新经济环境下钼市场走势分析
2011年1季度，随着全球经济的稳步复苏，欧洲、美国、日本等国家的钢厂产能利用率都有一定幅度的提高，钢铁产量的提高也直接拉动了国际钼市场的需求。2011年初，钢铁、铁矿石、原油及其他大宗商品的价格都出现了大幅度上涨，从钢铁价格走势看，价格上涨的动力就是供需关系大体平衡，库存下降，资源略显不足条件下，市场价格形成机制将推动市场价格不断攀升。
刚性消费仍使今年的钢材需求保持一定的增长。国际市场价格继续走高影响国内市场，以及出增加的趋势和国内外钢材市场库存连续较长时间保持小幅回落的形势决定了国内外钢材市场的钢材价格不断攀升和高位震荡盘整将是2011年钢材市场价格走势的主要运行态势。
1 国内外钼市场现状
1.1 国内钼市场浅析
对于国内市场而言，每年的1季度都会经历元旦和春节2个重要的节日，尤其是传统节日春节的7天长假对前后市场的影响还是比较大的。节日期间的市场都是非常平淡的，而节日之后参与者的迟迟不愿返场或者是集中返场都严重影响了期间的行情，例如今年春节后的参与者集中返场就促进了2月中旬钼价的速度较快的推高，达到了1季度的最高值2 200元／吨度。
1.1. 1 矿山生产稳定，进口料冲击继续减退
今年1季度，国内钼矿山的生产情况还是比较稳定的，除了偏小企业在节日期间停产休假外，多数大型企业继续坚持正常生产。而进口钼原料方面，从l～2月的海关数据来看，钼精矿和氧化钼进口量继续下降，仅3 063 t，较去年同期下降约61%。
1.1. 2 钢厂招标集中稳定，钼产品出口量同比继续上涨
今年1季度的钢厂招标还是比较集中的，根据钼网站不完全统计，今年1季度的钢厂钼铁招标大概有12 700多t，主要集中在春节前后，尤其春节之后的2周内也即2月的中上旬，钢厂招标即涌进近4 000 t，大大推动了市场的走高。，同样，根据1-2月的海关数据来看，占出口产品比重较大的钼初级产品继续明显上涨，其中今年1-2月氧化钼出口量同比上涨约55. 507c．铝铁／H口量同比上涨约102. 2%，总体来看，今年的钼出口形势仍处于明显好转，并继续保持顺差的状态。
从国内来看，不管是从限制开采或是提高钼行业准入门槛而言，钼作为战略性资源越来越受到重视，因此未来国内钼产量增幅有限，预计到2015年包括回收钼在内的钼产量将控制在11万t钼，而国内钼市场需求有望稳定增长，预计201 1年中国钼消费量将达到7万t，2015年达到10万t左右，有4方面的支撑因素：(l)粗钢产量将于2020年达到8亿‘；(2)特钢产量占总钢比例将达到I 5%以卜：(3)人均钼终端行业消费量增长潜力较大；(4)随着航空、航天、原子能工业等钼制品应用行业的快速发展，钼产品在金属制品领域的用量将逐步增长。受供需基本面利好推动，我国国内钼价也将以I：涨为主旋律，预计201 1年中国钼铁全年均价有望突破16万元／t。
1.2 国外钼市场行情浅析
我们知道，国外钼价格上涨的强劲时期主要集中在1月下旬和2月上旬，2月中下旬则主要是高位维稳。我们注意到价格强劲上涨期的原因主要如下：
主要是因为这一期间的需求好转很多，钢厂招标较为集中，加上生产商的惜售，进一步推动了钼价走高。后期欧洲现货购买持稳以及供应紧张的局面也推动了钼价高位维稳。
还有就是随着日本、韩国等亚洲国家钢厂开工率稳步提高，相关贸易商惜售心理明显，使得原料供应偏紧，促使期间钼价格高涨并保持在相应高位。
今年1季度，国外氧化钼的价格大概在16. 5-18. 1美元／磅钼之间，平均价格在17. 4美元／磅钼上下。而2010年1季度，国际氧化钼的价格基本在13-18. 5美元／磅钼之间，平均价格在16. 2美元／磅钼上下，也即今年1季度国际钼价略高于去年同期，大概上涨了7.4%。1季度国际钼价较去年同期确实是持稳偏高运行的，虽然没有达到去年的最高点18.5美元／磅钼，但是这期间基本稳定在了16. 5美元／磅钼以上，不像去年那样有较大的起落。概略地说国外1季度钼市场就是，1月份巩固钼价并小幅爬升，2月份继续小幅冲高，3月份小幅回落，和国内的走势很相近。只是整体水平要比去年偏高，不像国内反而有所下降。
2 后期市场走势分析
2.1 需求层面
每年的2季度是钢材市场的传统旺季，其是否能够带来真正需求释放非常关键。也将成为给钼市场需求带来支撑的重要因素。有关数据显示，农历2月以来，钢铁产品终端需求呈现逐步回暖的特征，但较历史同期仍存在一定差距。
2.2 供给层面
国内钼矿山生产情况稳定，库存问题也不显突出，尤其进口料对国内的供应冲击继续减退，有利于国内钼价的稳定运行。
2.3 突发事件
