英欧央行加息双刃剑出鞘两难
英国央行3月23日公布的3月货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员 会以6:3的投票结果决定维持利率于0.5%不变，以8:1的投票结果决定维持资产购买计划规模于2000亿英镑。该行还预计，未来几个月内，英国通货膨 胀率突破5%的可能性较高，近期加息的预期增强。
欧元区的通胀形势同样严峻。自2010年12月以来，欧元区通胀率已 经连续三个月维持在2%以上。欧洲央行3月货币政策会议以来，该行行长特里谢多次暗示最早将于4月开始加息。尽管如此，由于成员国经济复苏不均衡，欧洲央 行仍需谨慎考量加息对二线国家经济可能造成的负面影响。
英通胀率或“破5”
英国央行会议纪要显示，该行货币政策委员会委员森坦斯支持加息50个 基点，威尔和戴尔支持加息25个基点。英国央行在过去一个月内对中期通胀前景的判断没有明显改变，指出油价高企可能令通胀进一步上升，但目前判断经济反弹 力度仍为时尚早。大多数委员认为，近几个月加息的可能性增加。
英国国家统计局22日公布数据称，主要受食品、燃料和服装成本上升推动，英国2月消费者物价指数(CPI)年率上升4.4%，创2008年10月以来最大涨幅，高于预期值4.2%；核心通胀率升至3.4%。截至2月，英国CPI已连续15个月高于2%的目标水平。
作为货币政策鹰派的典型代表，森坦斯22日重申，宽松货币政策在很大程度上已不适用于英国，央行应立即对通胀采取行动。
森坦斯称，英国和全球经济能够承受日本地震和地缘政治局势动荡的冲击，亚洲和其他新兴经济体将继续为全球经济增长提供强劲动能，美国和欧洲经济将稳步复苏，全球经济形势会更具通胀倾向，目前不加息可能导致未来大幅加息的风险，并给英国经济带来更大威胁。
英国工业联合会(CBI)22日公布数据则显示，英国3月CBI工业 产出指数由2月的23升至27，为2007年2月以来最高值。这意味着3月至5月，英国工业产出将进一步增长。分析人士预计，央行在经济形势更加明朗前不 会贸然调整货币政策，未来将参考的关键数据是4月底公布的2011年第一季度GDP数据。
法国巴黎银行预计，英国央行将在5月加息，但年底前仅会两次小幅加息，最终将利率调整至1%。
欧央行谨慎考量加息
相比英国央行，欧洲央行抑制通胀的态度更为坚决。不过，欧元区经济复苏不均衡，德国等核心成员国强劲增长，通胀压力攀升；希腊、爱尔兰等外围成员国负债累累，经济陷于停滞。分析人士担心，加息将成为双刃剑，使得欧元区二线成员国的复苏前路更加崎岖。
尽管欧盟成员国本周就欧元区永久性救助机制架构达成一致，然而，稳定机制终究只能在成员国丧失再融资能力时伸出援手，无法解决经济的根本问题。
葡萄牙媒体报道，由于削减预算政策执行效果不佳，葡萄牙政府可能需将 2010年预算赤字占GDP的比例由7%上调至8%以上。当前正面临政治危机的葡萄牙政府预计，2011年该国GDP将进一步萎缩0.9%。分析人士预 计，该国最早可能在4月向欧盟和国际货币基金组织（IMF）求助。
标准普尔23日发布报告指出，经济萎缩和国债收益率飙升的恶性循环将 严重损害欧洲国家主权信用。标普假设，2011年至2015年间，欧元区经济不断出现负面消息，推高各国国债收益率，削弱成员国、特别是二线国家再融资能 力，进而导致经济滑坡，企业利润减少，政府税收水平下降。标普预计，到2015年，希腊、葡萄牙、爱尔兰等欧洲国家总借款需求将达2万亿欧元以上，高于该 公司此前预期的1.4万亿欧元。
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