有色金属关注锑钨子行业(荐股)
投资建议
本周仍然维持有色金属行业整体持有评级,整体而言,决定有色金属行业的主导力量仍然金融属性上。目前市场的焦点在于经济是否真的进入二次衰退,上个月意外差劲的PMI数据尽管上周没有继续下滑,但美国就业问题再度低于市场预期。而预计本周市场将焦点与各国央行的利率决议,建议投资者积极关注其对于经济成长的措辞和预期。上周我们建议投资者规避资源板块以及获利了结磁性材料板块。本周,我们建议投资者关注受益于三季度价格上涨的锑、钨子行业,个股组合为辰州矿业、厦门钨业。
上周回顾
上周HS300指数涨跌幅-3.36%,有色金属指数涨跌幅-4.19%,整体跑输0.83%。上周市场整体大幅下跌,避险情绪上升,所有子行业中尽数下跌,其中我们建议获利了结的磁性材料板块以5.16%的周跌幅位列最后一位,基本金属中铅锌板块4.95%跌幅位列倒数第二,而上周尽管铝价表现不错,但铝板块仍然下跌3.8%,反应目前市场情绪普遍不佳。
个股方面,有色板块普遍表现疲软。仅北矿磁材、金钼股份两只个股取得正收益,分别上周3.55%、2.03%。上周涨幅榜第一的正海磁材本周跌幅第一,上周下跌8.3%,而宁波富邦、中色股份以7.96%、7.78%的跌幅跟随其后。
本周展望
宏观面:宏观面仍然反复,上周周报提醒投资者注意若经济数据好于市场预期,则基本金属涨而黄金跌,若弱于市场预期则黄金涨基本金属跌。这两种预测分别在上周的上半周和周五得到印证。从上周数据来看,宏观经济仍然扑朔迷离,上半周包括PMI在内的一系列数据均好于市场预期,但市场情绪稍有好转之时,美国的就业数据再度给市场浇了一盆冷水,此外国内央行把保证金纳入了存准缴存范围也再添一道利空。目前来看,美、欧、日都深陷困境,特别是9月份希腊将面临巨大的偿债压力,5大央行下周将公布利率决议,包括中国在内的大量经济数据也将公布,若经济数据继续保持疲软,则全球经济再次陷入衰退的几率将进一步增加,黄金在继续完成2000美元/盎司之旅。
基本面:整体而言,金属的下游需求仍然不尽如人意。需要提请投资者注意的是,电解铝企业目前整体平均盈利在600-800元/吨,属于年内以来最好盈利情况,我们预计9-10月份,电解铝行业盈利有望进一步走高。此外,锑价和钨价上周持续回升,我们预计进入9月份开始,夏休结束后欧洲消费商重返市场,钨、锑价格将有望再度迎来上扬,这将给相关上市公司三季度业绩带来利好,建议投资者积极关注辰州矿业、厦门钨业等个股。
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