有色金属：新材料精彩不断 大金属等等再看
新材料精彩不断，调结构中迎来春天。按照国务院《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》的要求，中国未来经济增长的着力点在保持经济增长 与调整经济结构相结合。在调整经济发展结构的过程中新材料产业将受益。我们从低碳、环保和消费升级角度考虑利好部分新材料品种，重点推荐中色股份(12.26,-0.19,-1.53%)、西部资源(20.88,-0.79,-3.65%)、东阳光铝(12.50,0.11,0.89%)、格林美(51.00,-0.45,-0.87%)、包钢稀土(36.20,-0.72,-1.95%)、广晟有色。
黄金关注外延式增长。黄金的价格波动主要体现为投资者对全球纸币的信心波动，这种波动在过去两年达到极致。前两年黄金ETF的大量发行，今年以来发行增量明显减缓。考虑到下半年美国金融法案推出后金融机构会遭遇去杠杆化，黄金需求并不强劲。从供给来看，多年来的矿产金下降态势短期难以逆转。对于 A股的黄金企业，由于大部分估值已经包含了对黄金价格较乐观的预期，黄金板块实现超越大市存在较大难度。我们关注具有外延式增长的万好万家(15.80,-0.51,-3.13%)、大元股份(17.31,0.02,0.12%)。
大金属先看美联储的钱，再看中国的固定资产。货币因素对金属价格影响偏淡；货币因素主要需要关注美联储印钞、货币乘数以及杠杆比率事项，目前阶段印钞趋缓、货币乘数稳定而杠杆比率有下降压力(新金融法案)。供需方面受到中国地产调控影响明显：中国是全球大宗金属第一大需求国，地产调控政策压抑了金属的需 求。如果三季度经济数据较差且失业有上升，中央可能加大经济欠发达地区的基础建设投资，对大宗金属形成利好。加大基础建设将相对利好铜、锌品种。 推荐中色股份、西部资源、东阳光铝、格林美、包钢稀土、广晟有色，重点关注万好万家、大元股份，跟踪大金属并等待趋势行情出现。
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