通胀高企诱发紧缩预期，金属价格承压下跌
通胀高企诱发紧缩预期,金属价格承压下跌。在物价上涨预期仍较明显的情况下,央行宣布自4月6日起上调基准利率0.25个百分点。近日欧美各经济体央行负 责人相继表示有收缩货币政策的可能,预示着各方对逐步退出宽松货币政策的看法一致,收缩措施可随时采用。紧缩预期对大宗商品价格形成一定的压力。本周 LME三月期铅和锌分别上涨1.05%和0.55%;LME三月期铜、铝、锡、镍和COMEX黄金分别下跌3.36%、0.38%、0.71%、 5.36%和0.04%。
电线电缆行业开工率显著回升,铝企盈亏平衡暂难改变。1.本周调研的电线电缆企业平均开工率为79.5%,与2月的 52.1%相比出现了大幅上升。主要原因是节后复产和国家电网的线缆集中招标。2.3月份以来国内氧化铝企业内部库存不断增多。整体来看,氧化铝需求偏乐 观,现货价格在短期内尚能维持窄幅震荡的局势。预计短期内铝企盈亏保持较为平稳走势。3.受伦镍震荡下跌的影响,金川下调电解镍出厂价至19.5万元/ 吨,下调幅度5000元/吨。
供应吃紧和政策出台快速推升稀土价格,供应紧张支撑锑精矿价格。1.本周镨钕混合金属主流报价在65-66万元 /吨,氧化镨钕报价至50万元/吨,氧化钕价格为54万元/吨,整体稀土市场走势继续保持强劲。2.本周99.65%锑锭FOB报价上涨到了 16000-17000美元/吨,Platts也将每周现货锑价提高到了15800-16100美元/吨,主要是因为精矿供应紧张。3.本周国内钨市场稳 中小涨。钨精矿出厂报价上涨至13.1-13.2万元/吨。上海80钨铁价格涨至21.0万元/吨,这是3月以来钨铁第三次调价。4.本周钼市弱势平稳运 行,国内钼铁报价基本在14.6-14.8万元/吨,钼精矿方面价格上调至2150-2170元/吨度。5.本周国内精铟人民币报价继续保持在 4300-4500元/千克,但成交有所萎靡。主要企业出口美元报价从提高到670-730美元/千克,MB报价则提高到670-720美元/千克。
持续关注铝材深加工和稀土小金属板块。通胀高企引发紧缩预期、日本核电危机、北非政局不稳等市场恐慌情绪仍抑制短期工业金属表现,中长期推荐外延式资源 整合超预期的驰宏锌锗、铜陵有色。建议投资者仍然持续关注政策面和业绩可能超预期的小金属(包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、金钼股份),以及电极箔(消费 电子升级+工业变频节能)和轨道交通铝型材(高铁、汽车)等细分行业,重点推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业。
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