（11.01-11.05）钨市场综述：钨矿涨势未停，钨铁大幅上行
一、业内新闻
1.Malaga钨业九月钨产量降18%
加拿大钨生产商Malaga九月在秘鲁的Pasta Bueno矿山出产钨精矿54吨，比八月下降18%,比去年同期下降8%。今年前九个月总产量553吨，同比上涨16%。Malaga宣布已经接收完研磨 设备，完成工厂设备重组升级。现在Pasto Beuno矿山已经有能力日产500吨原矿。
市场供应高度紧张，中国精矿价格走高，这直接导致欧洲APT价格攀升到280-285美元/吨度的高价。而未来近几年钨市明显可看出是需求远超供应，但2014年前中国以外地区新增产量有限，因此Malaga预计钨价将稳步上涨。
2.北美钨业私募筹资290万美元
上个月北美钨业曾宣布计划筹资550万美元，继而于11月1日宣布通过私募方式顺利筹资290万美元，资金将投入加拿大西北地区CanTung矿山的连续建设以及公司的一般支出。
3.商务部：稀有金属出口配额将逐年递减2%至3%
商务部正在调整对稀有金属的出口政策，稀有金属出口配额将呈现逐年递减态势，递减幅度在2%至3%。更具战略性的稀土产品的出口配额总量将下行，下行幅度目前仍在讨论之中，最终确定的幅度很可能超过其他稀有金属。
商务部10月29日发布“2011年农产品和工业品出口配额总量”。通过与2010年的出口配额对比发现，多数工业品的出口配额总量保持了2010年的总量水平，钨、锑、白银、滑石2011年的出口配额量有所提升，锡、轻重烧镁的2011年出口配额则有所下降。
“稀有金属出口配额未来应不会再出现反弹。”一位参与政策起草的行业人士向中国证券报记者表示，2011年之所以出现稀有金属品种配额的上调，主要是由于 2009年处在国际金融危机期间，企业出口配额申请总量受到一定影响，如今的配额量只是恢复性反弹。考虑到稀有金属的战略地位，在正在起草的稀有金属专项 规划中已明确，稀有金属出口配额将逐年递减。
前述知情人士表示，考虑到稀有金属出口企业的转型需要一段适应时间，如果一步到位地大幅缩减出口配额量将对出口企业经营产生重大打击，所以，稀有金属出口配额总量年均降幅定在2%至3%。然而，稀土产品出口配额总量的缩减幅度很可能大于其他稀有金属。
4.厦门钨业公布第三季报 累计净利润增50%以上
厦门钨业公布2010年第三季报：基本每股收益0.4606元，稀释每股收益0.4606元，基本每股收益(扣除)0.4476元，每股净资产3.7元，摊 薄净资产收益率12.4437%，加权净资产收益率13.02%；营业收入3905018680.35元，归属于母公司所有者净利润 314096218.30元，扣除非经常性损益后净利润305274204.11元，归属于母公司股东权益2524145850.60元。
预计2010年全年累计净利润同比增长50%以上。
业绩变动原因：2010 年以来,由于市场需求逐步恢复,公司各主要产品需求回升，产销量恢复到正常水平。
厦 门钨业股份有限公司于2010年10月27日以通讯方式召开五届十四次董事会，会议审议通过如下决议：一、通过公司2010年第三季度报告；二、同意公司 参股公司福建龙岩稀土工业园开发建设有限公司增资事宜，即由各股东按持股比例增资10000万元，其中公司持股30%，相应增资3000万元。
二、钨精矿
本周由于国内大型国有钨矿大多进入停产整修，下游生产商等只能从小型钨矿或手头有存货的中间贸易商手中购入钨精矿，钨精矿供应进一步收紧，钨精矿价格继续坚挺并呈缓慢上扬的态势，涨势并没有放缓迹象，矿商惜售心理依然强烈。
本周国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图如下图所示：
图1：国内主要地区黑钨精矿日均价格走势图（单位：元/吨）
目 前65%黑钨精矿已经涨到了95,000-97,000元/吨。考虑到过去数周的强劲涨势，多数生产商对后市持乐观态度，很多钨矿商和中间商都持货不出。 业内人士认为就目前供求情况与国内外钨行业发展形势来看，预计钨精矿65%的价格仍有上涨空间，100,000元/吨的高价很值得我们期待。
据一江西生产商透露他们厂黑钨精矿65%的价格现在涨至9.6万元/吨，而且表示包括该厂在内的多数生产商采矿配额所剩无几，他们在今年年底之前总共还能开采200吨矿石并计划十一月底开始停产检修。
三、钨铁
钨铁市场价格随着钨精矿供应持续缩紧以及海外需求加大继续走高。据悉，目前成交价大多集中还在145,000元/吨左右，价格在本周内大幅提高，市场报价有 时甚至高达148,000元/吨。由于钨矿原料非常紧缺，市面上APT生产商与钨铁生产商展开了一场抢夺钨精矿的战役，生产商也承受更高的原料成本，且不 能保证产出，所以预计钨铁涨势在下周还将持续。
