钕铁硼价格暴涨6倍 稀土产业链上游欢喜下游忧
在上市公司中报披露即将达到高潮之时，一些公司三季度的业绩情况也浮出水面。太原刚玉(000795)昨日公告称，公司预计三季度盈利2200-2500万元，同比增880%-1000%。业绩预增的原因，主要是由于公司主导产品钕铁硼磁性材料营业收入增加，利润随之增加所致。
“显然，稀土价格暴涨给上市公司的业绩提振作用明显，但远远未结束。”一位券商人士看到太原刚玉的公告之后如是表示。而昨日，太原刚玉盘中亦大涨4%。“不过，对于永磁直驱风机为主的下游行业来说，稀土价格的暴涨则是其最大挑战。”上述券商人士称。
搭上稀土涨价的顺风车
实际上，稀土价格在今年暴涨已经是不争的事实，而这一点也在上市公司的中报业绩上有所反应。记者注意到，包钢稀土(600111)、中色股份(000758)、广晟有色(600259)以及包括太原刚玉在内的稀土股，中期业绩均有较大幅度的增长。其中，包钢稀土中期业绩同比增长450%，而广晟有色中期业绩更是同比增长750%。此外。太原刚玉在8月1日还预计三季度业绩增长继续增长880%—1000%！
来自中金公司的数据显示，近期稀土价格继续保持上涨态势，特别是中重稀土涨幅显著，其中氧化镝3个月内的涨副超过220%，而氧化铕（主要用于荧光粉）达到2万元/千克，较年初上涨571.4%。此外，今年以来钕铁硼价格急剧上涨，从年初到7月大约上涨了6倍，涨幅十分可观。
“从目前太原刚玉公布的三季报预告来看，其在钕铁硼方面的销售额无疑是成倍放大的，因此净利润才会增长迅猛。”上述券商人士分析说，“而钕铁硼定价的本质，其实在于钕铁硼作为一个中间行业，未来价格本质在于国家对稀土价格的战略定位，钕铁硼只是搭稀土价格上涨的顺风车，下游需求压缩或者增加是次要因素。”
就长期而言，海通证券(600837)分析师邱春城对于稀土价格的看法是：由于稀土价格的上涨是国家战略，下游部分低附加值应用行业抱怨和退出是比较正常的，但最终都会习惯当前的价格，应该面向未来看稀土价格。因此，稀土和钕铁硼类上市公司的业绩将持续向好。
下游公司成本压力加大
在钕铁硼价格暴涨的背景下，作为稀土产业链上游的公司，如中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、安泰科技(000969)、正海磁材(300224)等公司将明显受益。
以中科三环为例，由于公司是国内最大的钕铁硼永磁材料生产商，其定价能力的优势则相当突出。“假设公司采购的稀土成本价格在2011四季度和2012年全年中分别为，镨钕合金1200元/公斤，金属镝11000元/公斤，而2011年和2012年毛胚产量分别为1万吨和1.2万吨左右，说明销量没有受到下游需求波动影响。”邱春城表示，从公司的中期业绩增长预告来看，其对钕铁硼定价能及时反映稀土价格波动，并将其消化，因此毛利率维持相对稳定。
而中科三环也在业绩预告中表示：“中期业绩同比预增的主要原因系报告期公司产品需求旺盛，订单较多所致。”
相对于上游企业较强的转嫁能力，下游行业的成本压力则是苦不堪言。由于钕铁硼是风电机组的核心原材料，湘电股份(600416)、金风科技(002202)等风电企业成本大增。
昨日，记者以投资者身份致电湘电股份董秘办时，其工作人员向记者默认钕铁硼价格大涨对业绩的影响。“钕铁硼价格大涨，公司业绩肯定会受到影响。不过，具体的影响是多少，还要等到中报业绩出来再看。”而对于公司采取降低成本的措施，该位工作人员则不愿多谈。
实际上，湘电股份董事长周建雄日前就明确表态因稀土材料价格太高、旗下整机产品停产。而湘电风能有限公司技术总监龙辛也表示，钕铁硼的价格在最近两三个月上涨很快，风机中使用的是高端钕铁硼，价格从每吨20多万元上涨到每吨200万元，这个涨幅太大，公司很难简单的计算钕铁硼在成本中的比重。
记者了解到，目前国内一般小的风电机磁环需要用稀土30至40公斤，而大型的风电机的磁环所需稀土在50公斤左右。这意味着钕铁硼价格的暴涨，对以湘电股份为代表的企业有较大的成本负担。
对此，爱建证券风电分析师穆运周表示，钕铁硼未来几年供需仍然紧张，这对于永磁直驱风机为主的生产企业来说是一个严峻的挑战。目前钕铁硼价格并不十分合理，未来国家可能会对钕铁硼价格进行干预，但目前建议规避永磁直驱风机为主的上市公司。
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