（2.09-2.11）钨市综合评述
一、业内新闻
1.厦门钨业将发行8亿元短期融资券
2月9日消息 厦门钨业2月15日将发行8亿元365天期短期融资券，本期债券采用簿记建档、集中配售方式面值发行，起息日和缴款日均为2月17日，上市流通日为2月18日。
厦门钨业股份有限公司1月31日发布公告称，公司定于2月15日在银行间市场发行8亿元365天期短期融资券。
根据公告，本期短期融资券采用簿记建档、集中配售方式面值发行，票面利率根据簿记建档结果确定。债券起息日和缴款日均为2011年2月17日，上市流通日为2月18日，具体簿记建档时间为2月15日上午9：00-11：00。
本期短期融资券由中债信用增进投资股份有限公司提供不可撤销的连带责任保证。经联合资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用评级为AA，本期短期融资券债项信用等级为A-1。中信银行担任本次发行的主承销商。
本期债券募集资金将用于补充生产经营流动资金和置换银行贷款。
发行人短期融资券注册额度为16亿元。截至本募集说明书签署日，发行人待偿债务融资工具余额为0。
2.美国DLA一月份未有金属销售
美国国防后勤局（DLA）表示1月份没有销售任何金属，2011年的销售计划还有待政府批准。
美国国防后勤局原名为国家战略储备中心。该局表示其年度材料计划（APM）尚未得到批复，销售事宜仍处于中断状态。
该局的基本订购协议自10月份以来一直被搁置。DLA称一旦APM得到批准将立即公布出来。
3.央行对部分中小银行实施差别准备金率
消息人士日前向中国证券报记者透露，春节后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这些银行主要是城市商业银行。
这是央行今年宣布实施差别存款准备金动态调整后采取的实质性举措。当前，物价上行压力较大，不少机构预测1、2月CPI涨幅可能超过5%，潜在通胀风险因素仍未消除。预计央行将在上半年特别是一季度，使用较严厉的调控政策工具组合。差别存款准备金率作为调控的常态工具走上了政策前台。
一季度央行面临较大的流动性管理压力。新年伊始，在储备项目贷款需求释放及信贷“早投放早受益”观 念推动下，人民币新增贷款出现井喷，中小银行放贷冲动强烈。某国有大银行总行有关人士表示，央行此前已定下各行1月新增贷款额度不能超过全年目标总量的 12%，但1月前两周各行放贷额度已突破该比例。之后在政策严厉调控下，不少银行1月下旬放缓信贷投放节奏，部分银行暂停当月贷款投放。尽管如此，1月信 贷还是超过1.2万亿元。
为有效控制货币信贷，实施差别准备金率成为央行必然选择。央行拟定的差别存款准备金率实施公式为，银行上缴的差别存款准备金率等于按照宏观稳健审慎要求测算的资本充足率与实际资本充足率之差，再乘上该行的稳健性调整参数。
业内人士指出，根据央行公式，资本充足率越低的银行，被实施差别存款准备金率的概率越大。去年以来银行信贷大扩张，不少中小商业银行的资本充足率已触碰监管红线。
4.对稀缺矿产进行勘查 整合偏小矿山
江西省将对世界稀缺、江西省优势的重稀土、黑钨矿、铀等矿产进行勘查，形成一批重要的矿产地并纳入战略储备。9日获悉，为进一步增强矿产资源对经济建设和社 会发展的保障能力，促进矿产资源的合理开发和集约利用，江西省把不具备基本安全生产条件、事故多发、小矿山密集、矿山开采范围及规模严重偏小、相邻矿山开 采相互影响安全和长期不履行“三同时”程序非法建设的矿山列入资源整合范围。
江西省加强对省内企事业单位“走出去”勘查开发境外矿产资源的组织引导。利用中央和省级地勘基金，对世界稀缺、江西省优势的重稀土、黑钨矿、铀等矿产进行勘 查，形成一批重要的矿产地并纳入战略储备。根据国家和江西省经济社会发展需要和市场供需形势，有计划地有偿出让储备矿产地，保障资源供应的安全性和可持续 性，为调控市场、应对突发事件、保障资源供应奠定基础。
