有色板块：小金属表现更突出
7月后两周，有色金属价格快速弹升，带动A股市场有色金属板块股价上扬。券商认为，有色金属价格上涨将为该板块带来一波短线行情，不过由于相关个股估值已经较高，有色板块中长线恐仍会出现震荡。
金属价格出现整体上涨
基本金属7月的后两周表现异常抢眼。据金元证券介绍，以伦铜为例，两周时间涨幅超过12%，上周LM E铜也上涨5.69%，LM E铅、锌周涨幅最大，达到7 .07%和5 .44%，其他金属涨幅在3%—5%不等，呈现整体上涨趋势。
金元证券表示，每年7、8月都是基本金属相对消费淡季。这一波上涨，一是因为前期累计了较大跌幅，同时也在于中报披露后，全球经济表现好于预期，且之前的欧债危机也基本解除，风险偏好上升后美元出现大幅下挫，从而使得基本金属出现一波不小的涨幅。
东方证券也表示，前期投资者对基本金属需求大幅降低的市场预期给金属价格带来压力，但近期的经济数据显示市场有可能过分悲观了。过去两周L M E空头回补仓单明显增多也表明市场情绪在转换。宏观调控政策放松预期带动了中国需求回升预期，进而刺激基本金属价格的反弹。7月份一个月来有色金属出现普 涨情况，涨幅均达到11%以上，其中铅上涨18%，铜上涨13.7%，锡上涨13.8%。该券商发布的报告称，本轮金属价格强劲反弹有望维持到8月中旬。
“根据我们的宏观分析研究，二季度经济减速主要来自政府主导的投资与私人投资的回落，预计三季度经济增速将回落至9.6%左右。尽管我国对房地产的调控 力度不减，但是近期市场流动性明显宽松起来，央行已经在公开市场连续8周净投放，我们认为市场资金的充裕也是近期推动金属市场整体走强的原因之一。综合当 前的各种因素，我们认为金属市场的不明朗因素逐渐转为利好向上。虽然短期涨幅偏大、随时有回落的风险，但金属市场持续下跌的格局有望摆脱。”日信证券发布 的报告这样表示。
受到国内外价格走强影响，7月份以来A股市场的有色金属板块步入反弹走势。据中信证券(12.74,-0.26,-2.00%)测算，截至7月26日，有色金属反弹幅度已经达到17%，一些强势个股的反弹已达30%左右。该券商同时表示，旺盛的金属需求导致铜、镍、锡等金属上半年出现短缺，大金属的反弹机会有望延续。
震荡是三季度主基调
虽然券商大多认为有色金属板块近期存在机会，但是他们同样也认为，有色金属上涨空间有限，这波反弹的机会不会太长。
“此轮有色金属反弹的力量能否持续？我们认为，支持价格进一步走高的力量并不充足。虽然LM E基本金属价格出现一定程度上涨，且欧洲债务危机在近期也得到了一定的缓解，但由于解决危机的根本措施并没有正式出台，这使得欧美地区有色金属消费的复苏 步伐变得缓慢，而且也不排除欧洲会在下半年继续出一些负面消息，因此，有色金属短期价格持续反弹的空间较为有限，震荡将是三季度金属价格运行的主基调。” 民族证券在其发布的报告中这样表示。
安信证券称：我们的宏观部门认为，受宏观调控能力和通胀压力制约，中国宏观政策的调整很难对实体经济产生方向性影响。有色金属行业还面临着产能过剩和库存水平较高等问题。加上全球经济复苏步伐仍较缓慢，我们预计价格继续上涨空间将较为有限。
金元证券也表示，尽管从短期走势来看，基本金属价格还有冲高的可能，但通过与下游消费企业的交流了解到，目前房地产、家电等企业订单并未出现明显增加，而且订单和出口量相比一季度有所下降。所以对于这次反弹的高度我们持谨慎态度，未来价格走势有出现反复的可能。
东方证券发布的报告称，近期我们重点关注国内政策微调的积极变化。如果没有明确政策出台，基本面不能根本扭转，那么，经过过去两周的持续反弹，铜、铝、 铅锌板块平均PE都已达到30倍左右，而小金属板块估值更是达到50倍左右的高位。“有色金属股票的估值修复已经基本完成。我们认为周期性股票的短期反弹 不可长期持续，预期将在8月中旬结束。”
重点关注稀有金属
虽然不看好整体板块的中长线，但是民族证券表示，小金属和 稀土可以重点关注。由于兼具稀缺和战略特性，小金属表现一直强于基本金属，特别是受到资源整合预期影响的优势资源品涨势更为突出。据媒体披露，工信部正在 起草稀有金属行业“十二五”规划，将独立于有色金属规划，主要涉及钨、钼、锡、锑、稀土五种品种，由此可见，国家对其重视程度非同一般。再加上新兴战略产 业涵盖一些金属材料领域，因此，战略小金属的发展前景非常广阔。
“此前我们一直看好稀土资源的整合者，如包钢稀土(44.66,-0.54,-1.19%)(600111)、广晟有色(600259)、厦门钨业(21.16,-0.24,-1.12%)(600549)等。未来随着国家对稀土深加工领域的政策倾斜，以中科三环(13.39,-0.22,-1.62%)(000970)、安泰科技(16.97,0.39,2.35%)(000969)、宁波韵升(15.86,0.27,1.73%)(600366)为代表的稀土深加工企业也将从中受益。重点关注辰州矿业(18.60,-0.03,-0.16%)(002155)、章源钨业(25.84,-0.23,-0.88%)(002378)、厦门钨业(600549)。”该券商在报告中表示。
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