人民币升值似将提振商品价格 能源和铜受益最大
人民币升值似将提升大宗商品价格
* 散货,能源和铜将是最大受益者
* 但汇率升值也可能激发生产商的因应,损及需求
记者 Nick Trevethan;编译 吴云凌
路透新加坡4月14日电---人民币升值的可能与日俱增,强化了商品价格上涨的预期,因为届时中国消费者将善用他们增强的购买力.
中国政府面临来自国际,特别是美国要求放弃人民币钉住汇率机制的压力.华府声称人民币被严重低估,引发有关中国可能准备重估汇率的各种报导.
人民币兑其它货币汇率上升,将降低中国进口美元计价商品的成本,如石油、铜和铁矿石,同时会令中国出口商品变得更昂贵;但分析师称,人民币升值对商品需求和价格将产生积极的净效应.
铁矿石等散货、铜等金属以及大豆受到的影响可能最大,因为中国是这些商品的进口大国,且用这些进口原料制造的产品多数是在国内消费.
"人民币升值将损害出口商,但令进口商品更加便宜.但这对中国来说无所谓,对商品将产生正面的净影响,"Commodity Broking Services董事总经理Jonathan Barrat称.
"长期基础设施建设计划成本下降,将帮助将重点放在国内市场和国内经济成长.我认为长期内人民币将持续升值,只会促进初级商品进口,这意味着这些商品将迎来看涨行情."
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即便人民币兑美元汇率较去年均价只上升3%至约6.60,也会对中国2,440亿美元的商品支出产生深远影响.
去年中国花费约6,070亿元(889.7亿美元)进口石油,3,430亿元(502.8亿美元)进口铁矿石,以及2,060亿元(302亿美元)进口铜.
如果人民币升值3%,中国就可以在购买大宗商品上节省约560亿元(82.1亿美元),足以采购逾100万吨铜.
中国使用中央计划的经济权力来控制燃料油等特定商品的价格,可是当国际价格急剧攀升时,政府除了提高国内价格外别无选择,例如本周调高柴油和汽油价格.
但分析师称这可能难以反映出原油价格的进一步上涨,除非人民币升值.
"在政府抑制国内燃料油价格的情况下,中国消费者缺乏节支动力,因此需求增加会加速,"未来资产公司地区能源研究主管Gordon Kwan说道.
"我认为这种情况还未被反映到价格中,因为全球原油价格较峰值仍低40%.在原油价格反弹期间,中国之前的并购交易现在看来是明智之举.这也可能导致石油产品出口百分比的下降."
尽管人民币升值对多数商品利好,分析师称对需求的影响则不一而同.
"与制造业商品等相比,食品项目消费所受的影响不是很大,"CWA Global Markets分析师Toby Hassall称.
苏格兰皇家银行金属策略全球主管Nick Moore称,长期而言人民币升值最终可能不利于商品需求.
他说,"人民币升值可能是卖出而非买入讯号.在西方,(商品)价格上升不能帮助那些想努力重振业务的人们,生产商要麽失血,要麽得面对消费者的怨怒."
Moore补充称,价格诱发需求断裂,还会对商品市场构成第二波冲击.
中国能够通过调升利率来遏制进口通胀,这是其它国家无法做到的,因此价格上升可能意味着需求减少.
"经济进一步复苏之前,我们已经存在需求下降的忧虑.消费者已经对当前的价格水平有所顾虑,正如上一轮涨势中镍和铜所遭遇的情况...丧失的需求将一去不复返."
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