锡价半月反弹20% 锡业股份三季度业绩看涨
随着今年欧盟对汽车电子产品改用无铅焊锡进程的加快，焊料无铅化将成为未来锡需求增长的重要推动因素。而从7月20日开始，LME锡价持续上涨，价格从17750美元/吨上升至21400美元/吨，半个月时间就反弹20%。
作为全球最大的锡生产企业——锡业股份[20.73 4.54%](000960， 收盘价20.73元)无疑是锡价上涨的最大受益者。锡业股份从7月19日开始放量启动，至昨日(8月9日)涨幅已达34%，是有色金属个股在这波反弹中表 现最好的之一。分析师表示，从锡价近期表现来看，无疑将大幅提升锡业股份三季度业绩；而从长期来看，锡的供求长期处于弱平衡态势，因此锡价还有望继续走 高。
需求旺盛库存猛降47%
锡价自2008年见底反弹后，LME锡库存一路攀升，从最低的3000吨攀升至今年年初最高时的2.8万吨，而今年电子行业的需求猛增，导致库存消耗明显。
英大证券行业分析师化定奇指出，锡需求主要集中在焊料和镀锡板方面，其中无铅焊料占总焊料需求的40%。随着我国环保要求日趋严格、半导体芯片针脚数增加对 金凸块用无铅焊锡需求同步成长、欧盟汽车电子产品改用无铅焊锡进程的加快，焊料无铅化将成为锡需求增长的重要推动因素。
另外，锡的无毒性使其成为绿色经济时代最受益的金属，如在化工材料中代替锑、铅、镉等、硫酸亚锡，可以作为新型绿色环保水泥生产的添加剂。
需求的突然释放，促使LME锡库存在年初后出现转折，一路下滑至近期的1.5万吨左右，半年多的时间下降47%，这种情况在近几年实属罕见。
化定奇同时指出，从供给结构来看，锡金属比其他大部分有色金属的行业集中度高。2009年前8家锡生产公司的精锡产量占全球精锡总产量的70%。在这种情况 下，各大公司基本上是保持一定的扩张速度，供应并不会随市场价格波动有太大的起伏，在这样的供需背景下，未来锡需求有望保持弱平衡格局。
公司将受益三季度锡价上涨
受到价量齐升的刺激，锡业股份自7月19日以来已经出现了大幅反弹。7月19日其股价还在16元以下，而截至昨日收盘，股价已达到20.73元，期间涨幅达34%。相比同期有色金属个股的涨幅来看，除中金黄金[35.09 9.86%]有40%的涨幅外，锡业股份区间涨幅远超过其他有色金属个股。
而LME锡价快速上涨对锡业股份业绩的影响究竟有多大，从今日(8月10日)公布的中期业绩快报，也可以看出一些端倪。
锡业股份业绩快报显示，上半年公司实现营业收入45.32亿元，实现净利润1.84亿元，每股收益0.24元。其中二季度实现销售收入24.97亿元，比一季度增长22.75%；实现净利润1.12亿元，比一季度增长55.89%。
再对比同期的锡价来看，一季度时锡价处于探底反弹区域，因此锡业股份的业绩受到较大影响；但到了二季度，锡价创出高点后，就维持在17250美元/吨左右，因此锡业股份二季度业绩环比大幅增长。
一 位长期跟踪锡业股份的分析师向《每日经济新闻》记者透露，由于锡业股份从矿石采选和外购、再到冶炼、深加工等过程，一般是三个月左右的周期，也就说其二季 度的业绩主要体现一季度存货的成本，以及二季度销售的价格，这样的叠加效应，刺激业绩快速增长。与此同时，在三季度以来锡价快速上涨20%以后，公司该期 的业绩也将受益，预计三季度锡业股份的净利润能达到1.6亿元以上，每股收益达0.2元。“另外从长期来看，由于全球各大锡生产厂商控制了开发的力度，使 锡将处于长期的弱平衡状态，锡价长期走势仍将看涨，这将刺激锡业股份估值逐步走高。”
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