（11.08-11.12）钨周评：钨精矿价格再升，钨制品普遍走高
一、业内新闻
1.ST中钨欲恢复上市
*ST中钨称其前三季度盈利614万元，昨晚发布恢复上市进展公告。
中钨高新材料股份有限公司2007年、2008年、2009年连续三年亏损，公司股票于*ST中钨2010年4月9日被深圳证券交易所实施暂停上市。昨晚发 布的公告称，公司董事会已督促经营层加强生产经营管理，提高公司盈利能力，实现了2010年前三个季度盈利614万元，同时将争取实现全年盈利，公司目前 维持正常的生产经营；公司控股股东及实际控制人正在讨论相关方案，相关方案的可行性正在与所涉及的机构进行沟通，尚存在不确定性。待相关方案确定后，公司 董事会将及时予以公告。若在规定期限内公司未实现恢复上市的相关条件，公司股票将被终止上市。
2.钨铟钴钽等稀土及贵金属进口受阻，日本拟转向“城市矿采”
基于近几个月来中日外交争端不断赤热化，中国停止了对日本的稀土输出，导致日本电子及其他相关行业立即陷入瘫痪。
中国的稀土储量占全球的90%之多，随着国内需求的不断增长，可供于国外的稀土相对缩减，今年7月份中国宣布将稀土的出口总量缩减72%。
考虑到稀土短缺危机的严重性，日本一些电子公司在自行储备稀土资源的同时转向越南和蒙古供应商。另外一些制造商开始投资研制新技术以减少对贵金属及稀土的依赖程度。然而，这些新的解决方案尚需时日证明其可行性。
走 投无路之际，日本一些制造商开始重拾“城市矿采”的理念。日本东北大学教授Nanjyo在上世纪80年代对“城市矿采”的概念加以了阐述。他表示，城市矿 采就是一定程度上鼓励促进对使用过及废弃的电子产品中的贵金属及稀土资源的回收再利用。自那以后，行业中一些领先的有色金属供应商开始研制低成本的资源回 收技术。
2008年， 隶属于政府的研究机构：国家材料学协会透露，日本已使用的电子产品中包含6,800吨的金（占全球总储量的16%），并且包含的银占总储量的22%，铟占 62%，锡11%，其他材料占5%。如果电子公司可以研制出低成本的可行提取技术，那么通过“城市矿采”日本完全可以成为全球最大的贵金属及稀土供应国。
“城 市矿采”是一种双赢式的解决方案，但仍存在一定的局限性，及成本效益及他的可行性。此概念的实施需要一个完整的过程及过硬技术，首先廉价的搜集大量废弃手 机及其他电子产品，然后需求低成本最大化的从中提取相关物质。从一台传统的手机中可提取价值1.30美元的金、银、铜及钯。像日本“城市矿商”Dowa 及 Mitsubishi Materials他们也已经在技术的研究中花费了大量的成本金额。因此考虑到矿采成本及其他开销，最重要的一个步骤就是廉价的搜集大量废弃手机及电子产 品。搜集方案一旦确立，“城市矿采”将给贵金属及稀土的供需提供极大便利。
3.长沙暮云造出世界上首台纳米碳化钨钴复合粉成套装备
只要把一种纳米粉料喷涂在有关材料上，就能造出超硬、耐磨的外科手术刀、汽车制造工具等。记者昨日从长沙县获悉，由暮云工业园的湖南顶立科技有限公司承担的国家科技支撑计划——“水溶法制备纳米碳化钨钴复合粉关键项目装备研制及产业化项目”通过验收，这标志着我国粉末冶金新材料研发获重大突破，我国粉末冶金新材料及其重大装备制造能力跃上了一个新台阶。从此，我国超细晶硬质合金高档工具依赖进口的局面将被打破。
据湖南顶立公司总经理戴煜介绍，“纳米碳化钨钴复合粉”是 高性能硬质合金和超细结构表面强化涂层的关键材料，主要用于制造高韧性、高耐磨性硬质合金切削刀具、ＰＣＢ微钴、高精度磨具、显微切割刀、外科手术刀等。 目前，纳米晶硬质合金国内年需求量在2000吨以上，我国高性能ＰＣＢ微钴、汽车制造、精密机械加工用超细晶硬质合金工具90％以上依赖进口，严重制约了 我国硬质合金行业核心竞争力的提升。湖南顶立经过一年多的科研攻关，终于研制出世界上首台纳米碳化钨钴复合粉成套装备，并获得国家6项专利。
4.IPO项目盈利低于预测 辰州矿业被责令改正
