金融海啸“第二波”即将拉开序幕
欧洲经济最近麻烦不断，冰岛危机悬案未了，希腊危机又沸沸扬扬，索罗斯基金做空欧元，罗杰斯放言英镑崩盘，还有传言说西班牙也要爆发债务危机。一时间，山雨欲来风满楼，仿佛金融海啸的“第二波”即将拉开序幕。
以经济总量来衡量，冰岛和希腊都是很小的国家，希腊的GDP总值仅占欧元区的2.5%，其债务危机并不足以动摇欧元的基础。虽然欧盟国家之间并 没有经济救助的责任和义务，但是为了欧元的稳定，德国等其他欧盟成员国是不会坐视不救的。冰岛和希腊政府此时把“烂账”摊开，其实是想在金融危机结束之 前，尽可能让别的国家分摊一些亏损。欧元是全球最大的流通货币，如果欧元作为货币同盟真的解体了，这不仅会影响欧洲，还会波及世界，美国和中国也都会受到 冲击。到目前为止，欧盟还没有要求国际货币基金组织介入，也没有求助于美国和中国，这就说明欧元还没有解体的危险，其成员国的财政困难还是谋求在欧盟内部 解决，所以危机的解决应该只是一个时间的问题。
欧洲经济复苏的滞后有多种原因，从外部原因看，美国次级债危机引发的金融海啸是对欧洲经济的第一次打击。金融海啸导致全球贸易额急剧萎缩，国际 贸易2009年下降了12%左右，欧洲从2009年三月开始，美元兑欧元等主要货币大幅度贬值，人民币/美元之间相对稳定的汇率也使人民币上了美元贬值的 “滑梯”，所以，两大主要货币在2009年联袂贬值对欧洲经济构成了第二次打击。两次打击使反应迟钝的欧洲经济措手不及，毫无还手之力，再加上欧盟成员国 之间的以邻为壑，所以欧洲的经济形势持续恶化如同雪上加霜。但是，2009年美元和人民币的联袂贬值帮助了中国的经济复苏，也止住了美国经济的下滑，全球 经济危机的“多米诺”骨牌效应终止了，中美两国的经济稳定将会逐步传导到欧洲，从而有助于欧洲经济的企稳复苏。
从货币的角度看全球经济的一体化，五大货币构成了一个新的版图。2009年以欧元区、美中日英为代表的五大货币总量的增长为8.38%，中国 以+27.59%排名第一，英国以+13.91排名第二，欧元区仅增加了4.53%，从这个意义上说，欧元区国家还有能力继续执行宽松的货币政策来缓解欧 盟成员国的流动性不足。值得特别关注的并不是欧洲大陆，而是英伦三岛，英国的广义货币增长仅次于中国，但却没有伴随着经济的复苏。英国2009年的GDP 总额为2.6万多亿美元，广义货币的总量为3万多亿美元，其M2/GDP之比为1.15:1，我想，这应该就是罗杰斯先生预言英镑即将崩盘的原因之一。
曾经讲过，G-20会议的结果就是启动了“发票票---吹泡泡”的经济政策，中美两国的“发票票”立竿见影，资产泡沫应声而起，为国民经济注入 了信心。相比之下，中国的股市楼市相互激励，两个“泡泡”都很靓丽，美国刚刚吹起了一个“泡泡”，股市从道琼斯指数最低6500点区间反弹到万点以上。现 在，中美两国的泡沫经济复苏正在化虚为实，逐步向基本面的经济复苏转变，而在英国经济中，超额货币的注入并没有产生明显的泡沫效应，基本面的复苏更是无踪 无影。所以，对全球经济复苏的主要威胁并不在喧嚣的欧洲大陆，而在沉默的英国经济。但从大趋势看，经济复苏的态势已经确立，悲观传言中的“第二波”危机并 不存在，因为金融海啸的后果之一是强化了主要经济体之间的经济一体化，一损俱损，一荣俱荣。
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