有色股风头正劲 三季度或现季节性淡季
有色股风头正劲 三季度或现季节性淡季
上周五在大盘剧烈的震荡中，有色金属板块再次“笑到最后”。下午两点之后，几乎所有的有色金属个股集体疯涨。截止收盘，共有9只个股涨停，而涨幅超过5%的更是多达16只，难怪有行业分析师在收盘之后称：“今天又是有色金属大获全胜的一天！”
期货市场反弹 需求成倍增长
“伦敦期货市场上铝价连涨两天，启动了这轮行情。”方正证券有色金属行业分析师认为，有色金属本轮大涨是由铝行业的上涨带动的。相比较有色金属内多个子行业，铝行业的估值此前明显偏低，有补涨需求。近期工信部再提大用户直购电优惠政策，对于电力成本占总成本40%的电解铝行业来说是巨大利好，此外，国际市场金属价格与国内有色金属股价有一定的联动性，上述多因素推动了铝行业的走强，更由此激发了整个有色金属板块的行情。
另一方面，根据中国海关总署发布的数据，6月份，中国的工业金属进口持续大幅上升。与铜进口量减速的普遍预期相反，未锻轧铜及半成品铜的进口连续第五个月升至新高。
与铜采购量下跌的市场预期相反，中国6月份的铜进口量创下新高，反映了中国的信贷大幅上升所产生的影响。金属研究机构安泰科的分析员表示，本月底公布的数据可能会显示6月份的精炼铜进口量由5月份的33.723万吨上升至34万吨或35万吨。
专家预计，到第三季度需求出现季节性淡季时，预期铝价将温和下跌。然而，鉴于土地销售强劲以及房屋库存水平降低，预计第四季度的情况会更加乐观。如果目前的住宅销售速度能够维持，开发商将需大量增建物业以补充房屋库存，从而推高铝需求。
有色出现分化 铜铝仍显强势
申万证券分析师蔡华伟认为，本周走势强劲的板块主要集中在少数几个板块，如中孚实业(600595)、中国铝业(601600)、云南铜业(000878)等均出现了连续涨停。该板块能够在近期出现走强，主要是由于近期国际和国内期货市场上有色金属价格出现了较大幅度的上扬，从而带动了相关个股上扬。其次是由于有色金属板块类个股在之前一轮的熊市中跌幅最大，如云南铜业、中国铝业等个股跌幅均在90%左右，具有强烈的反弹要求。再次，随着我国经济的复苏和世界经济衰退的放缓，对金属的需求将逐步增加，虽然其有一个漫长的过程，但资本市场上对其未来有一定预期就会拿来炒作，从而促成了有色金属板块近期的走强，预计该板块在大涨之后依然会有一定空间的惯性上冲，但空间已经较为有限，建议投资者以观望为主。
而中信建投证券分析师潘成认为，从星期一和星期五两次有色板块大涨来看，有色内部也出现了一定的分化，其中铜、铝是上涨最好的品种。星期一的大涨中，有色金属板块全日共成交398亿元，创历史最高纪录，而这已经是该板块连续第4日成交量在300亿以上，50家个股中仅有豫园商城(600655,股吧)一家微跌0.21%。而星期五的大涨背后，豫园商城依然下跌。
有分析师认为，有色金属板块中报业绩亏损，但在经济复苏预期下，下半年业绩整体将在回暖趋势之中，炒作空间更大。
对于有色金属内部子行业蕴涵的结构性机会，方正证券分析师认为，如果大用户直购电产业政策得到落实，铝行业后市上涨空间很大。此外，稀贵金属由于本身价值更高，相对于其它有色行业下半年机会也会更大。
黄金股低迷 回调还是见顶？
在有色普涨的情况下，黄金股却在下跌，是黄金股的行情已经见顶了还是短暂的回调呢？中信建投期货成都营业部首席黄金分析师钟晟认为，从短线来看，黄金个股已被机构多次炒高，市盈率偏高，可能需要一段时间的调整期。国际金价升跌是操作该板块的重要依据，而市盈率偏低、黄金业务占比大的企业是优先选择的对象。但是从长期来看，未来6个月黄金价格将突破1000美元一盎司，未来18个月将突破1200美元一盎司，黄金股仍是不可多得的“避险”品种。
钟晟认为，通过对在A股上市的中金黄金(600489)、山东黄金(600547)，在A股和H股上市的紫金矿业(601899)以及招金矿业进行了分析和比较后，他发现这几家公司从2005年到2009年资源年增长率达到38%，这个资源增速一是来自于母公司的矿产金注入，典型的代表是山东黄金和中金黄金；二是来自于海外的资产并购，以紫金矿业为代表。而目前，黄金股的表现一般会滞后于大宗商品交易的速度，虽然短期黄金股上涨过快，可是长期来看，还有很大的上涨空间。
他表示，后市仍旧看好黄金股的长期投资价值，看好的品种有中金黄金、恒邦股份(002237)和辰州矿业(002155)。
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