有色金属：重仓有色时机已到
2011年再战股市，哪些板将成为活跃资金的捉捕热点？888投资理财俱乐部全攻略将与您一起寻找“国家宝藏”，轻松攫取牛股！
◆黄金：全球性通胀压力刺激金价上涨
美国 1 月份 CPI 值为 1.6，核心 CPI 值为 1。通胀水平有所上升，但低于 Fed目标水平 2.0。而在高失业水平的预期下，美国联邦公开市场委员会在 2011 年第一次会议上决定继续执行包括国债购买计划在内的宽松货币政策。
欧洲方面，通货膨胀率上升引发的担忧正在逐渐显现；同时，关于主权债务问题依旧存在。爱尔兰在 2 月底大选结束后可能重新商议救助条款；本周西班牙国债拍卖结果较差；葡萄牙五年期国债收益率触及欧元面世以来的最高水平。
另外，本周两艘伊朗军舰要通过苏伊士运河进入地中海，伊朗和以色列之间的紧张局势升级短暂提振了黄金价格。
近期美国股市上涨，而美元走弱；同时，美国 10 年期国债收益率上升至近 1年以来高位。这似乎与全球流动性从高通胀的新兴市场向美国回流的预测不完全符合，或者是美国流动性也极度充裕，这一切还需继续观察。
2008 年金融危机后，各国注入大量流动性刺激经济回暖。热钱流入首先导致新兴国家面临高企通胀。目前，长时间的低利率水平导致发达国家如欧洲开始面临通胀压力。 我们认为，全球日益显现的通胀压力将刺激黄金的投资需求；另外，近期地缘危机以及欧洲金融系统的不稳定性对于金价上涨也形成利好。坚定看好金价上涨，推荐 黄金白马股山东黄金以及中金黄金。
◆基本金属：政策真空期成就金属价格上涨通道
本周公布 1 月份 CPI。正值五年一次的 CPI 调查方案调整：2011 年 1 月起，CPI 统计标准的构成权重调整，居住类提高了 4.22%，食品类降低了 2.21 %，其他项目权重也有相应的小幅调降。新权重得到的 1 月份 CPI 为 4.9，低于预期， 2 月18 日晚间央行宣布，从 2011 年 2 月 24 日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率 50 个基点，达到 19.5％，创历史新高。短期内通胀压力以及政策继续紧缩的风险得到缓解，未来一个月很有可能是政策真空期。
从 2010 年 11 月中旬以来，国外金属价格走势一直强于国内价格走势，金属价格上涨但金属股票下跌。主要原因是对中国调控政策的担忧。目前宏观经济形势就是欧美经济强劲复 苏但中国却处于高通胀中，因此金属的国外价格主动上涨，国内价格被动跟随，呈“外强内弱”局面。而 A 股金属股票反而下跌。我们认为，2011年中国的调控将常态化，在调控政策出台的空挡期，国内金属价格走势将赶上国外金属价格走势；金属股票会补涨，一步 到位跟上金属价格走势。
全球经济复苏刺激金属需求是投资基本金属的根本逻辑。而未来一个月很有可能是政策真空期，成为金属股票价格上涨导火索，我们坚定看好金属价格及对应的股价走势。
◆投资评级
我们看好全球经济复苏导致对金属需求的增加，维持整体行业买入评级。在未来一个月，很可能出现政策真空期，我们认为当前就是重仓买入有色股的最佳时机。
品种上看最看好铜、锡，推出有色金属行业“十大金股”：铜陵有色、江西铜业、锡业股份、云南铜业、中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、金钼股份、吉恩镍业、宝钛股份。
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