有色金属行业跟踪报告:关注铝板块阶段性机会
基本金属-涨跌互现,总体上扬
上周基本金属涨跌互现,总体偏强,LMEX 指数涨幅1.33%。分品种看,铜、铝、镍不同程度收获涨幅。铜价上涨原因是近期主要铜矿产地罢工频繁发生,市场预期铜精矿供应趋紧;铝和镍价格上涨源于供需基本面显著改善,库存持续回落。特别是,中国保障房开工率大幅提升,将支撑铝消费强劲回升。
黄金--震荡走强
上周金价进一步走强,周五COMEX 期金报收1631.2美元/盎司, 周涨幅1.71%。近期欧美债务问题以及通胀压力不断上升进一步突显黄金的投资价值。上周SPDR 黄金持仓量继续大幅增加21.81吨,市场信心强势回归将继续推升金价。
小金属及铁合金--钨、锑价格反弹内强外弱
上周国内钨、锑价格继续反弹格局,上游精矿价格反弹幅度更大, 我们判断下半年出口配额减少,从而供应商预期海外价格有望走强而产生惜售心理。但是,本轮上涨中,海外价格明显幅度较弱, 表明供应紧缺现象并不明显。由于三季度国内外总需求均呈下降趋势,钨、锑价格上涨的持续性有待观察。
有色金属板块--继续分阶段布局
有色板块继续回落,周跌幅1.57%,强于大市。铝、铜板块领涨, 幅度为0.94%和0.38%。主要受到中国保障房开工率上升消息的推动。近期,有色板块相对大盘估值已攀升至历史高位,接近去年11月的水平,仍需关注风险。当前仍然适宜分阶段布局思路, 三季度重点关注铝板块。
上市公司投资建议--关注铝板块阶段性机会
鉴于铝行业库存持续回落以及下半年需求回升预期强烈,铝价有望在中期内延续强势。建议把握铝板块的阶段性机会。重点推存业绩弹性较大,生产成本具有优势的焦作万方(详见《铝行业动态报告:春去春又回》2011.7.29) 近期重点推荐铜陵有色(业绩高速增长,资源注入预期强烈) 中科三环(业绩环比持续向好,成本转嫁能力强)东方锆业(资源自给率上升,下半年业绩增长提速)。
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