全球矿业巨头豪赌商品价格持续上涨
那些认为大宗商品价格涨势已是强弩之末,并有意依据此判断下注的投资者可能需要胆量和耐心:大型矿商已掷出逾1,100亿美元,作为豪赌商品价格将继续上涨的筹码.
矿业巨擘必和必拓、力拓以及Xstrata在过去两周内已承诺,将于未来五年内,在扩充铁矿石、铜、煤以及其他原材料的产量方面投下巨资.
这种情况要是放在过去的几十年,无异于作茧自缚.企业若采取了这种头脑发热的举动,定将导致供给过度和价格大跌.但是这一次矿商们表示,情况有所不同,而至少这一次,商品市场也倾向于相信它们.
"经济基本面支撑了这些大型扩张项目,"Global Mining Investments主席John Robinson称.该机构资金由全球最大资产管理机构贝莱德负责掌管.
这次情况变化的原因,用一个词便可概括：中国.或用两个词：中国，印度。
前所未有
中国的工业化和城市化规模是前所未有的,过去的三十年里,中国城市人口所占比重增加逾一倍至45%,令钢铁及其原材料的需求创纪录.
加上高速城市化的印度,便不难理解为何大量资金被投入到铁矿石开采中.
疑虑丛生
商品市场中罕见完全悲观的人士,但随着铁矿石和铜的价格处于纪录高位,炼钢煤价格在过去12个月里上涨逾30%,疑惑情绪在增加,尤其是对短期的展望.
一些分析师称,中国的通胀担忧和利率上升,以及新兴市场整体增长放缓的预估,可能令商品表现失色.
德国商业银行分析师Daniel Briesemann认为:"价格触及纪录高位...但是当前的高价明显令需求有些降温."
尽管铁矿石和煤的价格还没有展露出走软的迹象,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜已从纪录高位回落,并于上周四触及三周低位.
花旗集团预测,目前每吨10,000美元左右的铜价上行空间有限;铁矿石价格在当前每吨190美元附近将筑顶,年中回落至160美元,到2015年将跌至80美元.
澳新银行(澳盛银行,ANZ)预测,到2013年底前,商品价格几乎将全线下跌.
瑞银集团商品分析师Glyn Lawcock表示:"这些公司面临的最大问题是宏观环境,因为这几乎完全不受他们控制."
竞相扩大支出
但在澳洲等国家或不会对此买账.澳洲是世界最大的镍、铜、铁矿石、天然气及煤炭出口国之一.
澳洲统计局称,截至2010年底,澳洲正在进行或等到坚定承诺的大型资源项目总额约为1,330亿澳元(约合1,345亿美元),占国内生产总值(GDP)的10%.
必和必拓、力拓及Xstrata占上述支出的大头,并且还在全球范围内进行大量支出.
仅必和必拓一家公司就计划在未来五年支出800亿美元,集中于铁矿石、澳洲Olympic Dam的铜铀项目及加拿大的钾肥.力拓则关注铁矿石,Xstrata聚焦铜和煤炭.
其他矿商正大手笔竞相加入.Grupo MexicoGMEXICOB.M将在未来数年支出19亿美元以加大铜产出,哈萨克斯坦的Kazakhmys计划未来四年在能源和采矿项目上投资60亿美元.
非洲也整装待发,比如莫桑比克预计在5-6年内,将年度煤炭出口从100万吨提升至1,000万吨.
通常情况下,这种供应方面的回应会给大宗商品市场敲响警钟,但必和必拓首席执行官高瑞思并不认为将出现从繁荣到萧条的情况.
高瑞思表示,"尽管我们预计2011年全球商品需求增长率将减缓,但经济环境仍为商品短期的强劲前景提供支持."
他补充道,"我们预计市场将出现波动,且随事件而动.不过新兴经济体持续的城市化和工业化...在长期内将提供强劲的结构性支撑."
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