地震影响短空长多 大豆有望重回强势
日本3月11日发生9级强震,随后引发海啸、核泄漏等一系列事故,对包括农产品在内的全球大宗商品市场形成突发性冲击,美豆、美玉米均出现大幅回 落,美小麦更是一度跌至7个半月以来的新低。不过从历史经验知,日本地震会减少短期农产品进口需求,但不会影响中长期的需求,影响可谓短空长多,更多的影 响是市场情绪和资金面:短期由于恐慌而导致资金离场,行情受压;中长期看市场情绪稳定,资金回流,重新提供支持。
地震及后续灾难将减少日本短期进口。日本是全球第一大玉米进口国和第四大大豆进口国。据美国农业部3月供需报告数据,预计日本 2010/2011年度进口玉米1610万吨,占世界总进口的18%;进口大豆345万吨,占世界总进口的4%。日本国内大豆产量22.5万吨,对外依存 度高达91.7%。可见,日本是世界农产品贸易中的一个重要买家。
短期来看,由于工厂破坏、物流中断等原因,日本农产品进口需求将下滑。来自路透社的一篇新闻报道称,地震后日本进口美国的谷物中至少有9船谷物 因港口问题无法卸载,日方正着手安排原定于北部港口交货的船只在南部港口靠岸。大部分日本交易商预计,谷物运输网恢复正常仍需数周时间,而震区的饲料加工 企业恢复满负荷运营需要约6个月的时间。
中长期农产品进口预计不会减少。但从历史经验来判断,地震不会减少其长期需求。1995年日本神户大地震,而观察知当年日本玉米、大豆进口数量 并未较上年减少,反而有小幅增加。2004年日本新潟地震后情况也类似。实际上,我们发现,近20年来,日本对玉米、大豆的进口一直较为稳定,年最大进口 波动分别为55万吨和40万吨。而且东北地区是日本主要农业区之一,如果农业设施遭遇破坏一时无法修复,则会增加本年度进口需求。
另外从价格走势看,上述日本两次地震后,美国大豆、玉米价格并没有出现大幅回落,反而巧合地出现了一波较大规模的涨势。
主要关注市场心理及资金面的影响。实际上,地震对农产品的影响主要在市场心理及资金面。地震、海啸及核泄漏三重灾难的发生使得市场曾一度出现整 体性恐慌,资金纷纷避险离场。美国商品期货交易委员会持仓报告显示,截至3月15日,美豆总持仓621678手,较前一周增加4363手,商品基金净多 164934手,减少13599手,指数基金净多持仓由161643减至156332手,减少5311手,显示出灾难发生后资金的恐慌离场。但随着核泄露 事态得以控制,市场紧张情绪缓解,预计资金将再度入场,对期价重新构成支持。
综上所述,日本地震将减少农产品的短期进口需求,但不会减少长期需求。而且,一旦市场关注的焦点重新回到基本面,将重新受到基本面因素的支撑。 3月31日美国将公布种植意向报告,当前预计美玉米播种面积将增加而大豆将持平或减少。同样,国内今年预计大豆播种面积将下滑11.2%,对后市行情有潜 在支持。
免责声明:上文仅代表作者或发布者观点,与本站无关。本站并无义务对其原创性及内容加以证实。对本文全部或者部分内容(文字或图片)的真实性、完整性本站不作任何保证或承诺,请读者参考时自行核实相关内容。本站制作、转载、同意会员发布上述内容仅出于传递更多信息之目的,但不表明本站认可、同意或赞同其观点。上述内容仅供参考,不构成投资决策之建议;投资者据此操作,风险自担。如对上述内容有任何异议,请联系相关作者或与本站站长联系,本站将尽可能协助处理有关事宜。谢谢访问与合作! 中钨在线采集制作.
|