美债危机背后的潜规则
最近，美国民主共和两党为提高国债余额上限吵得不可开交。其实，仔细分析美债上限的僵局，就可发现背后的两大潜规则，这预示着对违约的担忧注定是虚惊一场。
美国政治游戏的核心，是对总统宝座的争夺，这也是影响美债上限提高的首要潜规则。目前，共和党强烈反对美国通过增税来缓解政府债务负担，看起来是为美国企业和民众的税收负担考虑，其实是想压缩现任美国总统奥巴马可利用的财政资源。
美国经济复苏之路并不平坦，尤其是失业率迟迟未有明显好转，这对奥巴马的连任非常不利。如不提高债务上限，财政赤字必须大幅下调，从而导致财政政策对经济的推动力将下降。
要知道，美国普通选民是非常短视的，老布什未能连任总统，小布什总统离任后共和党未能上台，都是因为美国经济短期表现不佳。因此，奥巴马任内出现经济表现不佳，是共和党重返白宫的最大希望所在。
造成美国政府债务负担沉重的罪魁祸首，其实就是共和党。在共和党人里根担任总统时期，看起来很有作为，任期内通胀与失业率双降，经济较快增长，其实都是慷国库之慨的结果。里根通过减税和增加财政支出推动了经济增长，“买”下选民的选票，从而实现连任。代价则是美国由全球最大的债权国变为最大的债务国。1981年，里根上任时，美国联邦政府的债务只有8000亿美元，1987年急升至23000亿美元。小布什任期内，同样大幅减税刺激经济，把克林顿时期的财政盈余花得一干二净，且留下金融危机的烂摊子。奥巴马政府的巨额财政赤字，其实是为小布什任期内的次贷危机买单。
由此可见，两党在债务上限问题上的斗争，其实是政治利益的博弈，最终会达成妥协。自1960年以来，美国78次提高债务上限都是在最后一刻完成，这一次也不会例外。如果政府真的出现债务违约，美国国债利率将大幅提高，金融市场可能暴跌，美国经济将陷入二次衰退，选民将迁怒于共和党。这是共和党不会轻易下的险棋。
美国国债之所以成为国际主要储备资产，美国政府不违约所营造的可靠性是重要原因。维持美元的国际地位不变，是美国核心利益所在，任何美国政党都无法承担这一核心利益受损的责任。不仅如此，美国的制度已做了安排，保证这一核心利益不会因政党的利益之争而受损。奥巴马最近表示，将不排除通过使用宪法第14修正案条例，来命令国会提升政府借债上限的可能性。这也正是奥巴马表示决不接受临时提高债务上限的方案的底气所在。
总而言之，美国因无法提高债务上限出现债务违约的可能性基本可以忽略。美国10年期国债最近常在3%左右波动，并未大幅飙升，这说明了市场对美国政府违约概率的低预期.
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