有色金属四大主线把握反弹机会
今年中国再度上调存款准备金率0.5个百分点。近日，美联储上调贴现率25个基点，发出宽松政策退出的信号。但是金属市场对流动性收紧所作出的反映与年初不同，表明投资者对经济复苏的前景更加看好。
我们认为本轮反弹行情是流动性影响下的自我修复，因此前期回调幅度决定反弹向上的空间。行情的持续性还要看欧美需求的实质性好转。
我们判断节后有色金属板块有望继续走出反弹行情，建议从四大主线来把握反弹机会。
第一，关注绩优公司：有色金属反弹行情的始发，多集中于业绩好的上市公司。绩优公司经过这一轮市场调整，估值已得到大幅降低而更具备吸引力。这一类公司有：焦作万方[24.68 0.04%]、中金岭南[23.64 0.17%]和新疆众和[18.88 6.01%]等。
第二，自去年底，小金属尤其是钼、稀土、锑等市场开始活跃，价格走强。然而由于遭遇到股市整体下滑，金属价格的上涨没有在股价中得以展现。在反弹过 程中小金属有望走出补涨行情。最具代表性的公司是：金钼股份[17.46 -0.74%]、包钢稀土[25.06 -1.92%]、辰州矿业[22.33 -0.31%]等。
第三，高资源自给率的公司业绩对于金属价格变动的弹性更大，可最大限度地获得涨价所带来的收益。本轮反弹是以商品市场反弹为基础的，资源型公司将是最大亮点。可重点关注：江西铜业[35.91 0.03%]、中金岭南等。
第四，并购题材近期有所升温。我们认为具有并购潜质的央企和具有领先优势的行业龙头企业长期来看受惠于政策，短期内将是关注的焦点。这一类公司有：中国铝业[12.65 -0.55%]、中金黄金[50.68 -1.40%]、中色股份[14.01 0.14%]等。
(中信建投 张芳)
科技股有机会
过去一周，美股的持续走强也是得益于公司盈利增长，这种力量甚至战胜了对货币紧缩的担忧。国内的情况也有相似之处，对紧缩的预期是虎年市场最大的担忧，经济复苏和企业盈利增长都要过这一关。
尤其是央行连续上调准备金率，银监会加强对贷款的监控，都会引起市场对银行未来盈利增长的担忧。所以即便是当前银行股估值偏低，仍难以构成上涨理 由。其他蓝筹股也面临类似情形，这就使市场上升动力大打折扣。但由于众多蓝筹估值合理甚至偏低，整个市场的下跌动力也将大为减弱。
在这样一个比较稳定的市场环境下，机会当然属于那些与指数关联度低的股票，因此以科技股为代表的主题投资至少会成为虎年春天的主旋律。
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