全球大宗商品下半年资金流入量或放缓
分析师表示，鉴于回报不高削弱投资者信心，且经济前景仍然黯淡，大宗商品下半年资金流入量或将放缓。
综合媒体7月21日消息，2010年上半年流向大宗商品市场的资金增长，尽管这半年并不平顺，不过由于回报不高削弱投资者信心，分析师对资金流入放缓的警告声浪日益高涨。
最近几年货币经理涌入大宗商品市场，在金融危机时期寻求更高的回报，在问题重重的股市和债市之外寻求保护。不过对于很多人士来说，投资多元化、对冲通胀风险以及价格高涨与回报增加间的关连性听起来开始变得空洞。
巴克莱资本原油市场分析师Amrita Sen称，原以为资金流入增长很难达到2009年的水平，事实也如此，不过仍算强劲。多元化分散投资是一个主要原因，不过他们也在寻求绝对回报。2010年缺乏来自股市分散投资的情况不会持久。
巴克莱资本数据显示，有管理的大宗商品资产(AUM)上半年增长146亿美元，至2,920亿美元，增长速度较2009年同期放缓，不过2010年投资额可能创记录新高。
传统一篮子大宗商品指数投资的回报和兴趣都有所下降，因在市场没有全面上涨的情况下，使每月到期合约展期的成本看来导致损失。
Reuters Jeffries一篮子大宗商品指数1月初以来下降11%，标准普尔高盛商品价格指数(GSCI)下跌7%。
法国巴黎银行(BNP Paribas)的大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian称，很多市场呈现的正价差格局损害了对传统指数投资的兴趣。正价差意味着远期合约成本高于近月成本。
Tchilinguirian表示，合约展期的成本之高，拖累现货市场。在被动作多指数的固定投资组合下，通常是一年检讨一次投资内容，这样在市场不稳及高度波动期间就没有太多弹性。
Tchilinguirian等分析师认为，银行和基金现开发出更复杂的指数投资，供客户选择，这些指数更频繁的给一篮子大宗商品重新配重，持有各期限期货，以更好的管理合约展期成本及短期波动。
这种方式被证实在2010年更受欢迎，不过其回报未必总能比更简单的指数更高，例如德意志银行的各种弹性调整商品指数年内今全数下跌，跌幅介于7。5-10。8%。
Liongate Capital Management组合式对冲基金经理Randall Dillard称，对于很多投资者来说，这些弹性指数提供的回报也仍然不够。
不过对于那些认为专注投资大宗商品的对冲基金，在波动的复杂市场能提供更高回报的人士来说，2010年以来的证据并不统一。
基金经理人多表示，流向大宗商品部门的资金增加，但汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)数据显示，部分大宗商品交易顾问(CIA)基金在1-5月间减少10%以上。
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MF Global的经纪商称，宏观基金的交易看来并不那麽活跃，CTA中性偏空，而这种交易已然面临危险。 在BarclayHedge的Saul Waksman看来，对大宗商品兴趣有限的情况并不意外，因经济前景仍然黯淡，大宗商品市场和股市每天都在反覆震荡。 Waksman称，经济走向相关不确定性颇高，目前现在正处于转折点，看多和看空的人士每天都在搏斗，战况非常激烈。
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