矿石涨钢价跌，5只钢铁股破净
钢铁股破发潮已经形成了规模。截至昨日收盘，已经有5只钢铁股跌破了每股净资产，还有7只的市净率已经跌至1.2倍以内。
压制着钢铁股的因素主要有两大方面。在原料端，铁矿石价格依然高高在上，虽然出现过小幅的回调，但市场预期三季度国际铁矿石巨头还会继续提价。在产成品端，钢材价格持续回落，目前国内钢价基本上已经回到了去年10月左右的水平，去年年底至上半年国内钢企的连续提价已经被尽数“抹杀”。
券商们已经取得了共识：钢铁行业的景气程度将回到历史低位，关键看下半年房地产新开工面积等方面的需求会不会带来惊喜。
成本与产品的双向挤压
从最近几次熊市的情况来看，钢铁板块都是最先出现大面积跌破净资产的，而且钢铁股破净也被市场人士视为熊市的标志之一。
现在这个征兆再一次出现了。W ind资讯的统计数据显示，截至昨日收盘，申万黑色金属板块的33只股票中已经有华凌钢铁、安阳钢铁(3.78,0.00,0.00%)、新钢股份(5.47,0.00,0.00%)、河北钢铁(3.93,0.00,0.00%)和马钢股份(3.38,0.00,0.00%)5只股票跌破了净资产，其中华菱钢铁(4.07,0.00,0.00%)的收盘价为4.14元，而一季报的每股净资产为5.40元，市净率仅为0.77倍。
造成钢铁股走势萎靡的直接原因是钢铁行业基本面的走软。
广发期货的钢材研究员付阳分析道，铁矿石价格虽然近期持续下跌，进口矿自今年高点已回调20%以上，但价格仍偏高。“近期三大矿商按季度协议矿计算公式估算，三季度铁矿石协议价或仍将大幅上调。”
爱建证券的万炜则透露，从目前情况来看，大部分钢厂已经基本将前期的低价铁矿石库存消耗完毕，钢厂的生产成本马上会大幅提升。
而从下游来看，钢材需求减少已经导致了钢材价格的暴跌。螺纹钢和线材的期货价格已经跌至了去年10月份的低点。日前，钢材市场的“风向标”宝钢出台了其7月的价格政策，各类钢材普降300-500元/吨。
万炜认为，钢铁行业的盈利将受到双重挤压，部分企业可能重新陷入亏损。“按目前市价或协议价估算，三级螺纹动态成本仍将去到4200元/吨以上。”付阳测算到。而从国内螺纹钢的期货价格来看，各大合约都已经跌破了4000元/吨。
矛盾的券商
对于钢铁行业的预期，券商们取得了一致的意见。“下半年国内钢铁市场弱势震荡的可能性较大，无论是钢材还是铁矿石、焦炭、废钢，都存在一定的压力。”渤海证券将潜在产出水平与现实产出水平偏差由年初的- 3 .4%调整为-0.1%，钢价全年上涨幅度将在-5%-5%的区间内。该机构判断，短期内钢铁企业仍面临严峻的考验，整个行业实现利润将很可能回到历史低位水平。
中投证券也称，钢铁行业4、5月份行业盈利应仍然保持在较好水平，但6、7月份将是本轮周期中钢企盈利的低点。
不过，在投资策略的选择上，券商之间却体现出了一定的矛盾。渤海证券特别强调估值的因素，认为钢铁股前期调整已经反映了悲观预期，跌至目前水平估值优势已逐步体现，因此给予行业“买入”评级。
但中投证券则认为，虽然目前的钢铁股的股价水平已经反映了悲观预期，钢铁股安全边际较高。但未来上涨仍需等待新的促发因素，目前建议保持低配。
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