2009年9月有色金属行业月报：期价调整的动力与阻力博弈
2009年9月有色金属行业月报：期价调整的动力与阻力博弈
金属价格冲高回落。9月24日CRB金属价格综合指数为676.56点,比8月同期下跌了4.32%,9月CRB均值为706点,比8月份仅上涨0.66%,基本呈现冲高回落态势。其中主要金属铜、铝、锌、锡、镍均出现了不同幅度调整,仅铅价受“血铅超标事件”短期大涨。
期价将出现调整,但幅度不会大。我们认为期价短期内面临较大的调整动力,主要表现在库存继续高企打压期价;中国需求走弱,进口量回落;供给迅速恢复。期价调整的阻力则主要表现在货币流动性依然宽松;海外需求逐渐恢复。考虑到美元指数短期将企稳,综合分析我们判断未来2个月有色金属价格将出现调整,等待真实需求的恢复。但调整幅度不会大,我们认为LME铜价强力支撑位在5200-5500美元/吨。
金价维持强势震荡。9月金价在美元连续走弱、通货膨胀预期增强和传统消费刺激下,大幅上扬,成功突破1000美元关口。9月COMEX黄金均价为999.04美元/盎司,较8月份大幅上涨了5.2%。不过,在9月底美元触底回升时,金价出现了回落,9月25日COMEX金价回到1000美元下方为990.3美元/盎司。我们预计未来几个月内金价仍能维持高位强势振荡,但由于美元走势的趋稳性,我们认为黄金难以形成趋势上涨。
维持谨慎推荐,静待再次介入机会。短期内随着期价的调整,股价压力依然较大难以形成上升趋势,因此短期建议以观望为主;而对于中长期投资者而言股价回落正是买入时机,中长期依然看好有色金属。本期我们建议关注两类公司:一是加工类企业和出口复苏企业,如宝钛股份、南山铝业;二是小金属中的锡业股份、金钼股份。
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