铜价进入整理 保持震荡上行趋势
内容摘要：
铜价呈现突破局势后，进入高位盘整，全球宏观情况不乐观，美国债务上限问题及自身经济复苏充满不确定性，欧元区债务问题随时将引发市场动荡，市场信心依旧会受到影响，实体经济方面并未出现明显的衰退，目前仍是处于经济复苏但增速放缓阶段，一旦市场基本面有所宽松，铜价上涨的动力依旧存在，国内进入消费淡季，以整理代替调整可能性较大。技术上，沪铜突破60日均线压制，后期有望依托于该均线维持上行走势，如铜价短期跌破60 日均线，则趋势将出现逆转，短期支撑68000-70000 元，上方压力区域在72500 元附近。
近日沪铜主力1109合约呈现出冲高回落走势，借助于6月底希腊债务问题缓解的利好消息铜价由68000元附近一路高歌上攻至72000元附近，随后中、美经济数据走弱，欧元区债务问题蔓延至其他国家等消息令铜价高位回落，短期将考验70000元整数关口支撑。
美国就业市场复苏蹒跚
美国劳工部7 月14 日公布的数据显示，美国截至7 月9 日当周首次申请失业金人数减少2.2 万人，降至40.5 万人，好于分析师的预期中值41.5 万人。
首次申请失业金人数的四周移动均值从427000 人降至423250 人。截至7月2 日当周美国连续申请失业金人数增加1.5 万人至372.7 万人。
解雇人数持续减少是迈向就业回升的第一步，此前美国雇主6 月份增加的雇员数量创下9 个月中的最低水平，并且失业率上升。
7 月8 日美国劳工部公布数据显示，美国6 月非农就业人数增加1.8 万人，增加幅度创9 个月来最低值，逊于预期。6 月失业率意外升至9.2%，创出今年以来最高水平。美国5 月非农就业人数从最初公布的增加5.4 万人修正至增加2.5 万人。
6 月份非农就业报告显示整体经济疲弱，这再度证实了年内美联储将会将维持利率不变的看法，如果就业市场持续低迷，美联储会进一步延续低利率政策。
美国暂不推行QE3 美元重获提振
在美国经济表现不如预期的大背景之下，美联储(FED)周二(12 日)公布的6 月会议记录显示，如果经济复苏过慢从而难以拉低失业率且同时通胀如预期放缓，一些美联储官员倾向于推出更多宽松货币政策。周三，美联储主席伯南克在国会发表货币政策半年度报告。他表示，如果经济出现放缓的风险时，美联储不排除采取进一步的货币宽松行动即QE3，导致美元当天大幅走低。周四，伯南克又回应称新一轮的货币量化宽松可能不会立即推出，令美元并未延续周三的大幅回落，整体而言，美元走势依旧较为强劲，筑底迹象明显，不排除后期继续冲击76 整数阻力。
中国半年GDP显示硬着陆可能性极小
国家统计局7 月13 日发布了今年上半年国民经济运行数据。上半年国内 生产总值(GDP)累计同比增长9.6%；二季度同比增长9.5%，环比增长2.2%。 统计显示，GDP 累计同比增速已连续5 个季度下滑，单季度GDP 同比增速连 续两个季度下滑；环比增速则出现反弹，高于上季度的2.1%，但仍低于去年四季度的2.4%。
上半年全国规模以上工业增加值同比增长14.3%，6 月份同比增长15.1%， 环比增长1.48%。6 月份工业增加值增速达到12 个月新高，环比增速高于上月 的1.03%，为有统计以来新高。
尽管抑制通货膨胀过程中经济增长会出现下滑，但其仍旧是政府宏观经济的首要任务，中国必须在这两者间找到平衡。7 月6 日，央行上调金融机构人 民币存贷款基准利率，此次加息被视为央行或将结束紧缩性货币政策的始点， 从目前通胀局面来看，不容乐观，货币政策短时间较难转向宽松，货币趋紧的 局面短期较难改变。
未锻造铜进口环比走高 同比依旧下降
7月10日，海关公布的初步数据显示称，中国6月未锻造铜及铜材进口 280,009吨，较上月的254,738吨上升9.9%，同比下降14.6%；6月废铜进口42万吨，高于上月的40万吨。中国6月铜进口较前月增加，得益于沪铜和伦铜之间的价差缩窄，使得在信贷环境趋紧的条件下，按美元计价的铜需求增加。
2011上半年国内未锻造铜进口出现同比大幅回落的局面，2010年1月-6月，国内未锻造铜及铜材进口223.19万吨，2011年1-6月，进口仅为170.13万吨，同比回落23.8%，国内工业经济增速放缓及国内铜产能增加是进口减速主要原因，随着国内库存逐步的消化，国内的进口在7-8月有望小幅走高。
CFTC 铜基金净多大幅增仓
7月9日，公布的CFTC铜基金持仓显示，COMEX铜总持仓大幅上升14391手至138627手，净多头持仓大幅上升8958手至18963手。从2010年10月到2011年4月，有关COMEX多头和空头的CFTC数据一直处于下降的趋势中，到6月，净头寸持平。但是，投资者仍未看空铜价，因为仍没有迹象表明交易所的空头出现了增加。6月下旬开始，基金净多头开始攀升，截至7月8日当周，净多持仓增至18963手，两周增幅达到91.2%，显示出基金对后期乐观情绪增强。
展望后市，铜价呈现突破局势后，进入高位盘整，全球宏观情况不乐观，美国债务上限问题及自身经济复苏充满不确定性，欧元区债务问题随时将引发市场动荡，市场信心依旧会受到影响，实体经济方面并未出现明显的衰退，目前仍是处于经济复苏但增速放缓阶段，一旦市场基本面有所宽松，铜价上涨的动力依旧存在，国内进入消费淡季，以整理代替调整可能性较大。技术上，沪铜突破60 日均线压制，后期有望依托于该均线维持上行走势，如铜价短期跌破60 日均线，则趋势将出现逆转，短期支撑68000-70000 元，上方压力区域在72500 元附近。
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