大股东无心经营只待卖壳
位于北京丰台区南四环西路188号总部基地18区一栋崭新的大楼，便是央企北京矿冶研究总院（下称矿冶总院）去年新搬的办公楼。与该楼相邻的22号楼里，是矿冶总院旗下上市公司当升科技（300073）的办公区。离此不远的6区，是矿冶总院另一家上市公司北矿磁材（600980）的办公楼。
由这三家公司组成的“北矿系”一直是资本市场上的热点，不仅因为矿冶总院是我国以矿冶科学与工程技术为主的规模最大的综合性研究与设计机构，更因为该院是此轮央企整合和有色企业重组的重点对象。在大股东可能重组的刺激下，两家上市公司股价也一再被炒作。
而且，两家上市公司本身也充满炒作概念，2004年上市的北矿磁材去年就因稀土概念而股价飞涨，一度被称为“妖股”；去年4月才登陆创业板的当升科技也因其“锂电池”概念和新能源光环而大受青睐。
但金玉其外，败絮其中。北矿磁材并无稀土资源，且上市业绩亏损累累，大股东矿冶总院还不断减持套现数亿；刚上市一年的当升科技也出现业绩变脸，最近三个季度业绩持续下滑，上市时的高增长和新能源光环正在褪去。
炒完稀土炒锂电池
矿冶总院1956年建院，先后隶属于重工业部、冶金工业部、中国有色金属工业总公司、国家有色金属工业局，1999年转制后变为中央直属企业，现隶属于国务院国资委。公司以与矿产资源开发利用相关的工程与技术服务、先进材料技术和产品以及金属采选冶和循环利用为三大核心主业。
7年前矿冶总院将北矿磁材推上资本市场时，宣称这是国内最早的铁氧体开发和生产单位之一，也是科技部唯一的“国家磁性材料工程技术研究中心”的依托单位，同时还是国内最大的铁氧体预烧料制造商之一。矿冶总院早年持有北矿磁材6316.86万股，占总股本的48.59%，但这家出身名门的公司上市后业绩并不如意。
2009年，北矿磁材营业收入只有2.15亿元的企业全年亏损达到4956万元，同比下降876.12%。而去年前三个季度继续延续亏损，尽管2010年全年扭亏，但今年一季度公司再陷亏损。
由于业绩不佳，北矿磁材股价此前很长时间波澜不惊，引发北矿磁材股价暴涨的主要因素是稀土永磁概念。去年7月中旬股价还在12元附近，到11月1日时创下41元的新高，三个半月时间股价翻了3.4倍。但北矿磁材并不生产钕铁硼永磁体，公司一名内部人士表示，北矿磁材尽管是国内知名的磁体材料生产企业，但所生产的磁体主要是铁氧永磁，而并非稀土永磁。
如果说北矿磁材的稀土炒作更多源于二级市场的不够理性，那么北矿系另一家上市公司当升科技上市时的新能源题材却是公司自己一手打造的。上市时号称公司是国内最具竞争力的锂电正极材料生产商，还是全球唯一同时向中、日、韩高端锂电客户提供高品质锂电正极材料的供应商。
但登上创业板才一年，被冠以新能源概念和锂电池光环的当升科技便出现业绩下滑。去年净利润下滑13.69%，今年一季报净利润下滑42.83%，成为北京首家业绩“双下滑”的创业板公司。
5月30日，当升科技创下13.95元的最低价，5月20日，该股10转增10股派2元除权除息，以此比例复权后股价为28.1元，与上市当日74元的最高价相比，股价下滑六成，各路机构亦纷纷撤离，而此前对公司新能源业务大吹大擂的券商研究机构也悄然沉默。
矿冶总院借概念套现3.7亿
在北矿磁材股价长期低迷的情形下，作为大股东的矿冶总院从未对其进行过增持，但一旦公司股价大涨之后，北矿总院却选择高位减持，持股比例一再下降。
去年10月28日、29日，矿冶总院通过上海证券交易系统减持北矿磁材511.61万股， 占公司总股本的3.94%，而此前6个月中，其减持北矿磁材138.39万股，这意味着，矿冶总院去年累计减持北矿磁材650万股，并达到其年度减持5%的最高限额。
值得注意的是，这个时点恰是北矿磁材股价飞涨并不断创下上市以来新高的时间。保守推测，矿冶总院去年通过减持北矿磁材就套现超过2亿元。
去年完成减持的“最高指标”后，矿冶总院今年仍未罢休。今年1月4日和1月5日，该院再次通过上海证券交易系统共减持北矿磁材595.56万股，占公司总股本的4.58%，1月5日收盘，北矿磁材报29.27元，跌3.81%，就算以北矿磁材1月5日的收盘价计算，矿冶总院此次减持股份的市值也达到1.7亿元。
这也意味着，自去年北矿磁材股价大涨以来，作为大股东的矿冶总院已累计减持北矿磁材约1246万股，总共套现约3.7亿元。
此次减持后，矿冶总院持有北矿磁材5200万股，占公司总股本的40.00%，仍为公司控股股东。而在北矿磁材上市之初，矿冶总院持有北矿磁材的股份为48.59%。
经营不力只想卖壳
对于北矿系欠佳的业绩，一名矿冶总院内部财务人士日前对记者透露，在央企整合背景 下，矿冶总院自己也正在与中铝和五矿谈重组事宜，很可能成为被重组对象，因此尽管有着不少资源和技术优势，但无心经营下属上市公司，“反正做好了也要被 并，还不如先套点现，等着卖壳”，上述人士直言。
据其透露，按央企整合的原则，一些研究院企业将并入其他集团旗下，目前矿冶总院和北京有色金属研究总院、武汉邮电科学研究院、电信科学技术研究院等央企 正在积极寻找整合方，矿冶总院的整合方可能是中国铝业（601600）和五矿集团，但一直在谈判，进展缓慢，上述人士表示，由于中铝有色矿资源多，目前矿院倾向于选择中铝。
或许是因为重组的压力和不确定性，使矿冶总院套现的同时，却对旗下上市公司业绩的下滑和亏损听之任之。上述人士表示，北矿磁材在钕铁硼永磁上并非没有生产能力。2004年上市时的一个主要募投项目就是拟投入7547万元对公司原有的粘结钕铁硼磁体生产线进行技术改造，但2007年公司却突然决定暂停。
与此同时， 北矿磁材目前还掌握一个重要的科研资源，即国家磁性材料工程技术研究中心，该中心是专门从事磁性材料研发生产的国家级工程技术研究中心。也因此，北矿磁材被市场认定为是最优质的壳资源。
“公司本身业务难有发展，若大股东愿意出让股权重组，壳的质量还是很高的。”天相投顾一名分析师表示。
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