铅酸电池遇洗牌危机 锂电池趁势发威
常言道，“东边日出西边雨”，昨日的电池股就遭遇这一境况。受《铅酸蓄电池行业准入条件》起草工作逐步完成的消息刺激，与铅酸蓄电池争夺市场份额的锂电池企业，中信国安、德赛电池、天齐锂业、当升科技、亿纬锂能等个股齐齐涨停，受到资金的热烈追捧。分析指出，整顿铅酸蓄电池企业，市场供需或将向锂电池方向转移，因此锂电池概念将迎来炒作机会。
正处于环评整顿期的铅酸蓄电池行业，随着《铅酸蓄电池行业准入条件》起草工作的逐步完成，或意味着行业真正的洗牌期即将到来。据悉，中国电器工业协会铅酸蓄电池分会已将《铅酸蓄电池行业准入条件》起草完毕，并在日前已报送工信部。
“随着中小企业被洗出局，铅酸蓄电池价格必定将上涨”，一位分析人士认为，受此影响，与铅酸蓄电池争夺受市场份额的锂电池企业，或将赢得更多的青睐。
行业洗牌影响巨大
《金融投资报》记者获得的一份材料显示，在铅酸蓄电池类上市公司中，除风帆股份 生产未受影响外，其余4家企业的的生产线都有停产整顿的情况发生。
具体而言，骆驼股份 的四家子公司中，产能为20万KVAh的电池组装公司被取缔关闭，而另外两条产能分别为400万KVAh和36万KVHh的极板加工、电池组装公司被停产整顿。南都电源 一家产能为90万KVAh的极板加工、电池组装公司被停产整顿；而港股上市公司天能动力(00819)受影响最为严重，其5家子公司中有4家被停产整顿，所影响的产能高达381万KVAh；另一家港股上市公司超威动力(00951)亦有一家产能为210万KVAh的子公司遭遇管理层的停产整顿处罚。
截至今年7月30日，各省市公布的铅酸蓄电池行业整顿名单显示，此次对该行业的整顿力度超出了市场预期，如在铅酸蓄电池企业集中的浙江省，328家企业取缔关闭了216家，停产有99家，而剩余的13家能够正常生产的企业，其合计产量仅占2010年浙江省全省铅酸蓄电池产量的8%。
来自中信证券的数据显示，截至8月1日，铅酸蓄电池产量合计占2010年全国产量78%的7个省市中，处于正常生产状态的企业产能仅有6000万KVAh，仅占2010年产量的42%。
“在此情况下，市场供需或将向锂电池方向转移”，一位行业分析人士点评。
事实上，从6月下旬开始，部分中小型电池企业上调产品出厂价，随后大型铅蓄电池企业产品出厂价也跟涨了10-15%。“从目前市场上的反馈情况看，已不仅仅是提价的问题，更在于铅酸蓄电池有价无货。由于国内大部分铅酸蓄电池厂家在整顿后被迫停产，各企业原先的库存已几乎耗尽。随着行业整顿的持续推进，越来越多的企业被卷入环保风暴中”，安信证券行业分析师刘军表示，铅酸蓄电池的刚性需求是始终存在的，不会因为整顿就减少。而在需求维持旺盛、供给却大幅减少的情况下，价格上涨是必然的。7月份一直是电动车的销售旺季，如南京部分电池价格也已从年初的500元涨至700元，半年涨幅高达40%。随着9月份需求旺季的到来，大量汽车将更换启动用电池，届时供需关系将变得更为紧张。
中信证券行业分析师唐川认为：“2009年国内电动自行车和汽车启动电池产量分别为5220万KVAh和4970万KVAh，为铅酸电池最大的应用领域，而在此次环保治理中，主要的电动自行车电池生产省份浙江省的整顿力度最大，此外，在汽车启动电池领域，国内企业山东瑞宇、成都川西也有部分产能处于停产整顿状态，也将带来部分供给缺口，并促使相关产品价格上涨”。
锂电池或趁势发威
受上述消息影响，昨日中信国安 、德赛电池 、天齐锂业 、当升科技 、亿纬锂能等个股齐齐涨停，而整个锂电池板块也以2.25%的涨幅位居A股板块涨幅前列。
国元证券行业分析师周海鸥表示，在超八成铅蓄电池企业遭遇关停的情况下，锂电池发展空间将扩大。
