国金证券：有色金属关注锑钨子行业
投资建议 本周仍然维持有色金属行业整体持有评级, 整体而言,决定有色金属行业的主导力量仍然金融属性上目前市场的焦点在于
投资建议
本周仍然维持有色金属行业整体持有评级, 整体而言,决定有色金属行业的主导力量仍然金融属性上目前市场的焦点在于经济是否真的进入二次衰退,上个月意外差劲的PMI数据尽管上周没有继续下滑, 但美国就业问题再度低于市场预期而预计本周市场将焦点与各国央行的利率决议,建议投资者积极关注其对于经济成长的措辞和预期上周我们建议投资者规避资源板块以及获利了结磁性材料板块本周,我们建议投资者关注受益于三季度价格上涨的锑、钨子行业,个股组合为辰州矿业、厦门钨业
上周回顾n上周HS300指数涨跌幅-3.36%,有色金属指数涨跌幅-4.19%,整体跑输0.83%上周市场整体大幅下跌,避险情绪上升,所有子行业中尽数下跌,其中我们建议获利了结的磁性材料板块以5.16%的周跌幅位列最后一位,基本金属中铅锌板块4.95%跌幅位列倒数第二,而上周尽管铝价表现不错,但铝板块仍然下跌3.8%,反应目前市场情绪普遍不佳
个股方面,有色板块普遍表现疲软仅北矿磁材、金钼股份两只个股取得正收益,分别上周3.55%、2.03%上周涨幅榜第一的正海磁材本周跌幅第一,上周下跌8.3%,而宁波富邦、中色股份以7.96%、7.78%的跌幅跟随其后
本周展望n宏观面:宏观面仍然反复,上周周报提醒投资者注意若经济数据好于市场预期,则基本金属涨而黄金跌,若弱于市场预期则黄金涨基本金属跌这两种预测分别在上周的上半周和周五得到印证从上周数据来看,宏观经济仍然扑朔迷离,上半周包括PMI在内的一系列数据均好于市场预期,但市场情绪稍有好转之时,美国的就业数据再度给市场浇了一盆冷水,此外国内央行把保证金纳入了存准缴存范围也再添一道利空目前来看,美、欧、日都深陷困境,特别是9月份希腊将面临巨大的偿债压力,5大央行下周将公布利率决议,包括中国在内的大量经济数据也将公布,若经济数据继续保持疲软,则全球经济再次陷入衰退的几率将进一步增加,黄金在继续完成2000美元/盎司之旅 基本面:整体而言,金属的下游需求仍然不尽如人意需要提请投资者注意的是,电解铝企业目前整体平均盈利在600-800元/吨,属于年内以来最好盈利情况,我们预计9-10月份,电解铝行业盈利有望进一步走高此外,锑价和钨价上周持续回升,我们预计进入9月份开始,夏休结束后欧洲消费商重返市场,钨、锑价格将有望再度迎来上扬,这将给相关上市公司三季度业绩带来利好,建议投资者积极关注辰州矿业、厦门钨业等个股（国金证券研究所）
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