辰州矿业（002155）接到湖南证监局责令改正决定书，湖南证监局列出多项问题，其中提到辰州矿业招股说明书中预测，募投项目全部达产后，每年可新增销售 收入4.66亿元，新增税后利润1.86亿元，公司2009年实现营业收入16.92亿元，净利润1.01亿元，低于盈利预测数分别为2.65%和 69.58%。募投项目中公司所控矿权金锑钨矿资源勘查项目未达储量预测，溆浦龙王江金矿资源综合利用项目未达盈利预测。
此外，辰州矿业2007年至今先后增资中南锑钨、江西修水等4家非全资控股子公司，均未经审计评估，在收购宝贝8号、新疆鑫达等公司股权时，采取协议定价方式，未进行审计评估，公司董事会缺乏对定价依据、可行性分析和风险的充分讨论。
证监局还建议辰州矿业加强存货管理。辰州矿业现有的物管系统仅对外购的材料进行收发存核算管理，原料核算及半成品、产成品核算采用手工或电子表格进行收发存核算，未建立一套存货收发存核算管理系统。
5.赣州面临钨矿耗竭
地质矿产勘查开发局称，赣州正面临钨资源耗竭的威胁，地方目前加紧了新资源的发掘。
赣州是中国第一批、也是最大的钨矿产地，目前赣州仅有钨储量40万吨，只够未来十年供应。
地方政府决定重开老矿，这其中包括9个国有钨矿。老矿重开的计划将有可能推及到江西全省。
除去尾矿的再开发以外，加强废料回收也成为政府另一方针。已有越来越多的企业加大了提高回收利用率的研究投资。
6.江钨集团1—10月营业收入突破百亿
据江钨集团有限公司报道，截止10月底，江钨集团有限公司实现营业收入103.9亿元，首次突破100亿元大关。
近几年来，江钨集团有限公司坚定不移实施“十百千亿工程”，经济发展一步一个脚印，经济总量不断壮大，目前已提前两个月实现了江西省政府提出2010年营业收入达100亿的目标。
二、钨精矿
本 周钨精矿在供应短缺刺激下，价格再度大幅上涨，并进一步促使金属钨生产商提高了报价。65%黑钨报价从上周的96,000-97,000元/吨涨至 97,000-99,000元/吨，65%白钨当前报价96,000-98,000元/吨。而11月赣州钨协将精矿指导价从91,000元/吨提高到 96,000元/吨，江钨也从90,000元/吨调涨至95,000元/吨。
钨精矿后市依旧被看好，商家看涨情绪浓厚，现货市场成交清淡，厂家惜售心态强，多数矿山还是选择不出货，一般以囤货为主，对后市持观望态度，停止出售货物。
据了解，江西地区已有矿商停止开采，正式停产检修，以致原料这一块更加紧张了，供应情况将日益趋紧，预计短期内钨精矿市场还是稳中上行为主。
据有关消息报道，江西都昌阳储山钨钼矿二期项目本月初开工，项目将于2011年底前完成。其中金鼎钨钼矿业投资5亿人民币建设两条钨钼生产线，预计钨矿日产能3000吨，钼矿日产能1500吨。
本周国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图如下图所示：
图1：国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图（单位：元/吨）
三、钨铁
随着钨现货供应越加紧俏以及钨精矿价格的不断攀升，今日钨铁价格也大幅上扬多数市场报价已经超过了150,000元/基吨。
据了解本周中期一些生厂商接到了152,000元/吨的询盘价，市场需求正常。而且由于大多数贸易商没有现货供应，因此钨铁出口市场也已经近乎停滞了。据说贸易商采购价报在43美元/千克，但即使在这个水平线也很少有供应商出货。
业内人士分析认为鉴于钨精矿的强劲走势，预计后期钨铁价格将坚挺或冲击更高价格。
四、钨化工
1.仲钨酸铵
本 周APT市场继续被普遍看好，由于钨精矿等原料价格的持续上扬势头，使得APT报价继续创出新高，目前88.5%APT价格涨到了 149,000-153,000元/吨，市场也出现了155,000元/吨的高报价。成加价也随之上行，据了解大多成交价都在15万元/吨左右，或以上。
赣州钨协调高了11月APT的指导价，从上月的142,000元/吨（241美元/吨度）上调至150,000元/吨，上涨5.6%。业内人士分析预计，受指导价调高的强力支撑，11月份的后期将继续坚挺，甚至上涨。