但事实上，锂电池最大的潜在消费市场新能源汽车市场的推广效果远低于预期。2010年6月，确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作，混合动力汽车最高每辆可享受5万元的补贴，纯电动汽车每辆补贴6万元。尽管补贴力度很大，但是对比华东三省市的发展规划目标和具体推进情况来看，实质的推广进展要远低于预期。根据最近更新的6月30日数据，今年上海市场只售出10辆纯电动汽车，杭州仅25辆。据了解，除补贴后价格仍然偏高等因素外，实际使用的方便性甚至是安全性等问题，仍然是阻碍新能源汽车规模应用的最大原因。因此就锂电池的未来发展机遇观察而言，周海鸥表示，新能源汽车产业有望成为战略性新兴产业的龙头，该产业发展前景无限光明，建议以政策、技术、业绩增长潜力三个标准来考察证券市场新能源汽车产业链上市公司的投资价值。“我们认为，以下新能源汽车产业链中的公司具有较强的投资价值：第一是动力锂电池上下游公司，如杉杉股份 、比亚迪 、亿纬锂能、佛山照明 、江苏国泰 、中信国安、科力远 、成飞集成 、六国化工 、佛塑科技 、中炬高新 、中国宝安 、多氟多 等”，周海鸥表示，“第二是电机电控上下游相关公司，如大洋电机 、横店东磁 、包钢稀土 、江特电机 等；第三是整车公司，如江淮汽车 、福田汽车 、上海汽车 、长安汽车 、安凯客车等，给予以上公司“推荐”的投资评级。一般在新能源汽车产业发展的初期，由于行业的飞速发展，对上游资源的需求剧增，因此目前我们更看好上游资源产业”。
铅酸电池未到“末路”
但值得注意的是，在铅酸蓄电池发展遭遇发展瓶颈、锂电池或将被市场重视的情况下，并不意味着铅酸电池已“穷途末路”；相反，部分行业分析师认为，目前的行业整顿，将逐步淘汰铅酸蓄电池中小企业，对行业龙头而言是利好。
据悉，管理层对该行业的整合将落实在三个方面：一是产能壁垒：30万kVAh和50万只的产能壁垒将导致全国3000多家铅蓄电池厂至少有1000家企业无法达到；二是资金技术壁垒：生产环节的环保设备购置将导致资金和技术壁垒提高200%以上；三是选址壁垒：铅酸电池企业民防距离超过500米将导致中小规模的企业复产和扩产困难。
刘军认为，在行业洗牌的同时，大企业将获得新的机遇。“铅酸蓄电池小厂既不承担环保成本、又钻税收漏洞，对规模企业来说显得不公平。准入条件的出台将两者放在同一起跑线上竞争，诸如骆驼股份等具有技术优势的企业，将能够大大发挥质量和产能优势，从而达到技术带动行业发展的良性循环。这次整顿将大大改善铅酸蓄电池行业混乱的局面，带来行业大洗牌”，刘军表示，“铅酸蓄电池行业整治不会很快结束，而是一个长期的过程。预计国内铅酸电池企业未来将减少三分之二，行业内诸如风帆股份、骆驼股份、南都电源等，具有国际竞争力企业的领先地位将得到再次巩固。”
而中投证券行业分析师张镭表示，由于政府监管不足，铅酸电池长期处于略微供过于求的状态，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市场，竞争环境恶劣；如果政策治理力度持续和相关法规强力执行，落后小产能面临全面退出，两年内市场将面临供不应求，同时行业集中度提升，增强上下游议价能力，售后市场产品价格或有 15%以上的上涨。
张镭预计，行业龙头依托技术、管理和品牌优势，产能释放后销量增长和产品提价将带动盈利大幅超预期。他重点推荐骆驼股份和风帆股份。由于行业独特的商业模式，售后市场价格对公司盈利具有较大弹性。
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