有色金属 受益“十二五”规划
上半年有色金属行业净利润增长显著。2011年上半年，机械行业实现净利润175.77亿元，同比增长68.38%，环比来看，二季度实现单季实现净利润 110.30亿元，比第一季度环比增长52.67%。专业人士认为，有色金属受益新材料“十二五”规划，是国家大力扶持的新兴产业，建议关注子行业维持高景气度的钨；资产整合和产能扩张获得外延式发展的品种；受益于避险需求的黄金；基本面改善的铝；受益于节能环保和产能转移的磁性材料行业。
9家公司营业利润持续增长
据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，有色金属行业（申万一级）上市公司实现营业利润总额达257.55亿元，排名第四位，较去 年增长72.87%，显示有色金属业十分红火，实现营业收入2467.66亿元，净利润175.78亿元，每股收益0.28元，每股净资产达3.24元， 每股销售收入3.97元。
有色金属行业今年中报披露三报预增预盈的公司达30家，占有色金属公司家数的41.67%，其中有9家公司 2009年至2010年年度以及今年中期营业利润同比增长均超过20%，而且每股现金流为正值，成为有色金属股中经营稳健，业绩持续增长的白马股。这9只 个股近两年营业利润的复合增长率（算术平均）分别为：锡业股份（1239.61%）、正海磁材（467.03%）、广晟有色（199.92%）、太原刚玉（188.51%）、中钢天源（180.22%）、辰州矿业（156.42%）、云南铜业（130.39%）、闽发铝业（62.78%）、山东黄金（52.92%）。
其中，威孚高科以 营业利润2009年至2010年两年复合增长达1239.61%位居榜首，公司自2008年以来的营业利润分别为-1384.37万元、13756.50 万元和37059.11万元，营业利润增长明显，今年中期每股现金流达0.152元，净利润达35485.23万元。公司中报预计， 2011年1-9月净利润5.4亿至5.7亿元(上年同期2.76亿元)，同比增长95.32%至106.17%；每股收益0.5957至0.6288元 (上年同期0.3173元)。受益于国内外有色金属价格高位徘徊，国内经济形势相对稳定，公司预计经营业绩比上年同期相应增加。2011年1-6月公司营 业收入同比增长40.27%、净利润同比增长92.98%的主要原因是锡产品销售单价同比上升36.69%；铜产品销售单价同比上升22.23%。近一个 月内有9家券商机构对公司股票做出“买入”或“增持”评级。
正海磁材公司营业2009年至2010年复合增长率也达到 467.03%，排名第二，公司自2008年以来营业利润分别为1589.12万元、8708.86万元和12017.37万元，今年中期实现营业利润达 9282.88万元，营业利润增长稳定。中报披露，报告期内，销售费用较去年同期增加284.44万元，主要系 销售规模扩大，相应销售费用增加。管理费用较去年同期增加2035.75万元，主要系报告期内加大了研究开发力度、原材料价格上涨导致研发用材料成本增加 所致，同时，海外收入增长260.14%也是一个重要因素。一个月内，有4家机构对公司股票做出“买入”评级。
基本金属呈小幅反弹态势
从热门品种黄金看，国际现货黄金持稳，上海黄金交易所Au(T+D)、AU9995和AU9999现货金上周五(9月2日)收盘上扬。其 中，Au(T+D)黄金价格开盘报375.98元，盘中高点和低点分别为380.49元和373.80元；收盘报380.14元，较前一交易日上涨 5.35元，涨幅1.43%。成交量31,016公斤。
从上周沪铜的行情来看，延续前周末涨势继续小幅反弹，目前临近上方均线系统阻 力考验。周初沪铜涨势犹豫，一度受到20日均线下行压制而早市盘中滑落，不过随后即震荡上行，收盘时位于当日最高水平附近，虽然期市走强，现货市场贸易商 大多较为观望，一些商家逢月末积极换现，市场出货压力偏大，不过也有持价看好者，市场分化趋向明显，至周二沪铜发力拉升，短期内刺激交易气氛，现货市场中 报价混乱，很多贸易商开始报实价，现货也终于由连续升水状态彻底转为贴水，流通方面进口平水铜逐渐充裕市场，供应压力难以缓解，不过下游刚性需求稳定，虽 然终端消费好转势头缓慢，且大多数厂家畏高情绪较浓。周三铜价小幅调整，由于是月末最后一天，成交气氛更为清淡，而随着月底资金压力将过，一些商家开始报 价坚挺，短期内多空观点胶着。周末两天沪铜仍维持小幅震荡。
而上周沪铝呈现小幅震荡走高，走势明显弱于外盘，周一沪铝窄幅震荡，维持 平盘报收，当天现货铝价保持在17760-17800元/吨之间，市场成交气氛不佳，虽然现货升水仍然维持在200元/吨附近，但是贸易商出货心态日渐加 重，低价抛售者开始显现，市场报价混乱。而现货升水则持续明显缩窄，至周四现货铝升水已经低于100元/吨，持货商的心态大为松动，短期看淡以及犹豫观望 的两种情绪弥漫，多数下游加工企业订单情况维持平淡，在铝价反弹至相对高位的情况下，虽然下游中小厂家库存水平普遍不高，但资金压力以及销售平淡使得中小 厂家只有尽量消化存货，减少采购量，刚性需求则往往集中在大型消费商，目前供大于求格局的格局再次形成，周五现货铝价收报在17800-17840元/ 吨。
机构看好稀有金属
安信证券维持行业“领先大市-B”投资评级。建议关注子行业维持高景气度的钨；资产整合和产能扩张获得外延式发展的品种；受益于避险需求的黄金；基本面改善的铝；受益于节能环保和产能转移的磁性材料行业。相关的公司包括厦门钨业、章源钨业、辰州矿业、中科三环、宁波韵升、紫金矿业、山东黄金、云铝股份、新疆众和、神火股份、西藏矿业、宏达股份。
中银国际认为，就近期影响金属价格的众多因素而言，现阶段欧美债务问题仍缺乏实质性解决方案，此外我国政府依然可能维持紧缩政策。
因此我们对近期基本金属价格较为谨慎。近期稀有金属价格依然疲软，虽然临近旺季，但市场对采购仍较为谨慎。随着我国经济转型的加速，对与新兴产业相关且 我国具有资源优势的铟、钨和锗等稀有金属未来前景更有信心。此外发展能源多样性以确保我国经济可持续发展将会使锂、铟和锗（太阳能电池）等金属投资价值逐 步凸显。目前相对更看好稀有金属，主要推荐株冶集团（盈利主要来自于铟）、东方钽业、江特电机（有锂和钽资源）和厦门钨业。
东方证券表示，在通胀没有看到明显降温之前，预计货币政策不会有任何放松。预计未来1-2个月，国内股市整体仍难有大行情，但鉴于目前点位已经处在今年 来区间震荡底部，目前为止认为也无需太悲观。建议关注前期跌幅较大，或基本面尚佳的板块或个股。如铜，锡，黄金，钛锆钽等。同时，对于电解铝板块，仍可逢 低布局。因此，给予江西铜业、中金黄金、山东黄金、包钢稀土、东方钽业、宝钛股份、中金岭南、金瑞科技、贵研铂业、明星电力“买入”的投资评级。给予东方锆业、焦作万方“增持”的投资评级。
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