国际形势对钼市利弊并重。和其他商品市场类似，钼市也受到了日本地震和中东危机局势的影响。LME市场上，自3.11日本地震后氧化钼价一直波动不定，有抛货套利的卖家敲定价格仅为16. 14美元／磅钼。
新增的需求不仅来自日本重建工程，也是出于防患未来地震和海啸而修建规模更大、强度更高以及耐受性更好的建筑的需要。
2.4 不利因素
前期能源行业发生的一系列事件导致钼价持续承受下行压力。油价大涨打击了汽车销量，进一步响了钢铁产量。利比亚战乱以及叙利亚、巴林岛、沙特阿拉伯和伊拉克地区的动乱只会继续推涨油价，这也不利于钼需求的释放，除非有新秩序进入这些国家，不然局势只会愈加动荡。
而日本核电站爆炸事故使得世界计划中的核电站项目受到一定阻碍。每座核电站约需要40万磅的钼用于生产高耐热钢铁。仅中国就有25个核电站在建。而尽管建立核电站的计划受到越来越多的反对，但是基于电力负担日益增加，短期内也没有可替代25个核电站产能的能量，预计核电站工程仍将继续。
2.5 积极因素
和其他商品市场类似，钼市也受到了日本地震和中东危机局势的影响。大多报道涵盖了对于基本金属价格承压的担忧情绪。但是对于钼市而言，日本地震和随后发生的海啸则利好于钼需求，并刺激钼以及锰、钒等金属价格上涨，因这些金属都用于钢铁生产。日本近期将修复地震中受损建筑并重新生产替换众多被洪水冲走的汽车，这样钢铁需求也将大增，生产力度将持续加大。
因中国钢铁需求向好，经济危机后钼价高企，使得矿厂纷纷快速加大产业，201 1年钼市仍存在一定过剩问题，由此来看，日本重建带动的需求看来也实为市场所需。而中国大多数规划显明了2011年钢铁产量曾都较过去几年将有所放缓。前几年增速均在15%，今年规划在5%-10%。震后日本旨在建立强度更高的建筑，这将新增高强度钢铁需求点。
新增的需求不仅来自日本重建工程，也是出于防患未来地震和海啸而修建规模更大、强度更高以及耐受性更好的建筑的需要。韩国钢铁制造商POSCO已经宣布，日本重建约额外需要150万t钢铁。平均来看，高强度钢约含8%钼，因此150万t新增钢铁需求则需264 480磅钼。
综合来看，日本仍需大量的钢铁来重建海啸中被冲毁的建筑和汽车。。尽管地震的影响是令人惊悚和担忧的，也会在相当长一段时间内影响全球市场，但是钢铁需求增加口也有望缓解钼市过剩问题，提振持续低迷的钼价。
3 结 论
短期看，强震对日本铁合金需求的影响有限，因为日本这段时间是在评估损失和努力完成合同的阶段，不过这些合同执行完到重建开始前这段时间需求会比较低迷。
西方市场参与者对日本处理危机的方式充满信心。一市场参与者称：“2008年金融危机中，日本是唯一完全履行了合同的国家。他们签订了铬和钼等金属的长单，发生金融危机后也不必与他们重新谈判，日本是一个计划性很强的国家。与我们有贸易往来的日本钢厂在地震中并未受到影响，但是日本发生了严重的能源危机，因此对铁合金的需求会偏一些，重建时铁合金需求就会回升。”一贸易商说：“不要低估三菱、三井和住友在市场中的作用。他们会列出消费商的名单并尽量让对方满意，这是在其他国家不会发生的，日企在组织管理方面很有一套。不管现在还是半年后重签合同时，地震都会．市场有影响，日本商会是会腹仃合约，但关键是钢厂是否有富余的消费能力。”日本银行已经注资1 800亿美元，市场有信心灾后重建资金充裕。从合同的执行，到经济和基础设施的重建市场都充满信心。另一贸易商表示：“在理清了所有事情之后，日本铁合金需求将会回升。我有信心震后的日本将强势回归。”
综上来看，国内外钼市场的基本面还是稳定的，预计钼市场仍可保持住之前的水平。对于突发事件带来的影响，总的来看还是利多弊少。但是其后期带来影响的释放点还不易掌握，对于后期市场的影响，主要视后期需求释放的节奏和力度。目前来看，预计钼市场在主流持稳的前提下仍有可能出现阶段反弹的特点。澳大利亚钼矿山Moly Mines预计，由于西方经济仍处于从全球金融危机中恢复的阶段，钼价可能长期稳定在20美元／磅钼左右。西方钼消费量占到全球的65%，当这些国家从危急中恢复之后，钼价有望大幅上升。
4 结束语
目前，全球经济正处于后金融危机时代的经济恢复期，尽管经济复苏的过程中会遇到各种困难，一三折，同时要面临和解决一些突发性的事件带来的影响，但经济稳步回暖的大趋势是不会改变的。价格也会随着经济的稳步回升而不断攀升，业内人士应该看到希望并坚定发展信心。我们应该在市场运作中踩准市场变化的节奏，抓住贸易机会，力争实现企业效益最大化。
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