国际金价创新高 三大维度围猎黄金股
伯南克“吹风”导致国际金价创新高
随着上半年宏观经济数据的陆续公布，有关经济硬着陆的担心得到了舒缓，加上希腊议会通过了财政紧缩计划，引发上周欧美股市连涨5天等消息的刺激，昨日A股市场承接上个交易日，出现了连续大幅反弹。其中，上证指数上涨14.96点，涨幅为0.54%，最终报2840.44点，2800点关口失而复得。
值得关注的是，一度沉寂的大金属概念股昨日全线上扬，再度狂飙。其中，黄金、有色金属、稀土永磁等板块指数分别上涨3.14%、2.22%和1.03%，相关个股涨幅更大，甚至涨停。分析人士指出，近期随着美国“奇差”就业数据的发布，市场上关于经济二次探底的舆论不绝于耳，美国经济积弱难返，美联储再次推出第三轮量化宽松政策(QE3)的言论甚嚣尘上，再加上欧洲债务危机持续恶化，国际黄金价格13日继续飙升，收盘价再创历史新高。
当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月合约收于每盎司1585.5美元，比前一交易日上涨23.2美元，涨幅达1.5%，纽约金价已连续上涨7个交易日，12日突破历史最高收盘纪录。
在欧债危机加剧和美联储暗示新宽松政策的双重利好刺激下，13日国际金属期货市场“涨”声一片，黄金和白银大幅走高，黄金价格再创历史新高，白银市场当天涨幅也创下2009年3月以来的最高水平。
当天9月份交货的白银期货价格大涨2.517美元，收于每盎司38.151美元，涨幅高达7%。10月份交货的白金期货价格收于每盎司1767美元，比前一交易日上涨30.7美元，涨幅为1.8%。
伯南克13日在美国众议院就经济及货币政策发表半年度证词时称，经济疲软会较预期持续更久，这意味着需要更多政策支持。伯南克表示，新的刺激计划正在考虑中，可能包括资产购买项目。这是迄今为止美联储对“考虑推出新一轮量化宽松政策”的最明确表态。
有关分析人士表示，伯南克的这席话无疑对黄金市场构成极大利好，因为如果美联储推出下一轮量化宽松政策，美元就会继续贬值，而弱美元则是支撑黄金等大宗商品价格上涨的传统利好。另外，向市场注入流动性也会进一步加大通胀预期，也有利于刺激保值性需求进入黄金市场。
同时，欧债危机随着爱尔兰主权信用评级再遭下调而进一步恶化，继续刺激避险资金投资黄金。评级机构穆迪12日将爱尔兰的主权评级从“Baa3”下调至“Ba1”的垃圾级，评级前景则仍为“负面”，使得该国成为继希腊和葡萄牙后第三个加入“垃圾级”队伍的欧元区国家。
市场人士分析指出，美国国债的上限调整是比较确定的，美元指数在经过前一波大跌之后，继续下跌的空间有限，出于对下一步销售国债的考虑，也不允许美元指数过于疲弱。另外由于失业率过高，美元指数大涨也将对本国经济不利。因此预计，美元指数后市将偏于弱势震荡，上升、下跌空间均不太大。
基于上述判断，有分析师认为，黄金价格仍将处于继续上行趋势，如果没有大的风险点出现,黄金价格将继续创出新高，黄金股也将随之上涨。但该分析师同时强调，黄金是否有持续行情出现，还需综合考虑美国货币政策是否出现变动，如QE3是否会确定推出。此外，美国经济能否转好、美元是否于明年始加息，都是可能导致黄金后市出现趋势性变化的因素。
维度一：黄金 抗通胀和避险两相宜
近期，黄金大幅上涨。由于穆迪将葡萄牙评级调至“垃圾级”，导致市场避险情绪急剧升温。兴业证券表示，已持续一年多的欧洲债务危机不断峰回路转，却始终阴魂不散，而葡萄牙的摇摇欲坠，似乎标志着欧债危机进入新阶段。另一方面，美国债务上限问题也帮助提振避险需求。
据悉，2010年全球金的总需求值比去年增加38%，需求量比去年增加9%，为10年来最高达3812.2吨。黄金投资需求是继2009年后最强烈的一年，总黄金投资需求达1333吨，高于2009年1327吨，需求占比略有缩小至35%。隔开2009年之后，黄金需求再创新高，投资需求也创新高。另外，5月国内黄金、白银产量分别达到63.48吨和1009.93吨。
银河证券表示，因为欧债问题不能马上解决，所以黄金板块未来还是有一定机会存在。
大通证券认为，避险属性提升黄金股价值。关注黄金业的中长期投资机会，重点关注山东黄金、中金黄金。
中金公司表示，货币、抗通胀和避险属性将支持金价及黄金股的投资机会。由于欧债危机尚存，美国加息推迟，全球货币体系紊乱(各国央行转向净买入)、人民币国际化(中国央行增储)以及通胀威胁(投资和零售需求增长)在中长期仍将继续支撑金价，黄金股的结构性机会仍然存在，盈利确定性强、有资产扩张和良好收购记录的公司将带来超出金价涨幅的收益。黄金股中具有资源注入预期的中金黄金、山东黄金；收购扩张记录良好的招金矿业及低估值的紫金矿业。