业内人士分析认为本周APT迅速走高的主要因素有：一是由于钨精矿供应持续短缺，APT生产商产量受限，很少有现货可供应；二是由于钨精矿等原料价格的持续上扬势头，成本压力增加；三是来自下游消费商的需求强劲的推动。这些动力支撑APT价格坚挺并继续呈上行趋势。
2.钨酸钠
钨酸钠市场稳定，价格坚挺，老客户需求平稳，但很多下游消费商并不愿接受目前的高价，价格上涨受阻，业内人士分析认为近期钨酸钠价格大幅上涨的可能不存在，预计短期内或可继续维持价格高挺。
五、钨制品
因APT价格攀升，碳化钨粉价格也随之上涨。多数APT生产商受原料供应紧张和订单安排较满等因素影响，已经停止报价接单，碳化钨生产商非常不好采购，生产受到阻碍，而市场需求较强，使得碳化钨生产压力很大。
据悉赣州钨协调高了碳化钨11月指导价，从223-236元/千克涨至235元/千克（35.28美元/千克），调涨4.5%。而目前多数碳化钨粉生产商订单较满，不愿接新订单。业内人士分析认为受供应紧张推动上涨，后期碳化钨价格或再度走高。
近期下游硬质合金价格坚挺平稳，需求稳定，一般是按订单生产，但受碳化钨粉价格持续上涨影响，一些生产商打算依据其涨幅来提高硬质合金价格，预计后期价格或走高。
六、废钨
废 钨钢市场本周相对较平稳，价格小幅变动，但一直保持相对坚挺。本周内部分地区地区价格上扬，商家在屯货待涨状态，一高报价来婉拒目前的询盘；部分商家由于 资金周转情况不良，或持求稳心态而认为目前出售已赚够了等等原因，市场现货一时增多，价格出小幅下滑，但价格依旧较高。
据悉，现在持货商送货上门的不多，大多都是在家等候买方上门协商，一废钨回收商言本周其对国产废钨钻头的报价为120-150元/公斤（不含税价）。
七、出口及国际市场
1.出口市场
受 供应紧张和价格上涨的影响，APT出口价也从275-283美元/吨度飙升到280-286美元/吨度。有色金属分析师分析认为，出口价大幅上调的主要诱因有以下两 点：一是国内APT价格不断上涨，这是出口价迅速上涨的一个本质原因；二是大部分贸易商手里没有库存，目前出口市场很难找到供应，供不应求；三是国外需求 十分活跃，这也是价格继续上涨的有利推动力；四是美元的贬值也推高了APT出口价格快速上涨；五是商家手中出口许可证持有量很少，多数APT出口商现在只 能观望市场，个别把报价提高至290-295美元/吨度以拒绝交易。
据了解，中国出口贸易商当前APT库存很有限，有的将报价上调至292美元/吨度的高度，但更多的贸易商由于手中没货而退出了出口市场，市场货源紧缺。现在在市场上几乎没有低于290美元/吨度的报价了，有色金属分析师分析认为至少在年底之前出口价将持续上涨。
而且中国政府为防止资源过度开采而限制了部分金属矿物的出口，金属钨在当前出口配额上再减300吨，国际市场上钨供应愈发收紧，精矿价格居高不下。
2.国际市场
目前欧洲APT价格已经涨到了285-290美元/吨度，离300美元/吨度的市场期待价仅有10美元之遥，创5年半年新高。而目前钨价涨态愈加坚挺，据了解现在市场几乎没有285美元/吨度以下的报价，中国APT出口报价也已经高于290美元/吨度。
美国市场上，中国APT生产商供应减少，APT价格持续飙升。很多贸易商人很看好后市，认为目前的市场趋势在近期内将持续，而且具体可以上升到怎样的水平就目前供应形式来看，完全由中国供货商掌控决定。
受钨精矿价格的不断上涨支撑，欧洲钨铁价格也持续攀升，一些欧洲市场人士预计未来价格极有可能将冲击40美元/千克的高峰。
据了解，在目前欧洲钨铁市场上，少数交易的成交价格在36.80-37.50美元/公斤钨，较两周前价格上扬0.50美元公斤钨。近日一欧洲贸易商周就以37.30美元/公斤钨的成交价格出售了5吨钨铁，预计后期价格可能更高。
八、后市预测
目前钨精矿市场价格高挺，市场需求稳定，矿山货不多，而为数不多的货也多在下游生产厂家手里面，供货紧张，再加上现在囤货心态越来越浓，导致市场成交比较少。有色金属分析师认为在大幅抬升的价格刺激下，市场供应或会有所好转，预计短期内钨精矿市场还将继续以稳中上行为主旋律。
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