盖特纳“承诺”遭质疑 美债安全仍然存忧
中国经济新闻网讯：“我们将致力于采取措施提高个人储蓄率，并继续努力在2013年前将美国联邦财政赤字降至更可持续的水平。”在上周举行的中美战略与经济对话(以下简称S&ED)开幕式上，美国财长盖特纳再一次针对美元资产安全问题向中国作出承诺。
而在S&ED首场以“应对金融危机，恢复经济增长”为主题的专题会上，中国财政部部长助理朱光耀特别强调，中方非常关切中国在美国投资资产的安全问题，中方希望美国保持金融市场和美元汇率的稳定，从而保证中国在美投资的资产安全。
同时，他也希望在美国经济恢复的过程中，美国政府的财政预算能够尽快回到正常的框架下。而且美国作为全球主要储备货币发行国，应当处理和平衡好美元发行对国内经济和国际经济影响的关系。
“承诺”效果尚难判断
“美国的承诺对我国所持美元资产的安全性问题到底有多大意义，现在还无法判断。”中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉(微博在接受中国经济时报记者电话采访时表示。
他认为，在经济危机的环境中，美国正急需借助于大量发行美国国债制造财政赤字以获得巨额资金，从而渡过难关。但从目前看来，奥巴马政府依然还没有寻找到更加良好的途径解决天量赤字问题。尤其是通胀预期的加剧，尽管美国一直在呼吁将会平稳退出刺激政策，但是市场并不这么认为。
据美国财政部预计，美国国债到今年年底将达创纪录的1.84万亿美元，其中很大一部分都由美联储购买，以使美国经济获得度过危机的大量资金。业内人士认为，这将会引起新一轮的恶性通货膨胀和美元持续贬值，从而威胁我国所持巨额美元资产的安全性。
“中国目前是美国国债的最大投资者和债权国，共持有超过8000亿美元的美国国债。如果美国财政赤字规模不断扩大，中国持有的美元资产也将不可避免地出现缩水。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰在接受本报记者电话采访时表示。
美债收益率自3月份以来一路走高。基准10年期美债收益率仅在过去两周就反弹35个基点，到达3.67%附近。剔除通胀因素，10年期美债的实际收益率在上周一达到5.1%，为15年来最高水平。
“这意味着，美国政府今后发债的成本将越来越高。”丁志杰表示，现在，美国已暂时放弃推动中国在汇率问题上采取行动，它现在面对较大规模的预算赤字和经常账户赤字，因而有巨大的融资需求，这使其比以往任何时候都更加依赖中国。
他认为，尽管没有看到奥巴马政府削减财政赤字的具体计划，但是中美双方达成共识，“将定期相互通报金融问题资产处置情况”，从这点上看，美国官方的承诺肯定会对中国所持美元资产安全性具有积极意义。
增持美债迫不得已
在S&ED吹风会上，当被问及中国是否会增持美国国债的问题时，朱光耀指出，中国对外汇资产投资的指导原则是非常明确的，即安全性、流动性和适度盈利性的原则，中方是根据经济发展和资产配置的需要来做出外汇资产的投资决策的。
对此，中国社科院金融研究所结构金融研究室主任殷剑峰在接受本报记者电话采访时表示，对所持美元资产安全性表达充分的关切，是中国对美国政府实施定量宽松货币政策以来的合理诉求。美元资产仍然在全球范围内具有相对的安全保障，中国将迫不得已继续增持美国国债。
他认为，美元的地位较长时间内不可能动摇，各方都愿意维持目前以美元为主的国际货币体系，从而保证自己的既得利益。而对于由新兴国家提出创设新的全球储备货币的建议，同样在较长时间内，也只能起到促进全球储备货币多元化趋势的作用。
“另外从微观角度看，增持美国国债，对维持美元强势和稳定也是比较有利的，这对我国利益也是有好处的。而且由于国际资源性投资品种的限制，我国没有更多的选择余地。”殷剑峰表示。
有专家建议，未来我国可以适度地控制购买美元资产的规模，而且应该以短期美国国债为主，将通货膨胀造成的风险降到最低。此外，也可以继续通过类似“石油换贷款”的互利协议，开拓更多可控的外汇投资渠道。
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