维度二：基本金属 资源优势显现
近期，世界金属统计局公布了各基本金属品种前4个月的供需状况，整体来看，除了铜需求下滑明显之外，其余各金属品种前四个月需求较去年同期相比均小幅提高，而铝的需求改善最明显。但由于产能及产量同样呈现大幅增长的态势，金属市场整体过剩状况依然没有改善。
此外，国内海关总署公布的进口数据显示，中国铜进口继续下滑，铜需求依然呈现不乐观的状态。5月份我国精炼铜进口量环比下降6.9%至149235吨，同比为下降47%，1—5月份累计进口605434吨，同比减少33%；当月我国铜精矿进口量为465617吨，同比及环比下滑幅度较小，过去两个月当中我国精炼铜进口量出现明显下降，中国需求放缓亦是近期铜价反弹乏力的重要因素之一。
整体来看，长城证券认为国内外经济复苏进程仍稍显缓慢、国内外金属需求依然处于不佳的状态，尤其是中国铜需求呈现大幅放缓的态势，这决定了价格难以脱离基本面走出趋势上行的行情。受益于供需关系改善的基本金属类投资主线，重点关注铝和锡，新疆众和、东阳光铝、锡业股份、铜陵有色。
大通证券认为，基本金属在“十二五”多以外延式增长的投资机会为主，趋势性的投资机会并不多见。行业内部结构调整即将拉开帷幕，重组及外延式增长是基本金属业的主题。
逐步建仓基本金属股，期待中期交易性行情。中金公司表示，8月和10月仍有欧债大量到期，而QE2结束后美国复苏将继续放缓，基本金属价格多将高位震荡；但近期的保障房融资渠道放开、温总理肯定控通胀见效，希腊债务问题略显曙光等因素均表明宏观环境有趋暖迹象。中期来看，若信号进一步确立，基本金属股将迎来强劲交易性反弹，建议利用盘整期加仓。随着通胀回落及经济企稳逐步明确，可关注估值低且弹性高的基本金属股票，如江西铜业、驰宏锌锗及中金岭南。
光大证券表示，从目前铜价走势看，市场似乎非常“淡定”，未来中国经济将朝着通胀可控、调控放缓的方向发展。最看好与宏观经济密切相关的大品种，如铜、锡、锌；建议紧紧抓住“资源注入“主题，个股重点推荐铜陵有色、锡业股份、江西铜业、东阳光铝、中金岭南、紫金矿业。
维度三：小金属 将出现爆发式增长
十二五期间大力培养和发展战略新兴产业，给小金属及其金属新材料带来了历史性发展机遇，其中以稀土及稀土功能性材料中较为成熟的钕铁硼为受益最早也已经较为明确。在我国特有的小金属中可以产业化还有钨、锑、锡，由于锡的价格形成机制已经较为成熟，大通证券认为，应重点关注点在钨、锑，出于钨业龙头厦门钨业兼有整合福建稀土较为确定的预期。
稀土行业无疑是我国目前吸引眼球的行业之一，几乎每周国家都会出台关于稀土的各种政策。7月6日，为贯彻落实《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，全国稀土出口工作会议在包头召开。
上周稀土市场趋于稳定，变动不大。长城证券认为，由于目前稀土矿供应短缺，未来价格上涨势头仍会延续，预计短期内价格会继续上涨。另外，由于受到政策红利延续的小金属市场目前整体供应偏紧的格局没有改变，尤其是下半年十二五规划相关细则或将密集出台，政策红利仍将延续，战略小金属投资环境依然未变。尽管目前高价位打击了市场成交状况，但其不可替代性导致战略小金属在下游需求前景明朗的背景下，价格亦不存在大幅度下滑的可能。持续关注受益行业政策红利以及需求持续增长的小金属类投资主线：厦门钨业、宝钛股份、辰州矿业、云南锗业、包钢稀土。
中金公司表示，淡季之后，价格上涨与行业继续整合将为小金属股提供催化剂。小金属价格上涨的结构性来自国家彻底提升战略性资源价值的决心，而后续政策的出台将成为股价上涨的催化剂。另外，夏季淡季过后，上游供应将继续收紧而下游需求旺盛多将推升小金属价格。建议利用夏季淡季价格回调的股票盘整期逐步建仓，特别关注稀土、钨、锑、锡等品种。小金属股中基本面良好的包钢稀土、辰州矿业以及厦门钨业。
申银万国认为，政策红利贯穿十二五，中国优势资源供给受限，同时新兴产业推动稀有小金属的应用出现爆发性增长。
大通证券表示，稀土行业继续受益政策红利，市场需求空间将逐步打开。重点关注包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升。
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