冰火两重天的全球市场
全球经济都在快速变化：如果不迅速采取行动，就会变成烂摊子。
包括诺贝尔奖得主在内的美国学者都预测美国和欧洲将经历日本式通货紧缩。他们敦促美联储采取新一轮的量化宽松政策，阻止西方经济陷入通货紧缩。美联储并没有在上次议息会议中采纳该意见，但它承诺，一旦经济受通缩影响，将用到期债券的收益再度投入美国国债刺激经济复苏。
但另一边的新兴市场消费价格正在高涨。总的说来，目前新兴市场通货膨胀率超过5%。印度物价上涨超过13％，中国超过3％。
新兴市场许多“过热”来自房地产市场。印度孟买每平米房价大约6.2万人民币，香港房地产价格已经接近1997年的高峰。为了打压过快上涨的房价，中国政府也出台了严厉的楼市调控政策。
西方冰天雪地，新兴市场却是酷热炎炎。2012年看起来将是两者融合的一年。
美国总统奥巴马虽然试图通过经济刺激计划给疲软的经济加把火，但在今天的全球经济中，并没有起到最好的疗效，相反，这把火烧到了新兴市场。
目前，国际贸易和外国直接投资占全球GDP（国内生产总值）的一半。跨国公司搜购全球最低成本的商品，并运送到有需求的地方。因此，当政府推出刺激计划增 加需求时，并不一定开始就能刺激本地供给增加。更重要的是，如果跨国公司决定投资在其他地方，过度刺激也不会增加本地就业维持需求增长。
正如水往低处流的道理一样，刺激会更多的影响低成本的经济体。由于西方通过大规模的财政赤字或扩大央行资产负债表，向全球经济注入资金，新兴经济体将淹没在流动性过剩中。
这一切将如何结束呢？当新兴经济体的通货膨胀蔓延到西方时。最可能的方案是，西方将不得不停止刺激计划。最直接的途径是通过提高商品价格。这有利于生产原材料的新兴经济体而加重西方的负担。
那确实是个讽刺：西方的刺激可能伤害自己。这也是全球化的魔力。
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