巴克莱（Barclays）基本金属评论（0911）
欧洲锌升水走高，因镀锌钢需求增加。
受季节性因素影响，北美8月铝订单下滑。
昨日金属走低，铅跌幅最大，至收盘跌2%。今早弱势继续，一度下行至2270。在过去两周的强势后，有回调的需要，但我们认为这只是暂时的，未来价格有望继续上扬。
沪伦铝价差继续扩大，截至目前已经达365美元/吨，8月为271美元/吨。这似乎印证了有报道称近期需求回升以及其余金属重启产能也很快被消化的说法。
欧洲现货锌溢价从90-115美元/吨升至100-120美元/吨，因镀锌钢厂商需求增加。德国镀锌钢产出过去几个月来已开始逐渐恢复，目前库存还非常少。我们注意到，LME锌和铝库存过去一周来呈每日下跌的趋势，主要发生在欧洲和亚洲。这些地区的现货溢价走高，意味着市场需求的回升。
北美铝协会8月新订单指数环比下滑3.5%，为09年3越来首次减少，不过下滑的速度同比仍在放缓。虽然是数月来首次下滑，但我们要注意8月是季节性的消费弱季。 淡水河谷重启了Manitoba矿井的Thompson冶炼厂（2.7万吨产能），之前曾关闭一个月
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