与此同时，国外需求，尤其是欧洲需求十分旺盛。钨铁出口价格也迅速迈上高位，但是很少国外购买商接受，成交情况不良。
四、钨化工
1.仲钨酸铵
由于钨精矿价格的继续上扬导致成本压力，APT价格也随原料价格做调整，APT价格日前主流价格集中在146,000元/吨左右。有些消费商对后市持乐观态度，预计APT价格还将上涨，所以增加采购量，同时为避免高风险，只在现货市场上出售货物。
本周一，一江西生产商反映上周他就以145,000元/吨的价格出售了几吨APT，其反映本周成交价格肯定高于此价格，尽管今日目前为止尚未实际成交。
而据了解，大部分地区的APT价格集中在145,000元/吨以上，江西地区的生产商也反映当地的价格多在145,000-146,000元/吨区间内，而浙江地区的价格却相对较高，已经出现147,000-148,000元/吨的报价。
由于原材料短缺，而APT本身需求强劲，厂家现在已经无法满足来自下游的订单，很多生产商现在已经停止报价了，APT价格或将进一步走高。
2.钨酸钠
受钨精矿钨废料价格上涨推动，钨酸钠价格呈上扬趋势，但上涨幅度和下游消费商采购量都不大，目前96%的钨酸钠价格为102000-105000元/吨，相对上周均价上调500元/吨，预计下周钨酸钠价格将保持坚挺。
五、钨制品
受 APT价格走高影响，碳化钨粉的价格持上涨趋势，本周碳化钨市场成交踊跃、价格大幅上调。国内市场碳化钨成交价已升至232元/千克或以上，主流报价集中 在232-236元/千克，个别地区甚至出现了245元/千克的高报价，后期市场非常看好。多数生产商生产订单较满，目前接单很谨慎。
业内人士分析认为：近期碳化钨价格还将上扬，主要因素有：一、需求坚挺，国内硬质合金生产商和海外消费商持续买进，目前生厂商满负荷生产，仍无法满足市场需求；二、受APT供应紧张和价格上行压力，碳化钨粉的价格也将随之调整。
据了解，一江西生产商透露，他们厂近期碳化钨粉的价格保持在232元/公斤左右，而且近日消费商主动询盘增多，但由于订单已经排满，因此近期不打算再接新单。该生产商反映因来自常规客户的需求一直强劲，他们今年一直保持满负荷生产，目前的订单也已经排到12月份。
六、废钨
废钨钢市场本周相对较平稳，价格小幅上升，但成交情况不太理想。据悉，现在持货商送货上门的不多，大多都是在家等候买方上门协商，一卖方反映近日他以152-154元/千克价格出售了少量废钨钻头。
据一进出口贸易商反映，废钨钢市场由于前段时间国内货不足，非常依赖进口，但是进口废钨刀片又被海关扣押，导致价格上涨，目前市场上进口废钨刀片比废钨钻头大约贵2-3元/公斤。
七、出口及国际市场
1.出口市场
商务部消息，2011年钨制品的出口配额调整为15,700吨，而2010年的出口配额为14,300吨。据悉，明年的出口配额将首次将外资企业的出口数量包括在内，所以出口政策和以前还是一致的，中国将继续严控战略资源的出口数量。
目 前中国供货商手中出口许可证有限，国内APT的供应紧张，而国外APT贸易商采购活跃，当前市场需求更为旺盛，来自欧洲贸易商的询盘大量增多。中国出口商 不得不采取慎重态度出售，钨系产品的出口价格也水涨船高，许多国外消费商认为来年需求或还将增加，因此都在极力达成长期供应协议。
据悉，目前欧洲市场许多消费商在市场为明年年初的生产寻找和采购原材料，欧洲钨市场将在11月会保持繁忙，12月份圣诞节前开始放缓。目前欧洲APT价格为 280美元/吨度或以上，业内人士分析预计APT价格在11月底或涨至290美元/吨度，而2010年底之前也将保持在这一高水平。
2.国际市场
由 于中国国内钨精矿供应高度紧张，价格持续走高，导致欧洲APT价格日前快速攀升到280-285美元/吨度。再加上中国供货商出口许可证紧缺和近两个月人 民币升值，不断促使欧洲APT价格上行，后市依旧非常看好，尽管很多消费商不愿接受高价，但市场采购活跃，不少消费商已经在为2011年上半年采购原材 料。
本周日本钨市场保持稳定，但日本市场有太多不稳定因素，如由于政治因素，中国对日本的战略金属出口加大限制力度；而日元对美元汇率的逐渐稳定，对日本出口市场利好。
近半个月，加拿大APT需求强劲，价格出乎意料的猛涨，增幅较大，业内人士对其后市普遍看好，预计后期价格会稳步上涨，保持坚挺。
八、后市预测
目前钨精矿市场供应短缺已经严重影响中下游市场价格,再加上商家手中的钨矿库存普遍不高，而国际市场的钨矿需求远超供应，钨市整体上行倾向明显。而以钨精矿 为原材料的仲钨酸铵，受成本增加与原材料钨精矿紧俏双重压力下，生产商也不敢贸然接大单，产能率只达60%，但国内外需求强劲，市场上供不应求，本周仲钨酸铵价格已保持坚挺并适度上涨，预料下周APT价格将继续坚挺，或可上行到147,000-149,000元/吨。
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