国内货币紧缩 看有色板块命运如何？
量化宽松引爆有色金属板块。在美联储抛出重启第二轮“量化宽松”计划至宣布实施的一个多月内,国际金价、LME 锡价、LME 铜价均创出了历史新高,整个有色金属板块最高涨幅领先于大盘及沪深300 指数超过30%,其对有色金属等资源品的影响的广度和深度可能超出预期。
国内货币紧缩 有色板块命运如何
中国央行意外加息、连续上调存款准备金率,对资源类个股上涨趋势的抑制作用立竿见影,但其主要目的是对冲国内流动性,对国际大宗商品价格趋势影 响有限,在美联储量化宽松的背景下,大宗商品价格仍将保持上涨趋势,国际大宗商品价格的走向才是A 股有色金属板块的“风向标”。
欧债危机实为美元的缓兵之计。爱尔兰债务危机将对冲掉第二轮量化宽松给美元造成的贬值压力。当前,美国国内低通胀率、高失业率为其实施量化宽松货币政策创造了绝佳的“借口”,一场在和平时期罕见的全球性印钞运动已经开始,弱势美元更符合美国的国家利益。
全球货币博弈进入“真金白银时代”。现阶段全球各国复苏进程扑朔迷离、国际货币体系仍不稳定,在诸多不确定性因素影响下,黄金白银成为了安全的“避风港”,同时,国际金价的上涨完全有可能毫不理会美元指数的持续走高,白银价格弹性好于黄金。
基本金属看好铜和锡。铜行业:供需缺口长期存在,2011 年冶炼加工费有望增长;锡价受益于全球锡矿减产,下游需求旺盛等因素催化。
稀有金属资源发展潜力巨大。未来在资源方面的定价权之争,必将从富有的稀缺资源下手。国家会陆续出台一系列关于稀有金属行业政策,包括出台国家储备制度、出口配额、开采配置以及行业整合等方面的制度规范。
这将成为稀有金属上市公司股价的重要催化因素。
行业评级与风险因素。维持行业“推荐”评级,子行业建议重点关注黄金、小金属行业,可适时二次布局基本金属行业个股。风险因素:欧债危机不断、继希腊、爱尔兰之后,西班牙、葡萄牙债务危机问题趋于严重化,为美元获取下跌空间,短期压制基本金属走势;国内货币紧缩政策会影响A 股流动性,进一步拖累有色金属板块。
重点推荐公司：包钢稀土(600111)、厦门钨业(600549)、辰州矿业(002155)、金钼股份(601958)、云南锗业(002428)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、荣华实业(600311)、铜陵有色(000630)。
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