债务危机将推动贸易争端
正经受主权债务危机困扰的爱尔兰在上周推出了一项财政改革计划,该国希望在未来四年中(2011年~2014年)削减150亿欧元的财政赤字。计划 内容包括提高增值税税率、降低最低工资水平、缩小(甚至废除)某些税收优惠政策规模以及降低政府转移支付规模等等。150亿欧元中有100亿欧元来自于支 出削减,另外50亿欧元来自于税收和其他收入增加。
爱尔兰能否成功？问题的关键可能不在于政府是否有足够的能力降低支出,而是整体经济的表现。因为一旦经济状况由于财政紧缩政策而大幅放缓,财政 紧缩政策不但不能缓解财政危机,反而可能加剧。爱尔兰政府目前认为未来4年该国平均经济增长率为2.75%,不过Global Insight的经济师认为,由于财政紧缩势必会令爱尔兰国内需求承压(受财政紧缩影响最大的往往是居民而非政府),经济增长的希望事实上被寄托在出口增 长上。
除了爱尔兰和希腊以外,很多国家都面临同样的问题。欧洲大部分国家都在紧缩财政,如果主权债务危机继续蔓延,紧缩的压力将会越来越大。
即便是美国,情况也是一样。美国联邦存款保险公司(FDIC)主席Sheila Bair上周五在《华盛顿邮报》发表了一篇名为《下一场财政危机是否会在华盛顿开始？》的专栏文章。文中指出,美国需要全面的预算制度改革,才可以避免希腊和爱尔兰的遭遇在美国重现。
在Bair看来,希腊和爱尔兰发生的例子告诉我们一旦投资者对政府债券失去了信心结果将会怎么样。Bair认为,虽然目前美国政府的任务是重建 金融体系架构和推动经济增长,但同样需要在下一次危机到来之前做好准备,其中一项重要任务就是重建美国财政体系。根据Bair的数据,美国联邦债务总规模 在过去7年中翻了一番,达到了14万亿美元。
控制财政支出已经成为发达国家的潮流,而为了在财政紧缩和本国消费者去杠杆化的时候维持经济增长,出口将被越来越多的国家关注。美国总统奥巴马在年初提出了出口倍增计划,而英国央行行长默文·金也在今年表示,英国需要扩张海外市场来弥补内需的不足。
在各国财政紧缩的背景下,发达国家希望可以在全球需求市场中占有更大份额来维持自身经济增长,但在全球需求增速放缓的背景下,这往往意味着面临另一轮贸易争端。
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