8月PMI止跌回升 经济回落势头放缓
中国物流与采购联合会1日发布数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点。这是该指数在连续三个月回落 后，首次有所回升，而且近几个月该指数持续位于临界点50%以上。有关专家认为，PMI指数小幅回升预示经济增速回落势头已显著放缓，中国经济不会出现深 度回调，不过，需要关注购进价格指数大幅提高可能对企业成本形成较大压力。
经济不会出现深度回调
此前中国物流与采购联合会公布数据显示，7月份PMI连续第3个月下降，并创下17个月来的最低水平。在一季度我国经济增长速度创出11.9% 的高点之后，二季度GDP增速回落至10.3%，由于四万亿经济刺激效应的减弱，三、四季度我国经济增长速度将持续回调成为业内共识。而作为经济增长先行 指数，PMI的持续回落加剧了专家对中国经济增长速度放缓的担忧。8月份PMI的回升，则无疑给大家吃了一颗定心丸。
“二季度以来中国经济增长率出现回落，市场对中国经济未来走势产生了普遍担心。8月份PMI指数的小幅回升预示了中国经济不会出现深度回调。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出。
张立群认为，从支持经济增长的需求因素看，今年以来外贸出口强劲恢复，消费增长大体平稳，投资增速有所回落，但增长水平仍然在20%以上，受这些因素支持，中国经济增长未来不会大幅度回落。8月份PMI指数的变化支持这一判断。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，7、8月是生产淡季，因此8月PMI的回升受季节因素影响并不大，表明中国经济稳定增长的趋势进一步显现。
中采咨询于颖认为，8月份各项综合指标表现均比较稳定。但由于季节性因素，部分周期性行业数据好于非周期性行业。
分项指数平稳回升
从PMI的11个分项指数来看，呈现平稳略升的态势。同7月相比，8月生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数、供 应商配送时间指数有所上升，其中新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数升幅超过1个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到10.1 个百分点。
产成品库存指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数回落，其中产成品库存指数回落幅度为3.0个百分点，其余指数回落幅度均在1个百分点以内。
8月新订单指数为53.1%，比上月上升2.2个百分点。蔡进认为，需求的明显回升是推动PMI回升很重要的因素，说明我国经济稳定增长具有需求的基础。
8月20个行业中，金属制品业、石油加工及炼焦业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等行业达到50%以上；非金属矿物制品业、交通运输设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业、纺织业等行业低于50%。
分区域来看，东、中、西部均高于50%，在50.3%-52.6%之间。从产品类型看，原材料与能源、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%，中间品类企业略低于50%。
调查还显示，8月主要原材料购进价格指数为60.5%，比上月大幅提高10.1个百分点。分行业看，20个行业中仅石油加工及炼焦业主要原材料购进价格低于上月，其他行业比上月均有不同程度提升。
张立群认为，需要关注购进价格指数的大幅提高，可能对企业成本形成较大压力。
在众多分项指标中，值得注意的是，8月购进价格指数出现大幅反弹至60.5%，比上月上升10.1个百分点。中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，这一指数的反弹一方面反映出行业增加值的提高，另一方面也给消费者物价指数（CPI）带来上行压力。
分产品类型来看，中间品和生活消费品类企业均达到60%以上；原材料与能源和生产用制成品类企业稍低，分别为59.1%和57.2%。
该指数的大幅反弹显示出，工业生产在一定程度上将进入活跃区间。蔡进认为，价格的上涨自然会推动部分行业增加值的提高。但同时，蔡进也提醒，这种反弹反映出成本的明显上升，会对企业成本和利润产生较大压力。事实上，最近一段时间以来，农产品（000061）和钢铁等大宗商品价格都出现一定幅度上涨，推动了企业生产成本的上升。
分行业来看，20个行业中，只有石油加工及炼焦业低于50%，其余行业均高于50%，其中有11个行业达到60%以上，其中食品加工业高达71.5%。
蔡进指出，分行业看，价格指数增长较快的仍是农副产品加工业和食品加工业，这一数据的大幅上涨也会给CPI带来压力。
据商务部监测数据，食用农产品价格在8月连涨四周。自8月2日以来，食用农产品价格每周环比上涨幅度分别为1%、0.4%、0.6%和0.2%。这一趋势或推动8月CPI同比增幅高于7月，再攀年内新高。
最新公布的PMI（制造业采购经理指数）分项指标显示，8月份，新出口订单指数为52.2%，比上月上升1.0个百分点。这是该指数自5月份连续3个月下滑以来出现的首次反弹。
新出口订单4月份同3月份持平，5-7月份以来连续回落。8月份该指数的小幅回升似乎加强了出口回升的趋势。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，由于前几个月该数据持续下滑，8月份1个百分点的回升是一个很大幅度的调整，表明未来一段时间出口增长力度将继续增大。
具体来看，20个行业中，金属制品业、专用设备制造业、烟草制品业、木材加工及家具制造业等行业高于50%。化纤制造及橡胶塑料制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业行业低于50%。
对于8月新出口订单指数出现的反弹，也有不少专家认为只是季节性的反弹，外需放缓风险尚未体现。特别是最近公布的澳大利亚、德国、日本等国8月制造业PMI出现不同程度下滑，外围市场的不景气，有可能在未来几个月逐渐显现。
国家发改委对外经济研究所所长张燕生说，考虑欧洲市场需求增长疲软和企业原材料成本大幅上升等因素影响，对未来几个月出口形势不能盲目乐观。
在经过7月份的大幅下跌之后，8月份生产指数小幅回升到53.1%，比7月上升0.4个百分点。专家指出，随着下半年节能减排、房地产调控等结构调整政策效果的不断显现，生产指数还将继续走低。
具体来看，8月份生产指数涉及的20个行业当中，饮料制造业、金属制品业、石油加工及炼焦业等行业达到50%以上；非金属矿物制品业、通用设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等行业低于50%。
虽然生产指数8月份小幅回升，但随着结构调整的不断深入，生产指数这一占PMI指数25%权重的分项指标，仍将继续下降，并拉低PMI。中国物 流与采购联合会副会长蔡进认为，为了完成“十一五”节能减排任务，有关部门将加大落后产能淘汰工作力度，限制六大高耗能产业的新上项目，这些调控政策将影 响生产指数。
事实上，六大高耗能行业的生产增速放缓也已经体现在工业增加值上。从工信部公布的数据来看，高耗能行业今年以来增速持续回落。数据显示，上半 年，六大高耗能行业增加值同比增长17.2%，增速比一季度回落2.4个百分点，增速回落速度比全部工业快0.4个百分点。其中，石油加工炼焦及核燃料加 工业增长13.4%，化学原料及化学制品制造业增长18.5%，黑色金属冶炼及压延加工业增长17.7%，有色金属冶炼及压延加工业增长19%，比一季度 分别回落3.7、3.1、2和5.3个百分点。
未来几个月，节能减排压力的加大将进一步抑制六大行业增速。国家发改委主任日前指出，要完成“十一五”节能减排目标，今年全年还要再降5.2%，时间紧、任务重。
房地产调控政策也将继续对拉低生产指数。张平表示，下半年，中国将稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求。业内人士指出，房地产调控政策不放松，意味着钢铁、水泥等相关行业的增速也将放缓。
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