行业亏损等因素推涨钢价持续飙升
沪钢RB1101合约自7月19日见底以来，已经持续反弹了2周多时间，RB1101合约继7月份最后一个交易日突破了60日均线4261这个关键阻力 后，昨日又站稳4300元/吨上方，已经基本形成了反转上涨结构。虽然市场对此次钢价上涨忧心忡忡，但笔者认为钢价后市将延续反弹格局。
钢价此轮上涨主要受到期指强劲拉升的带动，并且螺纹钢社会库存的持续下降、华东地区螺纹钢生产企业大面积亏损以及下半年巨量保障性住房将全面开工等预期均 使得钢价被注入了一针强心剂。尽管钢铁行业高库存、高产能的现状并未得到明显改观，找不到支撑钢价反转的明确理由，但笔者认为行业亏损等诸多推涨因素的出 现是导致钢价强势反转的主要原因。
行业亏损时间创历史之最，导致行业拐点出现
此轮钢价下跌始于4月中旬开始的国内房地产行业调控，现货钢价从高位回落超过700元/吨，而期货价格下跌幅度更是达到1000元/吨，在钢价整个下跌过 程中，伴随的是炼钢企业的持续亏损。由于世博会等因素使得华东地区的钢厂亏损情况最为严重，钢厂出现了罕见的连续三个月亏损局面，无论是亏损幅度还是亏损 时间都创下了历史之最。考虑到华东地区仍然为我国主要的螺纹钢生产与消费区域，并且上海期货交易所的螺纹钢期货价格与华东地区的钢价联动性较高，笔者认为 以华东地区为代表的全行业亏损势必将成为此轮钢价反转的基础，回顾每次钢价拐头向下行情的开始，钢厂炼钢利润高企都是行情的主要推手，那么在成本不断上移 的情况下，钢厂盈利状况不能得到明显改善的现状将有利于钢价平稳上涨，并且排除大幅下跌的风险。
从国内钢材的产量与进出口情况来看，一方面粗钢产量出现了明显的下降，这与大面积的炼钢企业亏损导致的减产密不可分，另一方面，我国钢材出口状况仍然在不 断地好转，虽然钢材出口退税的取消将对钢材出口形式造成一定的打压，但全球钢材需求逐渐恢复的趋势仍然没有改变。
库存持续下降，供需关系得到明显改善
从库存数据来看，7月份全社会螺纹钢库存出现了快速消化的局面，之所以能够出现螺纹钢去库存化的局面，主要得益于钢厂的小规模减产以及建筑钢材持续的高位 需求。根据2009年之前的库存变化规律来看，国内螺纹钢去库存化的过程仍然没有结束，在供需关系得到明显改善的情况下，螺纹钢社会库存的持续下降对于此 轮多头行情的发动起到了关键的推动作用。 从钢筋水泥产量比数据来看，6月份国内钢筋水泥产量比出现大幅下滑，根据笔者的判断造成该局面的原因在于国内建筑材料需求仍然保持旺盛，但超跌的钢价使得 生产以及流通企业出现了严重的亏损，迫使一些中小型钢厂出现了减产，对于持续减少的库存以及日渐高企的炼钢成本，此轮房地产调控导致的钢价下跌显然放大了 钢价下跌的幅度，在下游需求得到良好确认的情况下，预计螺纹钢社会库存仍然将保持一定速度的减少。
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