央行回购央票量为上周4.5倍
央行昨日公开市场操作发行110亿元1年期央票，利率连续3期持平于3.4892%，与1年期定存利率相差无几。央行昨日还进行了990亿期限为28天的央票正回购操作，较上周的220亿大幅增加770亿元。另外， 昨日银行间隔夜利率继续回落，互换利率连续3日下跌，信用债收益率涨跌也出现了分化。
央行昨日正回购990亿央票
尽管央票利率停止上行，但公开市场回收流动性却加码，本周公开市场到期资金1250亿元。而上周央行通过公开市场净投放资金180亿元，为连续第八周净投放资金，八周累计净投放资金6320亿元。昨日除了发行110亿元1年期央票，央行还进行990亿元28天正回购操作，单日回笼资金1100亿元。公开市场操作各个品种的利率已在当前水平维持一段时间，中债收益率曲线显示，截至7月11日收盘，二级市场1年期央票收益率较上个交易日下降2.33个基点至3.6259%；3个月期央票收益率较上个交易日下降 3.14个基点至3.3285%。
分析人士称，公开市场回收流动性功能基本恢复，资金面软着陆的趋势越来越明显，预计7月份可能不会提高存款准备金率。申银万国证券首席宏观分析师李慧勇表示，本月到期央票较多，且集中在上旬，需要手段进行对冲，但现在上调存款准备金率空间已经不大，采取正回购操作可以阶段性缓解流动性压力，为加息、发行到期时间较长的央票留出时间。
隔夜利率大跌158个基点
昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，除6个月期利率外其他品种继续回落，其中隔夜利率大跌158个基点，报2.4325%；7天利率跌46个基点，报4.8683%。2周及1个月期利率也继续小幅回落。昨日午盘，中国1年期互换利率下跌5.56个基点至3.7862%，连续第3个交易日下跌，该利率过去3个交易日中累计下跌约13个基点。上海一券商交易员称，7月央行上调基准利率之后，继续上调存款准备金率的概率减小，加之近日资金面呈现缓和迹象，对未来利率回落的预期带动互换利率报价下跌。
银行间市场交易商协会发布非金融企业债务融资工具定价估值结果显示，受资金紧张程度趋缓和加息政策落定的影响，本期信用债收益率终止连续上涨态势，收益率涨跌不一开始分化，整体变化幅度收窄。AA级短期融资券收益率涨幅最大为6个基点，同级别3年期中期票据收益率跌幅最大为3个基点。
7月12日早盘，货币市场流动性指标利率7天质押式回购加权平均利率报4.90%，较上一交易日下跌41个基点，自6月23日9.05%的历史高位以来回落逾400个基点。
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