从退税取消看下半年钢价走势
6月22日，财政部发出通知，自2010年7月15日起，取消部分钢材品种的出口退税，，这是中国自2008年下半年针对金融危机重启上调钢材出口 退税政策以来，首次对这一政策进行反向调整，意义重大。而这次钢材出口退税调整主要针对板材类产品，如普通冷轧，普通热轧，镀锌等，对于近期稍微显露反弹 迹象的钢价究竟会产生什么样的影响，是否会和汇率改革人民币升值产生叠加效应，下面笔者结合市场现状和自身对此问题的理解，为大家从不同视角分析部分钢材 出口退税取消对当前钢价反弹的影响。
出口退税政策出台时机分析
在财政紧缩和消费萎缩的大背景下，短期内欧洲经济的复苏将放缓，欧洲主权债务危机已成为当前全球经济复苏的主要干扰因素。截至2009年，欧元区国家总财 政赤字已超过5651亿欧元，占欧元区GDP的6.3%；政府债务则超过7.06万亿欧元，占欧元区GDP的78.7%。欧盟《稳定与增长公约》规定成员 国赤字不得超过GDP的3％，政府债务不得超过60％，在2009年之前，欧元区的财政赤字始终徘徊在2%以下。
欧元区经济今年一季度修正后的季度环比增长是0.2%，年度同比增长0.6%。其中德国一季度实现1.7%的同比增长，但是二季度以来的一系列数据表明， 欧洲经济目前面临经济增长放缓甚至是“二次探底”的风险。比如，欧元区16国的经济景气指数由4月份的100.6%下降到5月份的98.4%，消费信心指 数也由-15%降至-18%。与此同时，消费者信心下滑，使得欧元区4月的零售额环比下降1.2%，同比下降1.5%。4月份欧元区的失业率升至 10.1%，创欧元诞生以来的新高。
这次出口退税的调整时机值得详细分析，有两个关键时机需要考虑，一个是在G20峰会之前，另一方面是前几天公布人民币汇率改革重新启动。这两个事件和出口退税调整关联分析才能判断调控当局在此时出台出口退税取消的真实意图。
二十国集团(G20)第四次首脑会议将于6月26日至27日在加拿大第一大城市多伦多召开之际，此间媒体和观察人士曾一度认为，人民币汇率问题将成为这次峰会争论的焦点之一。
但6月19日中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的决定之后，人民币对美元的汇率重拾升值步伐。22日，1美元兑 换人民币突破6.80心理关口，同时也创下自2005年7月人民币汇改以来的最高水平。这样一来，以美国为首的西方国家就失去了在G20峰会上指责、挤压 中国的借口。由此一来，全球舆论压力转向最近风波频起的欧洲，因为近期召开的欧盟峰会上达成了三点共识：一、要求G20成员努力推进全球金融改革，强化对 金融机构的监管，加大金融机构操作的透明度；二、要求G20成员国尽早实施退出战略，停止继续实施金融危机时期执行的大规模刺激方案。各国实施退出战略的 次序可以有先后，但必须采取协调行动；三、要求G20成员向金融机构征收金融交易税。而第二，三点共识美欧分歧严重，将成为G20峰会上交锋的关键问题。
这次在G20峰会召开之前，国内一方面启动汇改，通过具体行动缓解国际舆论关注人民币升值问题的压力，将G20峰会议题焦点转向欧洲紧缩政策，另一方面， 启动汇改后，短期内对钢材出口有刺激作用，怕造成国内外贸易摩擦增多，所以又取消钢材出口中的大类产品的出口退税，对短期出口刺激效应予以平滑。
出口退税政策影响预测
取消的部分钢材出口退税优惠涉及第72章46个税则号产品。从品种上来说，此次取消退税的钢材品种是大型型材，普通热轧卷，中厚板，宽度在600mm以下的普通热轧、冷轧、彩涂、镀锌板带产品，没有涉及钢管和铁道用材，不锈钢和合金钢大多也没有涉及。
