矿价向历史峰值挺进 钢价高处不胜寒？
开年以来涨势如虹的铁矿石价格并没有停止上行的步伐。据联合金属网监测，１５日国内市场上品位 ６３．５％的印度粉矿到岸报价达１８０美元／吨，离２００８年二季度时创造的２００美元／吨左右的历史峰值已不远。由于生产成本的增加，钢材纷纷上调出厂 价、贸易商更是趁机拉涨，但在变幻莫测的需求面前，钢价高处能否胜寒？
铁矿石市场看多情绪浓厚
铁矿石价格的爆发式增长，是今年大宗商品市场最令人关注的现象之一。在钢铁行业元气尚未恢复之际，矿价能够走出单边行情，首先和三大矿山超强的 市场控制力有关。贸易商反映，由于国外矿山控制着现货铁矿石的投放节奏，导致市场上高品位矿石资源偏紧，卖家惜售现象较为严重，直接带动价格的上扬。
其次，是海内外旺盛的铁矿石需求。根据国家统计局的最新统计数据，一季度国内钢铁企业共生产粗钢１．５８亿吨，相当于日产粗钢１７５．５７万 吨，而相比之下，去年全年我国的粗钢日均产量只有１５５．５７万吨，最高的９月份日均水平不过１６９．０４万吨。与中国相比，去年受损严重的海外钢厂复苏 速度更是超出预期。根据国际钢协的统计，２月份日本粗钢产量跳涨了５４％，欧盟２８．６％，均高于中国同期的２２．５％。
“二季度是钢铁的传统消费旺季，矿石市场看多情绪浓厚。再加上贸易商是买涨不买跌，短期内矿价还将保持强势。”联合金属网铁矿石资深分析师胡凯 说。知名投行高盛在４月初的一份报告中也表示，预计二季度中国的铁矿石到岸均价可达１７０美元／吨，虽然略低于２００８年时的峰值，但由于现在的海运费已 大大下滑，所以算下来铁矿石的离岸价即矿山的售价与前一高点将旗鼓相当。
钢厂巧打提价“时间差”
铁矿石等原材料价格的不断上涨，使得钢铁公司的生产成本大大增加。按照宝钢股份总经理马国强的估算，铁矿石合同价如果上涨９０％（即每吨１１０ 美元左右），则吨铁成本会增加８０美元（约合人民币５４４元）。出于转嫁成本的需要，钢厂的调价此起彼伏，推动整个市场的成本持续上行。
以国内最大的建筑钢材厂商江苏沙钢集团为例，自３月初以来，公司已按旬累计发布５次出厂价格政策，其中一次平盘、四次上调，其主力品种螺纹钢的价格已从３月初的３８６０元／吨升至目前的４５５０元／吨，涨幅达６９０元／吨，足以覆盖同期因铁矿石涨价而增加的成本。
在平安证券研究员聂秀欣看来，虽然目前的钢价是由成本推动，但钢厂的频频提价，实际是在打一个成本和钢价间的时间差。因为目前国内钢铁业还有一 定的原料库存，按照中钢协的说法，在不进口的情况下国内的铁矿石库存可维持钢厂两个月的生产。这就意味着由于库存因素，国内钢铁公司可以同时享受到前期较 低的原料成本和本期较高的产品价格。
钢价再次上演“三鼓而衰”？
在国内钢厂抓紧“时间差”赚取利润的时候，市场上的贸易商也没闲着。由于一季度国内的钢材市场价和出厂价曾出现倒挂，贸易商在二季度“打翻身 仗”的愿望比较迫切。根据“我的钢铁”监测，目前国内２４个主要城市的螺纹钢均价在４６００元／吨左右，有乐观的贸易商已看高至后市５０００元／吨，而这 意味着回到２００８年时的巅峰水平。
不过，钢价的快涨之下，也暗含着一丝隐忧，那就是需求。“上涨之初，需求释放；上涨之中，需求观望；上涨之后，需求减少。”国内知名钢铁现货交 易平台“西本新干线”信息总监盛志诚描述道，在钢价刚刚启动时，下游客户担心原料进一步涨价不得不提前释放需求，而钢价如果冲高过快，则会明显影响买家的 采购积极性。
钢厂方面对于需求也并非把握十足。宝钢股份新任董事长何文波在日前的年报交流会上，在被投资者问及今年业绩时，第一句话就是“如果需求可以持 续”，而这一点的重要性甚至超过了“铁矿石成本的上涨”。理论上，宝钢应该是对需求最有把握的，因为公司的拳头产品冷轧汽车板从去年下半年以来一直供不应 求。并且，一季度国内汽车销量同比增长７２％的数据也足够耀眼。但业界怀疑的是这种增长的可持续性，关于汽车消费是否“阶段性见顶”的争议也时有传出。
“虽然各种投资数据看起来不错，但从我们监测的交易情况看，目前的建筑钢材销售只能说表现平平。”盛志诚说，钢价被推到今天的位置，是因为“真 实成本增加”也好，基于“传统消费旺季预期”也罢，总之接下来市场盼望的是“真刀真枪”的需求释放。如果价格涨上去，需求起不来，则钢价难逃“三鼓而衰” 的行情。
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