国内商品本周总体上涨 金属农产品涨幅明显
国内商品期货本周（7月5日至9日）总体上涨，其中有色金属、多数农产品涨幅明显，仅黄金、钢材、棉花等个别品种出现下跌。短期来看，宏观环境转暖将有助于推动商品持续反弹。
国内政策转向宽松对市场有利。一些温和的刺激政策开始出台，西部基础设施建设开启，央行也表示下半年会保持宽松货币政策，这些对商品价格回升均有利。国际 变化也指向促进经济增长。欧央行和英国央行都维持低利率不变，显示维持经济增长政策的趋势，而非一味紧缩；美国未把中国列为汇率操纵国，也暗示全球贸易不 会出现倒退。国内外的变化加在一起，可以发现，整体政策正向利多的方向缓缓移动，商品市场呈现回升态势。
本周农产品和金属联袂上涨。豆类领涨农产品，外盘的触底反弹加大了反弹幅度，而豆粕表现尤其抢眼，在需求预期好转的提振下，主力1101合约反弹接近 2,900元/吨，回到5月中旬的价格区间。有色金属曲折走高，沪铜回到53,000元/吨上方，有望挑战上次反弹高点54,490的压力。
基本金属震荡上扬
沪铜本周震荡上涨。本周铜价受欧元上涨带动，呈现震荡攀高趋势。美国6月份非农就业人数减少，同时5月份耐用品订单月率修正值依然表现为下跌，这对期铜形 成利空影响。赞比亚Luanshya铜矿工人同意加薪10%，同时Konkola铜矿、Kansanshi铜矿及Lumwana铜矿在赞比亚的所有矿区工 人都已经达成薪资协议，这意味着未来一段时间赞比亚向中国出口的精炼铜有望增加。
沪铝呈现震荡走势。本周期铝基本呈现震荡走势，整体涨幅不高。中国6月份汽车产销量环比继续下滑，对期铝形成负面影响，同时SHFE铝库存接近50万吨， 也给铝价上涨带来不小压力。力拓加铝集团继续看好2010年中国原铝需求，但中国铝业等国内铝厂看法较为谨慎。7日力拓加铝旗下的Laterriere铝 冶炼厂由于两个电变压器发生故障，当前正以总产能235,000吨的一半运转。
沪锌呈现震荡走势。本周锌价走势平稳，基本在15,000元/吨附近波动。基本面方面影响锌价涨跌因素较少，SHFE锌库存连续四周下降，对锌价起到支撑 作用，但锌价并未有较大上涨。美国Merrill Lynch银行报告称，中国并没有计划成为重要的精炼锌净出口国，证实全球锌市场恶劣的形势将结束。锌价后期走势依然受股市及美元影响较多，市场过剩状况 加剧依然是抑制锌价上涨的主要因素。
豆类集体走高 棉花承压回调
本周国内农产品市场整体表现偏强，其中受外盘提振，豆类期货集体上涨，豆粕主力升至2900点高位。玉米、小麦等谷物受托市政策以及现货价格高企等因素影 响涨势抢眼，白糖则在基本面因素以及国家抛储的共同作用下冲高整理。不过棉花因美棉种植面积大幅增长及国内政策调控压力而有所回调。目前来看，国内农产品 走势短期还将受到外盘强势以及国内需求预期向好的支撑，但考虑到国家调控及整体供需均衡局势，农产品也较难形成单边行情。
欧美近日公布的经济数据提振了市场人气，美股本周收三连阳，金融市场的企稳刺激国际商品市场走高，进而对国内市场形成带动。但由于市场对国内经济忧虑依然 存在，且国家对农产品价格调控意愿明显，部分品种整体供应形势宽松，国内农产品价格跟涨的意愿不强，市场呈现外强内弱的格局。
美盘大豆受外围市场氛围改善、美陈作供应紧张及天气不确定性等因素影响延续走高，受其带动，国内豆类油脂价格价格交易重心有所提升。但在全球大豆供应前景 宽松的背景下外盘上涨仍将较为谨慎，而国内大豆市场疲弱的基本面形势还未有改观，中国国家粮油信心中心（CNGOIC）将6月大豆进口量预估上修为645 万吨，并预计中国7月大豆进口量约为500万吨，8月进口量料约为450万吨，仍处于历史高水平。再加上国库还有650万吨的大豆储备，在新豆收获前国家 有抛储腾库的需求。供应面压力较大，且产区短期缺乏天气威胁，这抑制着买盘人气，国内豆类油脂价格持续上行的动能仍显不足。
对于玉米、小麦等谷物期货市场而言，目前供需偏紧的市场阶段性特征、国家托市政策以及国内养殖业的回暖情况下国内需求预期看好等因素将继续对市场形成支 撑，但是由于政策、供需等一系列因素制约，期价继续走高空间或有限。对于白糖，由于国际糖价止跌回升，国内持续高温天气有望提振白糖消费量的提升，白糖市 场有望维持高位运行。而棉花则因国内供求趋紧的格局不变，预期短期调整后未来棉价仍存在上行动能。 总得来看，农产品市场受外盘的带动多数品种价格交易重心有所提升，但市场目前看涨的心态仍显得较为谨慎。而对于后市而言，外盘的强势、周边市场环境的改善 以及国内需求预期向好还将对国内农产品市场提供支撑，但国家加大对粮价调控防止通胀的意愿明显，且农产品整体供需均衡，农产品也较难形成单边行情。
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