从退税率上来说，原来具有13%退税率的产品没有涉及，除不锈钢窄钢带（9%）、不锈钢型材和钢丝（5%）、合金钢板（9%）、合金钢盘条（9%）、合金 钢条杆和钢丝的退税没有取消外，退税率为9%或5%的产品退税大多取消，包括归于合金钢的硅锰钢条杆（9%）。由于前期螺纹钢线出口加税，目前钢材出口的 主力品种就为热轧类板材和型材，这次对原来13%的冷轧出口退税不做变动也是实现国家的淘汰落后产能，实现产业升级的发展目标相匹配，促使钢厂淘汰落后产 能，加大冷轧产品出口力度，避免钢材出口大起大落。
本次取消部分钢材出口退税是2008年8月1日提高部分商品出口退税率以后第一次降低出口退税率，也是上一轮2007年7月1日降低出口退税率以来再一次降低出口退税率。不妨把它看作是新一轮降低出口退税率从现在起又开始了。
中国的钢铁企业大多效率不高，其产品之所以还有利润，靠的是高能耗、高污染和低环境成本、低劳动成本，还有就是出口退税。这样的出口从长远角度看更是有害 无益的。因此减少并最后完全取消这样的出口，无论从眼前的节能减排、平衡中国对外贸易，还是从根本上调整中国经济结构，转变中国经济发展模式，都是能够起 到促进作用的。
从短期来说，宣布取消部分钢材出口退税和正式执行的时间之间有一个月的缓冲期限，再加上人民币的长期升值预期，在这一个月必然会推高钢材出口数量，虽然作用比较短，但是对目前暂时止跌企稳的现货行情还是有一定的提振作用的。
下半年钢价走势预测
从螺纹钢期货价格看，10月和约从4月13日的年内最高4898点跌至6月17日的4007点，跌幅近900点。目前在4050-4150的小箱体内运 行，处在低位震荡的行情，在出口退税政策出台前，从盘面上看已经出现止跌反弹的走势，退税消息一公布，期钢再次进入震荡整理消化利空消息阶段。短期内，一 旦利空消化完毕，期钢还将再次反弹，下半年的运行区间将是4000-4500。
按照目前国内铁精粉到厂现货价格1050元/吨，焦炭价格1850元/吨和废钢价格2740元/吨大致测算，螺纹钢的平均生产成本大致在 3900-4000元/吨，据此推算，部分大钢厂产品按市场价格销售已处于亏损状态，一些机制灵活的小钢厂还有不多的利润空间；进入6月份以后，几乎所有 大钢厂生产成本都是大幅提升，对应的钢材销售价格却大幅下降，这样一来，生产成本和销售价格之间形成的反向剪刀差将吞噬钢厂的大部分利润，钢厂目前已经开 始缩减产量，通过延长生产线检修期限减少产量来控制市场新增资源投放。所以近期市场资源大量增加的可能性不大。
从目前的基本面看，利空政策基本已经全部公布，目前只是通过时间来换取空间，随着近期人民币汇改的重启，加之部分钢材出口退税的取消，钢材出口中长期出口 前景将不利，如国内钢厂抓住契机实现出口产品升级，加大冷轧产品在总的出口钢材数量中的比例，反而将对国内市场资源总量的消化起到积极作用。
总的来说，下半年国内钢材市场价格将在目前的低位运行的基础上受通货膨胀和原料高位运行的作用，钢厂也不可能在亏本的情况下运行很长时间，如果钢材现货售 价长期运行在成本以下，钢厂必然会控产保价，从目前来看，近期钢价底部震荡的走势还将维持一段时间，在七月中下旬，随着原有低价库存的消化，和市场做多情 绪的酝酿，钢材市场将展开试探性的反弹，随后钢材市场价格将拉升，近期全国范围内洪灾超预期，一方面，洪灾对钢材资源的正常流动造成严重影响，局部地区的 钢材资源流动不平衡也将推涨钢材市场价格，另一方面，传统的灾后重建加上经济适用房的大规模建设，下半年的钢材需求将有一定的保证，所以对下半年的钢材市 场价格还是要有一定的信心，找准一定的切入点可以逢低建仓。
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