鲁证期货：金属继续回调 短期显跌势
一、行情描述
周三晚伦铜继续大幅下跌1.51%，最高7360，最低7162，收于7195美元；伦铝下跌1.38%，最高2180，最低2135，收于 2145美元。LME铜的库存减少2050，至406325，铝库存增加1900，至4388375吨。美元在继续上冲至最高82.53，导致大幅下跌 2.49%，纳指暴跌3%。
昨日沪铜1011低开高走，午后大幅下跌，最高57690，最低56600，收于56700，下跌1.48%；沪铝1011合约趋势与沪铜相似，最高15590，最低15435，收于15475，下跌0.93%。上海现货市场报价铜57450，铝15220。
二、行情分析
周二晚，美联储宣布，将联邦基金利率继续维持在历史最低点的零至0.25%，并表示将购买更多国债以刺激经济复苏。这个结果基本上属于意料之中 的温和措施。由于目前美国经济再次出现衰退，失业率居高不下，房地产市场萎靡不振，但介于美国目前的高赤字，以及前期刺激经济政策过后的弊端，很难像会有 大力度的刺激政策出台。同样这种温和式的措施，较有利于处理美国长期的问题，美元因此触底反弹，对有色金属的价格起到承压作用。但总体来说，美联储的这个 决定对近期的行情基本是一个稳定作用，不会造成大跌或者是大涨。
昨日市场的重头消息来自于国家统计局今日发布7月份国民经济运行数据，其中7月份CPI同比上涨3.3%，涨幅创下年内新高;PPI同比上涨 4.8%，比上个月下降1.6个百分点。虽然CPI的数据高于年内目标的3%，但总体来说，季节性因素的原因较大，同时也基本与预期相符。市场本身预期7 月份CPI将达到年内峰值，如果8月份CPI不继续增高，调控预期也不会增加。
中国金融机构7月份新增人民币贷款规模为人民币5,328亿元,低于此前预计的6,000亿元，也低于6月份的6,034亿元。同时7月末中国 广义货币供应量(M2)较上年同期增加17.6%，低于预测中值18.5%和6月末的18.5%。这表明虽然下半年初银行对信贷控制已相对宽松,但信贷增 势趋缓,再次印证了中国经济增长正处减速之中。
因废铜及夏季用电高峰时期的电力供应吃紧，中国7月份精炼铜产量较6月创下的纪录水平下滑5.7%，达39.8万吨，6月则达到创纪录的 42.2万吨，但较去年同期增加16%。至此，中国1-7月精炼铜产量较上年同期增长19%，至272万吨，主要原因是中国扩大了企业产能。同时7月份我 国进口精铜有所增长，与国内产量的比较看，表观消费量变化不大。
中国7月电解铝产量达135.2万吨，较6月的141万吨下滑3.6%，但同比增长22.5%。造成电解铝产量下滑的主要原因来自于铝生产大省 河南省年冶炼产能约50万吨的落后产能的关闭。不过由于下半年我国新上产能加大，特别是超过30万吨的项目6月在北部的宁夏开工生产，这将部分抵消河南省 产量的损失。这对近期铝价的影响不大，不能改变产能过剩的局面。
三、操作建议
在经历了超过3周的同涨同跌之后，沪铜已被国内股市大幅拉高，今日的大幅回调是对前期大幅上涨积蓄的修正。同时目前价格已跌破57000，距离 56000的目标位已经很近。操作上，前期空单可在目标为有所减持，多暂时观望，不要盲目追高。预计今日沪铜震荡偏空，向下支撑56000。
虽然跟随沪铜，昨日沪铝继续下跌，但就像笔者前期建议的那样，沪铝上下空间都不大，短期内的震荡区间仍旧保持在15000-16000之间，特别跌破15000的可能性更小，空头持有者可持仓至此点位时减持离场。
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