持续推荐优势资源(锡)+弹性低估值组合(铜)
欧债危机相伴美国货币再宽松预期,金属市场跌涨互现。中国6月份的CPI同比上涨6.4%,二季度GDP增速放缓至9.5%,1至6月,我国累计贸易顺差449.3亿美元,收窄18.2%。目前欧债危机、美国债务上限问题和美联储(FED)第三轮量化宽松(QE3)并存,同为市场焦点。任何一方面出现新的进展都将会引起商品市场波动。本周LME三月期铜、锌、锡、镍和COMEX黃金分别上涨0.11%、0.91%、1.49%、1.11%和3.20%; LME三月期铝、和铅分别下跌1.62%和0.40%铜板带箔行业开工率继续下降,铝价新高继续扩大冶厂利润。
1.本周调研的20家企业6月份份铜板带箔企业的平均开工率为61.8%;多数企业表示,铜板带箔减产幅度比预期略低。
2.本周国内非中铝氧化铝主流成交价格持稳于2620-2700元/吨。在成本持稳的情况下,近期电解铝也保持着较大利润空间。
3.本周进口铅精矿鲜有成交,加工费多报于100-130美元/吨。总体而看,市场精铅供应较正常时期有所缩减,冶炼企业因对后期铅价多看涨惜售情绪有所凸显。本周铅蓄电池企业开工较上周未有明显改观。6月,据中国汽协统计,汽车产销结束连续两个月同比负增长之后出现小幅回升。
稀土市场少量品种小幅攀升,厂家看涨预期抬高锑价。1. 氧化镝99.5%min目前出厂含税价格在14500元/公斤,而赣州地区氧化镝不带票价格甚至才980元/公斤,氧化钕包头挂牌价145万元/吨,江苏地区有商家报价154万元/吨,氧化镨钕挂牌价125万/吨,赣州地区报价131万,氧化镧99-99.9%市场成交缓慢,价格平稳在16.5万元/吨, 氧化铽99.99%主流价格坚挺在22500元/公斤。2.本周2#锑锭主流报价位于84000-88000元/吨区间,99.5%及99.8%三氧化二锑价格目前已涨至74000-79000元/吨及75000-80000元/吨,市场成交活跃。3.截止本周,65%以上黑钨精矿报13.4-13.6万元/吨,65%以上白钨精矿报13.2-13.4万元/吨;APT报21.1-21.2万元/吨,较昨天上调0.1万元/吨。4.本周国内钼铁主流报价 13.8-14.2万元/吨;40-45%钼精矿的2020-2030元/吨度,高品≥47%钼精矿的价格在2030-2040元/吨度;国内的氧化钼价格在2120-2130元/吨度。
持续推荐中国优势金属(锡)+弹性/低估值组合(铜):2011年下半年保障房以及新建项目将拉动工业金属需求,同时政策企稳带来估值修复。推荐外延式扩张超预期/估值较低的铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗等。政策红利贯穿十二五,中国优势资源供给受限,同时新兴产业推动稀有小金属的应用出现爆发性增长。看好钨锑钼锡铟锗等“中国优势资源”品种的上行空间,其中锡短期催化剂明显,重点推荐锡业股份、辰州矿业、厦门钨业等。持续看好电子箔行业成长性,关注新疆众和、东阳光铝。
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