂高负荷生产供应持续增大的情况下，需求增长极为迟缓，难以拉动价格出现大幅波动，同时随着市场资金持续收紧，以及各类基础建设、房地产工程资金紧张，拖欠贸易商资金事件增多，贸易商观望加剧等等原因，将会出现一个资金持续紧张倒逼实体经济钢材需求的过程。
国内铬铁：近期受LME期镍跌多涨少的影响，不锈钢厂利润空间狭小，因此除了维持当前生产外，没有提高产能计划，对铬铁需求平稳。铬铁厂家生产情况一般，除钢厂订单外成交不多。随着国内几大钢厂招标价格的出台，市场高碳铬铁主流报价基本不变，大多集中在8300-8500元/基吨。个别地区较低价在 8100元元/基吨。受产品质量、数量、客户熟悉程度、企业自身资金状况等因素影响各地成交价差异有所加大。
低微碳铬铁方面，受高铬市场趋弱以及硅铬价格小幅下滑影响，低微碳铬铁报价也是略有下调。但一些主要生产厂家表示，由于供需渠道稳定，因此对成交及价格影响不多。
另据海关统计数据显示，2011年8月中国铬铁出口量为9,821吨，同比减少62.06%，1-8月共计出口量为71,476吨，同比减少55.2%。
国际铬铁：受欧元贬值影响，欧洲铬铁销售持续呈低迷态势。目前，高铬报价1.15-1.20美元/磅铬，低碳铬铁C0.1报价在2.10-2.20美元 /磅铬。进口铬铁：印度方面对硅4%的60#高碳铬铁中国到岸报价在0.98-1.00美元/磅，但成交很少。南非铬铁报价在0.97-0.98美元/ 磅。哈萨克斯坦铬铁报价在1.08-1.10美元/磅，期货资源较少。
“金九银十”本是往年铬铁销售的旺季，而今年九月的铬铁市场却是一片沉寂条。受下游需求严重背离市场预期，铬铁终端成交量连续下滑，市场中间商也因资金压力毫无炒市激情，预计铬铁弱势行情将持续到10月中旬。
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