江西省还将建立省市县三级矿产资源规划信息系统，并与矿业权系统相连接，逐步建立完善规划管理信息系统的查询与分析、辅助决策和监控审查功能，实现“一张图管矿”，提高规划管理效率和水平。
二、钨精矿
随着为期一周的春节假期过去，重新开产的钨矿并不多，大多数钨矿还处于停产阶段，据悉元宵节前大部分不打算恢复生产，现货供应相对较持紧，目前只有一些中间商在报价，市场成交很少。业内人士认为，在紧张的供应推动下，未来钨精矿价格或会上涨。
本周钨精矿市场总体平稳、平淡。据悉，赣州市钨业协会2011年02月黑钨精矿的指导价为11.7万元/标吨，比1月份的11.2万元/标吨，上调约4.5%。
本周国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图如下图所示：
图1：国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图（单位：元/吨）
三、钨铁
本 周钨铁价格波动不大，市场走势总体是平稳的。目前多数生产商仍在享受春节假期，开工恢复生产的不多，由于上游原料价格的看涨，目前市场上的商家对钨铁市场 非常看好，预计会上涨，但业内人士认为目前的价格已经到达了一定的高度，后期上涨幅度也许没有年前大。总之，钨铁市场呈稳中趋涨。
四、钨化工
1.仲钨酸铵
春节假期后，APT市场上的多数商家仍未返回市场，市场总体显得非常安静。大部分商家很看好APT后市，认为价格还将有所调整，因此一些APT生产商拒绝出货，很少接新订单，大多只是按手中已有订单安排生产，惜售氛围日渐浓郁。
据了解，一些已经开业的生产商则纷纷提高报价，本周并不打算出售，市场实际成交较少，APT市场安静。
而本周四傍晚，赣州市钨业协会最新公布了2011年2月份APT的指导价为18万元/吨，这是继1月份指导价上调之后再度上调。
2.钨酸钠
钨酸钠市场与APT市场类似，多数生产商也是按订单安排生产，现在并不急于接新订单，但是受原料价格供应有限及成本压力的支撑，市场报价趋涨。
五、钨制品
碳化钨价格节后继续保持坚挺，多数生产商手中都还有订单，近期不会降价接单，估计短期内不会出现大幅下跌的可能。
据悉，赣州市钨业协会2011年02月中粒钨粉指导价为290元/公斤，相较于1月份的275元/公斤，大幅提高。
六、废钨
随着春节的结束，废钨市场的成交情况并未得到有效的改善，依旧惨淡。现在很少有消费商在市场上采购，而多数回收商对后市持乐观态度，不肯降价出售，并打算提高报价。
七、出口及国际市场
1.出口市场
春节后第一周，由于国际钨市价格上涨，中国的钨系产品出口价格也趋涨。尽管目前APT的出口价格依旧保持在335-340美元/吨度，氧化钨出口价也维持在343-348美元/吨度，但随着市场的逐渐恢复，出口价格大有上涨势头。
2.国际市场
本周三晚间最新得知的MB报价为：钨砂140-160平美元/吨度，仲钨酸铵香港330-340平美元/吨度，仲钨酸铵欧洲350（涨10）-355（涨 10）美元/吨度，钨铁鹿特丹44-45（涨0.5）美元/千克钨，香港钨铁42-46平美元/千克钨。总体看来，海外钨市坚挺上行。
由于国外钨矿生产很少而下游产品需求强劲，国际买家之间竞争激烈，供应持续紧张，国际钨精矿继续呈上升趋势。
与此同时，海外APT价格高挺，商家很看好后市，认为价格或会继续上涨，再创高峰。
欧洲钨铁价格继续缓慢上涨，供应持续紧张。业内人士分析认为这主要是因为目前中国多数生产商仍都在停产，而且原材料价格高企，生产成本增加支撑国际钨铁价格上行。
而碳化钨粉在国际市场上需求缓慢，多数商家持观望态度，价格平稳。
八、后市预测
本周钨系产品主流价格以稳中上涨为主，尽管钨业公司陆续计划恢复生产，但多数商家还未返回市场，成交清淡，不过受国际钨价上行及国内钨资源整合影响，大部分商家极看好后期的钨市，业内人士认为钨系产品后市势必会有所上涨。
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