有色板块：领涨2010 多因素护航2011可期
2010年有色板块涨幅行业第一
1-11月，全国十种有色金属产量2892万吨，同比增长18.9%，增速同比加快15.5个百分点。电解铝产量1436万吨，增长22.6%，去年同期为下降1.7%；铜产量增长12.6%，加快4.2个百分点；铅产量增长9.2%，减缓7.3个百分点；锌产量增长21.8%，加快12.9个百分点。氧化铝产量增长24.8%，加快23.2个百分点。
有报道称，2010年年初至今，有色金属板块累计大涨49.93%，58家公司中56家跑赢大盘。
据wind统计数据显示，今年年初至12月15日，上证指数上涨了14.85%。而同期有色金属板块指数累计大涨49.93%，高居各行业第一位，较大盘超额收益35个百分点。行业统计显示，58家有色金属类上市公司中有56家今年以来累计涨幅跑赢了大盘。其中广晟有色涨幅最大，中色股份、辰州矿业、包钢稀土、厦门钨业、山东黄金等受到了市场资金的强势追击。
2011年有色金属投资策略
2011年有色金属板块投资机会的重要催化因素主要来自内外政策的变化，特别是货币政策动向。当前，美国国内低通胀率、高失业率、共和党“逼宫”等多重因素叠加，弱势美元更符合美国的国家利益，这为国际大宗商品营造了较好的流动性环境，其金融属性仍将会受到进一步激发。
从供需关系来看，我们相对看好供需存在缺口的金属铜和金属锡，重点推荐铜陵有色(000630)、江西铜业(600362)、锡业股份(000960)。
此外，欧债危机有愈演愈烈之势，矛头已指向了葡萄牙、西班牙等国，因此我们认为国际货币体系仍不稳定，即使在欧债危机撬动美元指数上行的情景下，黄金、白银的投资价值也是长期存在的。我们重点推荐山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、辰州矿业(002155)、荣华实业(600311)。
另外，在战略新兴产业发展的带动下，坚定看好应用于新能源、新材料领域的金属原材料，包括钨、锡、锑、铟、钼、稀土等稀有金属，它们作为关系经济安全和国防安全的重要战略物资，依托于这些战略资源的新材料的研究开发与应用也是国际上竞争最激烈、最有活力的领域之一。资源的稀缺性决定了其具有极高的战略价值。随我国政府对此类战略性资源保护意识的增强，国家将进一步严格限制对稀有金属资源的开采总量和出口配额，这将有利于稳定和提高稀有金属的价格。重点推荐包钢稀土(600111)、厦门钨业(600549)、辰州矿业(002155)、金钼股份(601958)等。
投资风险提示
1、欧债危机不断、继希腊、爱尔兰之后，西班牙、葡萄牙债务危机问题趋于严重化，为美元获取下跌
空间，短期压制基本金属走势。
2、国内货币紧缩政策会影响A股流动性，进一步拖累有色金属板块。
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