近期有色金属有望继续超越大市
上周国内外多数小金属价格继续回升，国内外锑价走势分化，国外延续强劲上涨，国内略有回落；国内稀土产品价格继续分化，氧化镝继续回调，其余品种继续上扬；国内外钨铁、APT价格有加速上涨的趋势，但国外钨精矿价格有所回落。国内外钽产品价格维持强势，特别是国外钽铁矿价格年初以来一直维持陡峭上升的走势。
数据解读--8月有色金属产量环比回落，同比上升
8月十种有色金属产量264.45万吨，同比上升11.5%，环比回落0.76%。同比产量增速较快的主要是金属原材料和铝材，环比来看，铜及铜材产量持平，原铝、铝合金、电解镍产量回落，特别是镍产量下降比较明显，这与不锈钢行业8月处于淡季不无关联。
有色金属板块--有望继续超越大市
有色金属板块跟随大盘回落，周跌幅1.85%，强于大市。黄金板块在金价创新高的支持下表现较为抗跌，幅度为0.24%。有色金属板块对流动性变动敏感度较高，目前国内外宽松货币政策风向再起，有利于有色板块保持相对强势。我们预计，未来一段时间，有色板块将有持续超越大市的表现。
上市公司投资建议--政策博弈高峰，回归低风险品种
上周新材料类公司普遍冲高回调，黄金板块避险优势得以体现。近期，经济疲弱与通胀矛盾加深，国内外市场进入一个政策博弈高峰期，资本市场分歧加大。我们认为，投资策略上应回归业绩稳定增长的低风险品种，首选黄金板块，同时有强业绩支撑的个股具有较强的抗风险能力，如包钢稀土（600111）、厦门钨业（600549）、江西铜业（600362）等。上周锡价强势上扬，基本面情况依然向好，锡价易涨难跌。锡业股份（000960）（000960）中报业绩已超出市场预期，我们预计，下半年业绩将好于上半年，本周继续关注。 下半年投资策略：重点把握小金属行业的投资机会，重点推荐稀土、锂、锆、钽铌、钛等子行业。
近期重点关注：中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、恒邦股份（002237）、锡业股份、江西铜业、包钢稀土、西部材料（002149）（002149）、东方锆业（002167）（002167）、赣锋锂业（002460）（002460）、中色股份（000758）、厦门钨业、安泰科技（000969）、西部资源（600139）（600139）。
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